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汽车股中报多见喜 基金持续增仓福田修复估值

来源:中国资本证券网-证券日报    发表时间:2010-07-19 11:21:56 

上周五,福田汽车与戴姆勒公司的合作项目终于尘埃落定。受此刺激,加上中报行情推动,其股价逆市上扬逾3个百分点。而掌握了该公司逾22%流通筹码的基金们与众机构一道,继续增仓1059万元以表支持。不过,分析人士认为汽车股这轮行情不会走得太远,主要以估值修复和反弹为主。

  7月以来,在靓丽的中报业绩预告刺激下,汽车板块的估值得以逐渐修复,基金借此机会继续加码福田汽车。根据指南针机构密码数据,7月1日至7月16日间,基金等机构累计增仓了该公司8992.85万元,其中上周增持金额便达4093.42万元。

  然而,对这波估值修复行情能走多远,分析人士不敢抱有太高期望。“由于去年基数较低,今年上半年汽车股业绩同比大幅上涨早在意料之内,但从4、5月份汽车销量来看,已经出现环比增速放缓的迹象;由于需求放缓,加上未来新增产能快速释放,我们预计今年汽车销售增幅在10%多一点。”东莞证券汽车行业分析师莫景成在接受《证券日报》记者采访时表示。

  国泰君安汽车行业分析师陈锡伟也告诉《证券日报》记者,现在汽车行业的不确定性仍然存在,多头也不会在此时大举杀入,大家还是观望为宜,挑选一些稳健品种,等到四季度销售旺季来临时再作打算。目前福田汽车最大的看点就是估值便宜,还有就是准备增发以及与戴姆勒合作等事宜。基金持仓福田超22%

  居板块首位

  一季度末,福田汽车一跃成为基金在汽车板块持仓比重最多的个股。根据WIND数据,3月末时,共有10只基金持仓该股,持股总数为13752.63万股,占公司流通盘的22.81%。其中包括了融通新蓝筹、泰达宏利市值优选、华安创新、基金安顺和泰达宏利行业精选、融通内需驱动等6只重仓基金,它们总共持有8586.91万股,环比增仓2186.3万股。

  在全部持仓基金中,持股数较多的主要有融通新蓝筹、华安宏利、中邮核心优选、银华核心价值优选,它们分别持有福田汽车4368.91万股、1819.12万股、1696.31万股和1600万股,各占公司流通股比例的7.25%、3.02%、2.81%和2.65%,分列公司第一、六、七、八和十流通股东。

  二季度不离不弃

  机构增仓超8000万元

  值得一提的是,在二季度估值大幅回调之下,基金等机构虽然大举抛售汽车类股票,但对福田汽车仍然是不离不弃。指南针机构密码数据显示,二季度机构累计从汽车抽走了37.39亿元,仅有8只个股获得机构增援,福田汽车便是其中一例。

  在一季度收集了该公司超过22%的流通盘筹码之后,二季度,基金等机构再下一城,继续增仓福田汽车。根据机构密码数据,2010年4-6月份,机构总共增持了该股8146.39万元,以增持金额而论,仅次于万里扬和曙光股份。

  在机构资金的支持下,福田汽车二季度累计下挫了14.94%,成功地跑赢了大盘近8个百分点。此举也使得持仓基金损失不至太过惨重。以基金一季度末持仓量计算,二季度在它们在福田汽车上的账面亏损为4.83亿元。

  中报行情刺激估值修复

  机构13亿增持汽车股

  近日,在接二连三的中报预增公告刺激下,汽车板块开始出现一波估值修复行情。宇通客车、福耀玻璃更是拉开了汽车股中报预增的序幕。二者分别于7月8日宣布,2010年上半年净利润同比增长50%和289%以上。

  在中报预增公告的狂轰滥炸下,沉寂多时的汽车板块再次重回基金视野。根据机构密码数据,7月以来,机构累计净流入汽车板块的资金合计为13.09亿元,其中增仓较多的个股包括了上海汽车、一汽轿车、江淮汽车和福田汽车。

  尽管尚未发布中期业绩预告,但福田汽车三季度同样取得了不错的开局。7月至今,该公司股票已经累计上扬了5.58%,相比之下,同期大盘涨幅仅为1.08%。而这背后同样有基金一份功劳。根据机构密码数据,7月1日至7月16日间,机构累计增仓了福田汽车8992.85万元。其中,上周便一举增持了4093.42万元。

  陈锡伟表示,估值较低、业绩增长稳定是机构看好该股的主要原因。实际上,福田汽车在7月14日发布的6月份产销报告确实让基金的持仓信心坚定不少。

  根据公司公告数据,2010年前6个月,公司各类产品总销量371112辆,同比增长了29.4%,其中6月份销量为54141辆,同比增加了5.6%。其中,该公司主打的中重卡累计销售59333辆,同比去年增加了85.8%,其中6月份销量为9334辆,同比增加了9.8%。

  根据申银万国分析师姜雪晴预测,福田汽车2010年上半年中期业绩增幅将达120%。中信证券李春波则预计公司上半年业绩增速会在138%左右。

  2010年一季度,福田汽车实现营业收入139亿元,同比增长81%,实现归属上市公司股东净利润5.2亿元,同比增长179%,每股收益0.566元,大幅超越市场预期。

  估值修复不过“短途旅行”

  待旺季再行定夺

  就行业而论,汽车板块本轮估值修复之旅能够走多远,券商分析人士并没有把握。陈锡伟认为,在销售增速环比回落的情况下,加上淡季来临,汽车股的不确定性仍然存在,看多资金也不敢有大动作,暂时会先行观望,选择一些稳健性品种,等四季度销售旺季来临时再做打算。

  而现在的不确定性除了影响整个市场的宏观政策因素以外,对汽车行业而言,就是销量下滑的幅度。今年上半年,汽车销售虽然维持强势,但环比逐季下滑的趋势却非常明显。

  据《中国汽车工业产销快讯》的统计数据,今年上半年,全国汽车销量累计同比增长47.67%至9,016,158辆。其中,乘用车销量同比增长48.20%至6,720,850辆,商用车销量同比增长46.14%至2,295,308辆。6月份,全国汽车销量同比增长23.48%,环比下降1.83%至1,412,078辆;其中,乘用车和商用车销量分别同比增长19.42%和36.59%至1,042,818辆和369,260辆。

  令人担忧的是,自4月份以来,汽车月销量环比连续三个月下降,其中4月份环比下降了10.4%,5月份降幅为7.5%,6月份则下降了1.8%,而二季度汽车销量环比一季度下降了4.45%。

  各家券商对全年汽车销售增幅估计各有不同。“由于2008年压抑性的需求在2009年集中爆发,导致去年汽车销售市场异常火爆,今年肯定是不可能超于去年的销售增速。”莫景行表示。“我预计今年汽车销售同比增长在10%多一点。”2009年全国汽车销售同比增速达到49%。陈锡伟预计2010年全年汽车销量为1600万辆、同比增长17%的;李春波预测2010年全年汽车销量增速为20%,超过1670万辆。

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