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股市由熊转牛需要政策合力

来源:中国经济时报    发表时间:2013-07-10 09:43:26 

  从7月中旬起,上市公司中报业绩将陆续披露,多家机构预计大盘弱市格局难以改变。A股9日缩量震荡,小幅上涨收于1965.45点,深证成指报7600.47点,中小板指基本收平,创业板指则上涨1.95%。

  从目前预告情况来看,上半年上市公司行业间盈亏分化较大,企业整体盈利不佳,不容乐观。先从6月份PPI数据分析,同比增幅为-2.7%,企业的日子比较难过。工业生产者购进价格中,黑色金属、燃料动力、有色、化工等重工业品跌幅较大。工业品价格继续下跌反映国内需求仍然偏弱,尤其是重工业仍然面临去库存压力。

  受整体大环境不好影响,钢铁、信息设备、农业、餐饮旅游、机械设备行业未来公布的中报可能低于预期。WIND统计数据显示,目前有9家上市煤炭类企业公布中报预告,没有一家预计业绩将出现增长。光伏行业整体低迷,目前有24家光伏上市公司发布中报业绩预告,其中3家预增、6家预减、1家续盈、4家续亏、2家首亏。

  另有媒体报道称,为了让财务报表更好看一些,部分上市公司开始用政府补贴、出售资产等各种方式扮靓业绩。去年巨亏的中国铝业自5月份以来提出出售旗下9家亏损子公司。初步统计显示,仅6月份以来先后有近30家公司披露了资产出售公告,甩卖资产成为上市公司调节利润的工具。

  由于用煤成本的持续降低,电力上市公司中报业绩预喜。目前有9家电力上市公司发布中报业绩预告,其中4公司预增,2公司预计略增,3公司预计扭亏,而且丰富的降水使得水力发电企业受益颇多。

  PPI连续很差,引起各届对通缩的担忧,甚至感觉经济出现滞胀的苗头。而货币政策会尽量保持中性,面对经济面持续下滑迹象,当务之急是让空转的资金进入实体经济。下半年,预计中央政府会考虑出台一系列改革方案,但面对诸多的不确定性,A股市场短期仍然会偏弱。

  经历了多年熊市,市场人气几乎散尽,一启动IPO股市就跌,足以看出监管部门的力度远不足以恢复市场信心。要让股市真正具备融资功能和有效配置资源,还需新股发行和退市制度改革,严打内幕交易、欺诈上市和虚假披露,保护投资者权益等一系列政策形成合力。

  倘若下半年全球经济有好转迹象,又有十八届三中全会预期,预计三季度A股将比二季度更活跃些。但中国股市要真正由熊转牛,还是要看改革的成功与否。

  结构不加快转型,经济就没有增长动力,从钢铁、煤炭等上市公司的亏损业绩中可见一斑;欠发达地区开发、产业升级、城镇化都需要加快建设,资本市场融资功能不打通,就吸引不了庞大的社会资金;而保护体系不健全,中小股民就永远人心惶惶,没有信心坚持价值投资。借用缥缈的一句话:不改革,无牛市。

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责任编辑:朱丽文

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