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解密三大重磅创新ETF 创新风暴2013延续

来源:21世纪经济报道    发表时间:2013-01-07 16:54:10 

  核心提示:截至2012年12月24日,证监会公布的受理名单中,创新型产品占据了大半,其中包括引人瞩目的债券型ETF、黄金ETF以及跨国ETF。这批具有重大突破的创新型ETF,很有可能在2013年一月份就得到获批。

  2013年1月1日起,基金产品审核正式告别通道制,这意味着过去简单以发行冲规模的模式已经成为历史,而2012年种种巨大创新带来的规模红利,比如沪深300ETF、短期理财基金等,已经使得创新成为各家基金公司必争之地。

  而这种趋势,在2012年最后一个月上报的基金新产品体现得很明显,截至2012年12月24日,证监会公布的受理名单中,创新型产品占据了大半,其中包括引人瞩目的债券型ETF、黄金ETF以及跨国ETF。

  其中,债券型ETF包括了国泰基金的上证5年期国债ETF和博时的上证企债30ETF等,而黄金ETF则由国泰和华安带来,跨国ETF则是国泰基金的纳斯达克100ETF。

  据记者了解,这批具有重大突破的创新型ETF,很有可能在2013年一月份就得到获批。

  解密三大ETF

  2012年的最后一个月份,三大创新型ETF扎堆申报的情况格外引人瞩目。

  首先是债券型ETF,分别从企债和国债破题。

  值得注意的是,由于债券市场一直以来都存在着相互割裂的情况,存在着银行间债市和交易所市场并行的格局。目前,两个市场现券买卖、结算交收等模式完全不同,不同的券种发行分属不同管理机构管辖,且分别托管于中债登以及中登公司。此外,短期融资券、中期票据等品种只能在银行间市场流通。

  所以,市场此前对于债券型ETF能否实现跨市场的期许一直很大。

  而就目前的情况来看,博时和国泰上报的债券型ETF产品皆为单市场产品。而据记者了解,事实上,交易所一直是采用单市场与跨市场产品并行研究准备的模式,而未来,在单市场债券型ETF产品成熟后,跨市场产品也将推出。

  此外,据记者从接近交易所方面人士得知,交易所对于债券型ETF的交易费用也将研究如何区别于股票型ETF的交易费用。而目前最有可能的方案是沿用现有的债券交易费用,这对于套利投资者而言,费用将会大幅降低。

  此外,由于债券型ETF需要对接大量机构投资者的需求,机构投资者在投资债券时往往需要使用抵押回购来实现杠杆操作。据记者从上述人士处得知的信息显示,监管层正在考虑将债券型ETF纳入抵押回购的标的的问题,其中涉及了交易所、证监会、中登公司三个部门,目前已经走至中证登公司的流程,未来推出的可能性很大。

  其中,在对于国债ETF而言,其最为关键的外部因素则是国债期货何时能够推出,目前,国债期货仿真已经运行了很长时间,从各方的准备工作而言,都已经就绪。据记者了解到的信息显示,启动国债期货方案已经上报国务院,目前正在等待批复。

  如果国债期货一旦获批,其带来的现货需求,则会为国债ETF带来巨大的机会。

  在黄金ETF方面,目前国泰与华安已经上报,其中华安易富黄金ETF将主要投资于金交所场内的黄金投资品种,以追踪我国国内黄金现货价格的走势。ETF基金份额以人民币标价,在上交所挂牌交易。

  投资者可以像买卖股票一样在上交所进行ETF份额的二级市场交易,也可以使用黄金现货合约进行黄金ETF的一级市场申购和赎回。

  目前,我国标准化黄金主要在上海黄金交易所上市交易,根据交易规则,最小交易单位是100克/手,“目前黄金价格在300元/克以上,也就是说,最低的投资门槛也在三万元以上。而黄金ETF一般以比较小的单位作为一份基金单位,这样一来,投资黄金的门槛要低很多,便利了个人投资者。另外,对于部分不能或不便直接买卖或持有实物黄金资产的投资者,黄金ETF也开辟了一个新的投资渠道。”一位深圳基金公司产品部人士指出。

  而除了国泰与华安的黄金ETF外,据记者此前获悉,博时基金也计划在深交所开发黄金ETF,目前产品正在筹备中。

  跨国ETF在2012年底的到来,则为12月的创新大战再添一个重量级产品。据了解,该产品将在上交所上市。事实上,此前在研究恒指等跨境ETF时,纳指等为代表的美国指数就曾在讨论范围中。当时由深交所与上交所分别牵头研究跨境ETF,而上交所当时的意见是选取美国市场,但由于监管合作与交易时差等关系,最终选择了从香港市场指数先行破题跨境ETF。

  而此次,纳指100ETF的上报,则意味着当年困扰研发者的问题或已得到了解决。

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责任编辑:高向宇(实习生)

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