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资金面从容应对“年末大考”

来源:中国证券报    发表时间:2012-12-26 

  周一,资金面较为平稳,回购利率多数走低。多数市场人士预计,在逆回购到期量较低、央行操作空间较大的情况下,资金面以有限波动跨过年关是大概率事件。

  昨日质押式回购市场上,隔夜品种加权利率收于2.30%,较前一交易日跌12BP;7天品种下行26BP至3.16%。跨年品种方面,14天资金颇受追捧,加权利率由前4.21%涨至4.61%,与21天品种持平,后者较前一交易日回落11BP。数据显示,24日14天质押式回购成交442.6亿元,比前一交易日增加近五成,且规模超过了7天品种。更长期限方面,1个月回购利率上涨17BP至5.25%,2个月品种持平于4.41%,3个月品种则回落20BP至4.20%。

  尽管月初以来资金面风平浪静,但随着年底大考来临,出现短暂波动或在所难免。自上周中以来,回购市场成交金额出现缩减以及上周四资金利率突然冲高,均显示资金面平稳背后暗藏隐忧。但多数市场人士预计,资金面应该不会重现去年极度紧张的一幕。一是,本周到期逆回购1550亿元,虽比前一周有所增多,但仍处于近期低位水平。而央行对逆回购无上限式操作态度,为公开市场净投放提供了无限想像空间;二是,年底时段财政存款将迎来密集释放期;三是,今年元旦、春节间隔较长,且流动性环境整体好于去年,因此资金面即便暂时抽紧,程度也会比去年温和。

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责任编辑:闫琦(实习生)
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