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年报行情大幕拉开 如何选股才能避免“踩雷”?

来源:东方网    发表时间:2013-02-16 

  年报概念是A股每年的必炒题材,依据往年的经验,大批翻番牛股便是从年报行情炒作中走出来。因此,在各上市公司年报相继披露、相关个股炒作正逐渐升温的背景下,把握年报主线,精选业绩暴增个股,无疑是投资者赚取2013年春节后股市投资“第一桶金”的重点方向!

  所谓年报行情,是指在A股当前的上市公司财务报表披露制度下,市场因预期公司财务指标向好而大幅买入并推动股价上涨的现象;市场主力也乐于炒作,进而演绎牛股“神话”。年报炒作方向一般有股权激励、业绩超预期、高送转等方向,尤其以业绩暴增的高送转预期题材为主。例如,2009年初公告年报业绩大增170.4%的北方国际,高送转预期被大幅炒作,两会前后最高暴涨了261%;2010年初年报业绩大增124.6%的神州泰岳,两会前后暴涨131%;2011年初年报业绩大增106.1%的精诚铜业,随后暴涨144%;2012年年报业绩大增91.16%的奥维通信,随后最高暴涨127%,等等。特别是个股业绩大幅增长的同时,结合一定的政策题材概念,如以往的“4万亿刺激”、“改革”主题等,那么股价飙升无疑。这样的暴涨个股每年均有大批出现,难以一一枚举。

   当然,并非所有年报预增的公司都得到市场的追捧,甚至部分主力也趁势“反手”,以“高送转”为标签制造年报陷阱。就今年的情况来分析可以发现,年报“地雷”无处不在;此外年报虽然预增,但“见光死”的情形也不时发生。如今年两市首家年报第一股威远生化,在年报披露前大跌,利好已被提前透支;此外,虽然预喜公司数目不少,但也有部分行业整体不景气,如化工机械及钢铁预亏个股多,甄别难度较大。更需提防的是,有部分主力借年报炒作设下“陷阱”,投资者一旦中套则难以脱身,如借高送转标签混淆视听、爆炒高送转同时高管借机减持套现、发布修正公告上演业绩“大变脸”等等。如湘鄂情、赛为智能、烟台万润、精功科技等一批个股为“反面典型”,更有小盘次新股博雅生物在年报发布后跌停!因此,机会与风险往往紧密相伴,投资者把握年报行情时,精选个股便是首要任务。

 

  经过多年实战总结,我们认为,投资者可以从以下多角度规避年报“地雷”、选择真正的牛股:首先,尽量避免夕阳行业,尤其是那些产能过剩、技术落后的行业个股,此类个股代表的是老的生产力,在当前经济转型的大势下,有面临淘汰或更新换代风险。例如钢铁行业处于全线亏损状态,便是典型例子。布局此类行业明显是吃力不讨好。其次,结合个股走势考察,如果业绩公布前期,个股已经遭受大幅炒作,股价对于业绩预期已经提前严重透支的个股,尤其临近消息公布却筹码开始松动,往往更容易“见光死”。再次,密切关注个股所讲的“故事”,例如重大项目、兼并、资产整合等预期落空,导致业绩可能会因此受到影响,投资者宜第一时间知悉后离场。最后,对于“黑天鹅”高发行业,如食品、饮料、酒类等,宜提高警惕,防止突发事件袭击,导致业绩利好被意外利空消息所对冲。

 

  此外,由于今年是新领导人换届执政年,两会的召开、政治改革、经济转型为市场热点炒作提供了更多良好的主题。特别是在两会期间,议题相关的利好股将有一大批,但是,不是所有相关个股都能跑出,一些个股或已被充分炒作,或者后市缺乏想象空间。因此,投资者挖掘年报概念时,可结合题材新颖,又尚未被爆炒的相关政策热点。我们广州万隆经过长期跟踪研究发现,历年在2、3月份跑出的“两会”概念股必须同时满足两个条件,那就是“新题材或重大题材+年报业绩暴增”。事实上,“题材新颖或重大”与“业绩暴增”是相辅相成的,既然符合国家政策方向,那必然有相关政策议题已为公司业绩提前带来发酵、释放,促使公司业绩已经出现大幅增长。故此,要成为飙升牛股,仅仅是有业绩优良概念是远远不够的,更关键的在于相关个股受益两会政策议题。在当前形势下,民生改革、反腐败领域值得投资者关注。其中,民生改革方向包括计划生育、医疗改革、教育改革、户籍改革、土地流转与确权、海洋强国、食品安全等;而反腐方向包括政务公开、财产公开、政府招投标、三公消费、领导干部个人事项报告制度、财政预算决算公开等。这些相关受益股,若能结合年报暴增概念,那么其很大概率将是2013年大牛股!

