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场外资金跑步入场 金融股领衔逼空

来源:21世纪经济报道    发表时间:2013-01-15 15:34:22 

  金融股领衔的逼空行情再度上演。1月14日,经过当天早盘短时间的震荡之后,沪深两市再度急速拉高,上证指数更再现逾60点的单日长阳,一举收复2300点关口,并创下近七个月以来的收市新高。

  截至当天收盘,上证指数收报2311.74点,大涨3.06%,为2012年6月18日以来的收盘新高;深证成指收市报9316.27点,涨3.31%。全天深沪两市共成交2483亿元,较前一交易日放大近两成。

  从板块表现来看,金融股再度成为逼空的主力军。当天,申万金融服务指数大涨5.11%,涨幅位居申万一级行业指数涨幅榜首位。其中,平安银行及国金证券更是强势涨停。

  据同花顺iFinD统计数据显示,当天沪深两市主力资金净流入112.74亿元,而银行和证券两大行业主力资金净流入金额分别位居全部行业榜首席和次席,全天主力资金分别净流入22.62亿元和19.57亿元,合计达42.19亿元,占比高达37.42%。

  对于当天的飙升行情,金鹰基金有关人士直言深感意外。“从历次行情启动初期的首次调整情况看,目前仅3%的调整幅度并未到位,但预计市场可能在亢奋情绪下继续上冲。”

  该人士认为,上周五受地缘政治再趋紧张、2012年12月重要宏观数据未明显超预期等综合影响,盘中震荡幅度显著。但本周一市场在证监会主席郭树清“RQFII和QFII投资额度可以扩大10倍的水平”等消息刺激下,市场再度出现暴涨。

  而中登公司数据也表明,2012年12月31日-2013年1月4日当周仅有的两个交易日内,深沪两交易所新增股票开户数4.04万户,周度调整对应为10.05万户,已连续四周保持在10万户以上,体现出场外资金的入市意愿显著回暖。

  场外资金跑步入场

  对此,有券商研究人士表示,经过近一个半月的急涨,目前多头似乎仍未见疲弱现象。上周五难得一见的大跌,反而成为了场外资金加速跑步入场的最佳时机。“当前,市场逼空的氛围并未发生改变,在这一关口资金进场抢筹的态度依然十分坚决。”

  与此同时,周期类权重蓝筹股在经过前一段有限休整后再次选择强势向上。此外,题材股每天都有涨停潮出现,成交量也一直处于近几个月来的天量水平。

  当天,郭树清在2013亚洲金融论坛上表示,RQFII和QFII投资额度可以扩大到10倍的水平,再次给市场注入信心。

  兴业证券策略分析师张忆东则认为,当前这波反弹的主要动力在于基本面、政策面改善,使得投资者风险偏好提升,从而引发场外资金重新配置股市。

  “目前,这个趋势才刚刚开始,驱动因素依然有力。尽管股市大幅反弹,A 股交易账户占比仍处于低位,说明场外资金进入股市的势头方兴未艾。”张忆东称。

  进入1 月份以来,理财产品的发行收益率和发行数量增速,均开始明显下降。这表明随着银行系统度过年末的资金面压力后,高息揽存压力有所缓解。与此同时,随着金融创新的加速推进,比如券商资管创新AB分级产品,低风险偏好者拿A端固定收益,借钱给二级市场。这些因素均有助于场外资金重新配置股市。

  此外,基金等机构投资者在年底考核后的提升仓位和调仓,也有望给市场带来新的增量资金。

  根据好买仓位测算模型显示,上周偏股型基金的持股仓位继续上升,平均增长了394个基点,当前仓位为79.96%。其中,标准混合型基金的仓位涨幅较大,上升了413个基点,主动股票型的仓位也提高了383个基点。从目前仓位来看,基金仍还有一定的增仓空间。

  对此,好买基金研究中心有关人士也认为,上周五的短期休整为市场大幅上涨提供了弹性。此前,我国宏观经济自去年四季度以来的稳步复苏为近期市场快速上涨提供了基本面的有力支撑。此外,随着年末考核、元旦假期以及年初存款准备金补缴等因素的消退,市场资金面已重回宽松。

  截至上周末,央行逆回购操作规模较前期出现显著下降,使得未来逆回购操作到期形成的被动回笼压力大幅减轻,总体来看,市场的流动性进一步改善。近日,7日银行间质押式回购利率从去年年末的4.58%大幅回落至2.73%。

  “总体来看,随着我国经济的持续复苏,A股仍将处于上涨趋势当中。近期,资金面的改善或是政策的利好刺激都可能成为市场强势反弹的催化剂。”该人士称。

  A股演绎春季行情

  “中期来看,2013年一季度会持续演绎春季行情,震荡整体上行可能性较大,但两会后会趋于谨慎。届时,需密切关注各项政策推进及基本面演进情况。”前述金鹰基金有关人士称。

  历史统计数据也表明,在过去的20年以来,多达14年上证综指在一季度是上涨的,“春季攻势”的概率高达70%。

  “立足于中期,当前依然是低位。投资者应继续保持多头的心,正确看待震荡,积极把握机会,特别是业绩反转型的机会。”张忆东强调。

  而招商证券分析师陈文招也表示,A股市场中期(1-2个季度)行情支撑在于经济复苏,而通胀尚未到达需要重新收缩货币政策的地步。

  “经济复苏是否持续在一季度尚无法被证伪,而目前看经济基本面在复苏,这为股市震荡回升提供了良好的基础。”陈文招称。

  从日前公布的2012年12月份进出口数据来看,伴随着美国经济的稳步反弹和欧洲经济的轻微复苏,外需正为我国经济的小周期复苏增添一份动力;而进口增速的反弹则证明了内需的回暖。在需求复苏的推动下,工业品价格PPI增速已连续多月步入回升轨道,可以确定企业收入增长和利润率都在回升。

  张忆东认为,盈利改善将成为2013年A股行情的主要推动力,非金融上市公司盈利趋势出现逆转,净利润同比增长可达16%左右,盈利(预期)的改善也将是2013年行业配置的一条主线。

  在反弹行情的带动下,金鹰中证技术领先指数1月14日单日涨幅高达4.08%,跟踪该指数的金鹰中证技术领先指数基金从底部反弹以来,基金净值涨幅已超过18%。

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