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传媒股中报超预期概率低

来源:证券时报    发表时间:2013-07-10 09:45:57 

  昨日市场主角还是代表新兴产业的创业板,走势远远强于主板。其中传媒板块表现亮眼,传媒个股除人民网封至涨停外,其余个股同样表现都不俗。

  7月将逐步进入中报披露期,我们认为传媒板块中报难以出现超预期的业绩,若周期股有上涨理由,传媒板块将短期失去对资金的吸引力。不过,由于一些子行业仍处于高景气,同时并购事件层出不穷,板块依旧有闪光点。

  总体而言,我们的观点是传媒板块已经进入到了非常明确的分化阶段,全面普涨的行情已经结束,依靠对盈利无实质性影响的催化剂促发的上涨走势,其持续时间也将越来越短、影响幅度也将越来越小。未来的投资标的寻找应遵循在市值上有大空间发展的逻辑,从估值上寻找明年动态市盈率为30倍且依旧有较大投资空间的公司。无论是发展逻辑还是估值潜力,在目前时点特别要寻找年内就可确定兑现的公司,必须回避短期无法证实而只剩长期逻辑的公司。

  另外,目前传媒板块已有多家公司进行重大资产重组或仍处停牌中,并购成了一种普遍现象,我们认为未来并购将不再是某个传媒公司的孤立事件,而会成为上市公司战略实现的持续性手段。目前,IPO的暂停、传媒类Pre-IPO公司中止上市进程、行业集中度分散、投行向并购业务转型以及二级市场给予上市公司的杠杆等多种现象,将促成传媒类上市公司成为行业整合平台的趋势。能够成为行业整合平台的公司需要有并购杠杆、战略意愿、投行支持、利润规模,并必须是行业的领导者,从而能够吸引行业资源,这类公司值得投资者持续保持关注。

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责任编辑:朱丽文

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