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鸡蛋应该放在几个篮子里?

来源:证券时报    发表时间:2013-04-27 10:07:53 

官兵/漫画

  之前咱们在聊到复利这个话题时,提到了止损是保护复利的重要手段。但光依靠保护显然是不够的,止损只能截断亏损,却无法创造利润。这一次,不揣浅陋,咱在这里想聊聊和创造利润相关的话题。

  在投资市场,说起创造利润,大伙都会很直接地与选牛股、抓黑马挂钩起来。这当然没问题,想赚米,肯定要有自己的选股路数,即便您只搞指数投资,那也得精于选时才行啊。不过,光靠牛股或者黑马就能保证您的利润吗?俺个人的投资经历告诉俺,这不靠谱啊。接触股票10多年了,一天翻番的牛股咱整过,重仓赚几倍的黑马偶尔也骑到过,但很惭愧地说,这些赚到的大米,没等俺落袋回家煮粥喝,就基本成过眼云烟。您可能想说,为啥不止盈呢?不好意思,俺笨,但不是白痴,赚钱之后肯定是了结过了的,但架不住再杀入啊,这不投资是件一生的事情嘛?回吐是在随后的操作中,因为继续坚持重仓持股,一刀两刀三刀……刀刀见血,于是俺就为伊消得人憔悴了。实话实说,亏钱对俺来说真不是一瞬间的事情,而是持续缓慢而痛苦的过程。说残忍点,人OVER是爆头,咱是凌迟,不爽啊。

  痛定思痛,俺才琢磨清楚,仓位配置和资金管理,不光是对机构,对咱散户,也绝对是比选股更重要或者说同等重要的事情。高仓位集中持股,是把双刃剑,杀敌时固无坚不摧,但有不测风云时,亦易自毁。投资随时都面临不确定性,既然是不确定,那意味着是我们事先怎么绞尽脑汁也无法完全回避的事情。针对这种不确定性,止损是事后的补救措施。虽说亡羊补牢比听之任之要好,但羊数量是有限的,多补几次,怕就没得补了。像俺,这几年,好像也没砍几次仓,就已经高位截瘫了。从这个角度看,分散投资,是针对不确定性的事先预防措施。俺运气差,可能连续买到几只突然爆出问题的股票,可不大会一次同时选到几只烂股票吧?要真是这样,那就说明俺根本不适合整这个,干脆别干了,早点洗洗睡吧。

  大神巴菲特曾提到过,鸡蛋应该放在一个篮子里面,然后小心看好篮子。这话看起来和咱这个说法正好相反,倒让俺想起论语里面一段。子贡问老师,师和商这俩小子谁牛?夫子说,师也过,商也不及。子贡说,噢,那看来师牛一点。孔子又说了,过犹不及。是,过或不及不那么重要,重要的是中间的度,真理往前半步就是谬误。集中与分散持仓,在俺看来,也是个度的问题。俺说的分散配置,肯定不是说咱10万元,就整它10只股票,每天敲代码得敲半天。俺想,老巴同志说的一个篮子,肯定也不是说让您一次就整1只股票。

  仓位配置,在俺的理解中,应该是建立在对标的物仔细研究后,基于对未来不可知因素的畏惧,适度分散投资。对俺来说,单只股票占比不超三分之一,理想配置是四分天下,没啥特别理由,就因为俺喜欢方块,而觉得三角形是最不稳定结构。这样,配合止损,单只股票对总体成绩的影响就大大降低了。在分散配置的基础上,再做动态调整。

  这样的坏处,降低了资金使用效率,即便选到只牛股,也无法充分享受飞行的乐趣。但好处是,可以防止资金出现大幅回撤。也就是说,提高了复利形成的概率。

  虽然巴神说的不是没道理,小心看管自己的鸡蛋篮子很重要。但在俺看来,即便俺打起精神,24小时不睡,盯着咱的篮子,也难以保证未来一定按照预期发展。另外呢,就俺个人来说,选择分散配置也有很私人的理由。俺过于乐观主义,持股太集中,就容易出现选择性过滤信息,总是喜欢找一些利于持仓的消息,这样自我强化的结果,就是纠错很不及时。而分散一些,判断时的好恶就会弱很多,也会相对理智一点。

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责任编辑:高向宇(实习生)

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