  综上来说,在市场各板块基本完成一轮整体轮动后,新热点急需切换,而年报炒作应运而生。近期部分高送转预期股纷纷异动,不少个股开始爆发。如果前期投资者因涨速过快反应慢而“赚了指数不赚钱”,那么对于年报高送转的机会就更难得了。投资者不妨参考上述方向与技巧,展开深入挖掘!

   1月机构席位点评:机构继续大幅减仓白酒股

   1月,市场继续表现强势,在金融股的带领下,沪指月度上涨了5.13%。

   买方力量增加的程度更多些

 

  相比去年12月,在少1天交易(20天)的情况下,1月净买卖合计-33.38亿元。具体来看,机构净买入达81次,环比增加22次,净买入额13.08亿元,环比增长1.4倍;机构净卖出147次,增加28次,净卖出额-46.46亿元,环比增加68.5%。虽然机构买卖力量都在加大,但买方力量增加相对更多。

   从机构大手笔买卖来看,单次净买入5000万元以上的有7次,单次净卖出5000万元以上的有21次,其中包含了10笔单次净卖出亿元以上的交易,这主要集中在酿酒食品和医药板块上;1月,机构单次净买入在1000万元之下的交易有43次,占比53%,比上月的76%有明显改善。

   从统计数据看,1月机构净买入力量的增长要快于卖方力量的增长,这基本保证了1月股市能够在经历前期横盘震荡后继续小幅攀升。

   继续大幅减仓白酒、医药

   从机构大手笔买卖来看,机构重点买入的行业并不明显。从交易次数上看,1月净买入次数最多的行业是电子信息、化工化纤和机械行业,而净卖出次数较多的行业则是计算机、电子信息和机械行业;从被减持金额上看,月度减持金额最大的是酿酒食品、电子信息和医药行业。其中,机构对以白酒为代表的酿酒食品净卖出了13.97亿元,占月度净卖出总额的30%。目前,机构持仓向金融、周期、大盘蓝筹股调整的态度非常明确,而对酿酒食品和医药则连续两个月减持。

   在上榜的金融股中,平安银行于1月28日上榜,虽然机构对其1买1卖且合计净卖出了8125万元,但此后平安银行仍保持了上涨,这说明此前买入的机构资金在后期仍占据了主导地位;对券商、地产股,机构分别3买2卖和5买5卖,合计净买入4343万元和-1750万元,其中个股净买入超出3000万元的仅有招商证券。对这个行业,从本月机构上榜情况还很难充分反映出机构对其的态度。

   此外,机构1月买卖次数较多的个股有华数传媒和舜天船舶,数次净卖出的则有太空板业、国腾电子和共达电声。在5只有4家以上机构净买入的个股中,华帝股份和深康佳A隶属于电器行业,而家用电器业恰恰是1月表现第二好的行业(涨8.81%),这表明机构的态度对行业整体表现有着明显影响。

   2月初机构大手笔加仓行为增多

   截至2月6日,相较1月日均净买入次数,2月的前4个交易日中机构净买入次数有一定增加,机构净买入26次,净买入额7.55亿元;净卖出相较上月日均交易表现正常,共31次,净卖出额为10.15亿元。

  在2月前4个交易日中,机构单次净买入超出5000万元的有4次,净卖出超出5000万元的有6次。相比1月,机构净买入亿元以上的个股从0增加到3只,说明机构在部分补涨股上有所加仓(见表3)。从表3机构净买卖情况看,机构在医药股上产生了较大的分歧。

   总之,在当前已反弹两个月的背景下,短期市场存有一定调整压力,预计市场中期继续向上趋势不变,但2月市场震荡幅度会有所加大。

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责任编辑:闫琦(实习生)
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