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鹏华基金指出:货币政策将主导市场走势

来源:中国证券报    发表时间:2008-07-16 07:32:00 

  本报记者 易非

  鹏华基金日前发布的三季度投资策略报告认为,在宏观经济走势日趋明朗的情况下,市场估值将趋于合理,显现出长期投资价值,而货币政策可能直接主导市场的走势。

  鹏华基金表示,二季度以来,中国经济增长的外围风险已经积聚并开始发挥负面作用。中国经济在输入型通胀的态势中,中游企业受到上下挤压,景气下降,下游工业企业也将面临考验。下半年的通胀有一定压力,但仍会是逐季回落的格局。宏观政策将是紧货币、松财政,重数量、轻汇率,非对称加息仍有可能。

  对于三季度的市场,鹏华基金判断,在基本面、估值都比较明朗的情况下,变数可能产生于货币政策,政策的转向和微调将被重点关注。短期内,股市可能欠缺趋势性的投资机会,将维持震荡的格局。如果货币政策调整,股市存在反弹的机会。

  在策略层面,鹏华基金在三季度将采取精选长期投资价值突出的个股谨慎投资,同时采取合理调整仓位的防御性策略,重点配置上游与下游行业的龙头公司,包括银行、医药、地产、必需消费品、商业零售、食品饮料、IT、煤炭、新能源;短期内对中游制造业特别是高能耗行业整体持谨慎态度,但对有核心竞争力、代表中国产业升级方向的龙头制造业公司,在上游价格回落时将重点关注;另外适当关注景气滑至谷底的石化和电力行业。

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