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影子银行:创新的源泉、风险的渊薮和监管的重点

来源:东方早报    发表时间:2012-12-28 

2012上海金融创新论坛

  12月27日,上海交通大学上海高级金融学院主办的2012上海金融创新论坛现场,中国社会科学院副院长李扬在发言。

  影子银行代表未来金融发展的方向。原因在于:第一,它是量身定制的;第二,它是高度依托信息业的。大家知道,货币之所以产生,就是因为信息不对称,影子银行可能在解决信息不对称的问题上迈出了大大一步。敏感的金融史学家从影子银行发展过程中发现了最终消灭货币的现实途径。

  我代表中国社会科学院对2012年度上海金融创新奖的颁发表示祝贺。我到这里有一些看法跟大家交流。

  刚刚黄海洲(编注:中国国际金融有限公司首席策略师、董事总经理)说了很多当局的创新,我今天不讲这个,我觉得还是跟大家分享一些最近的变化。大家知道,2013年经济增长率(编注:GDP增速)已经确定,(虽然)这个经济增长率还没有公布。

  这个经济增长率的确定(在中央经济工作会议上)有非常大的争议,争论到最后,国务院一位领导就说了一下,“我跟大家解释一下为什么这样定这个经济增长率。”他说,2012年我们的调查失业率是5%左右,各种情况显示,5%的调查失业率是一个使得我们经济可持续增长、社会问题不至恶化的失业率。要保持5%左右的调查失业率,经济增长就必须达到百分之多少(编注:即未公布的2013年GDP增速)。我想,深入分析中国经济整个政策和经济增长的人都应该知道,我们从增长优先变为就业优先是一个极大的变化,以人为本这样才真正地落到实处。另外,我们有一些问题,比如说小微企业贷款问题——如果增长优先,贷款一定是“铁公基”;如果就业优先,贷款一定会优先考虑小微,因为这是一个很大的“就业池子”。我们渴望看到一系列的经济政策的转变,这个应当说是2013年最大的创新。

  今天我的题目是“影子银行”,这个题目也是一个大事,因为最近有些讨论。而且,有些人预测说,今后中国的金融风险很可能都与此有关。大家注意,中央经济工作会议讲金融问题的时候,非常不同寻常地说了一个要守住“底线”,就是系统性风险和区域性风险的底线,其实这个背后的潜台词就与“影子银行”有关。因为现在很多分析显示,影子银行体系很可能是一个引发系统性风险的因素,加上地方融资平台是一个引发区域风险的根源。中央说守住这两个底线,就是在说这些问题。

  我的标题用了这样几个词语:创新的源泉、风险的渊薮和监管的重点。所有的风险都产生自创新,我把创新、风险、监管三者并列,就是想在一开始就强调这个问题是高度复杂的、是多样化的,千万不要只说一面。像现在有一些舆论只说一面,这肯定是不对的。在这个题目下,我想分四个层次谈。

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责任编辑:高向宇(实习生)
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