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基金为何难成股市稳定器

来源:信息时报    发表时间:2008-07-16 08:04:00 

  时报记者 李鹤鸣

  昨日的大跌,使A股又到了令人担心的微妙时刻,一股做空暗流蠢蠢欲动。而从本轮“牛转熊”的过程来看,以基金以代表的机构投资者在去年下半年制造了蓝筹泡沫,今年上半年,又持续大举抛售,将A股市场推下了3000点以下的“深渊”。当初作为“股市稳定器”而被监管层寄予厚望的机构投资者,反而起到了助涨助跌的负面作用。这激起了股民对基金“不讲政治”的强烈指责,甚至有人提议监管层应“杀一儆百”,对基金投资行为出台更为严格的监管措施。不过有业内人士表示,市场种种传闻并不足信,继续大力发展以基金为代表的机构投资者队伍,依然是未来中国资本市场的主要任务之一。

  基金只是个“大散户”?

  事实上,以“价值投资”为旗帜的公募基金,在本轮牛市及熊市中更多地表现为追涨杀跌的投机式操作。部分基金在一些股票上的操作方式,也与过去一些大户坐庄手法极为相似,“价值投资”、“估值体系”等基金应有的投资理念,在股市的大幅振荡和恐慌中被轻易颠覆,而基金的疯狂炒作客观上也加剧了个股和大盘的波动,基金因而被人戏称为“大散户”。

  华夏基金副总裁张后奇在回顾这一轮牛熊市中基金表现时曾检讨,2006年开始的牛市来自于市场被修复后积聚能量的猛烈释放,而2007年在这个释放基础上带有疯狂的表现。2007年,中国的上市公司、股票市场甚至媒体以及机构投资者,都在这个牛市的喧嚣和狂热之中失去了理性。2008年的股市跌得惊心动魄,这样的大幅度的调整,是我们必然付出的代价。

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