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基金蛇年掘金六大主题投资富矿

来源:中证网    发表时间:2013-02-18 10:47:48 

  富矿一 城镇化的政策利好

  不少基金公司认为,贯穿2013年全年的投资主题是新型城镇化,在经济增速放缓的大背景下,无论中央还是地方,均希望借此缓解中国经济结构转型压力下增速快速下滑的风险,而城镇化也意味着部分地区在农地改革、户籍改革、社会保障体系等制度方面先试先行,从而给资本市场带来主题投资机会。

  历史经验证明,城市化的内在动力是产业集群效应。有基金经理称,目前仍难看清产业集群形成的方向及演化趋势,但2013年是新型城镇化的首年。在城镇化的第一阶段,与之相配套的基础设施建设会受到更大的关注,主题投资偏重政策、事件推动,尤其是在政策趋于明朗的时点会对基建板块酿成利好,因此在新型城市化投资方面,基金公司更偏重上、中游板块,在基建相关板块内相对看好建材、建筑、工程机械、农业机械、房地产等。

  有基金经理还称,上半年主题投资要紧跟政策节奏,随着各地先行先试配套政策的出台,某些区域和板块会出现投资机会,今年1月份的深圳土改就是一个例子。

  从基金2012年年报看,较早布局新型城镇化的基金公司有中海、交银施罗德、广发等。

  富矿二 毒灰霾倒逼环保转机

  今年1月笼罩全国雾霾气候持续时间之长,将空气污染的严峻性摆在人们眼前,而冬季的缺水也令困扰北方工业城市多年的地下水污染愈演愈烈。空气与水源这些最基本的生存资源面临挑战,令节能减排、城市水处理的重要性进一步彰显。

  事实上,今年1月份,与空气净化相关个股已经出现一波行情。有基金经理认为,随着媒体对工业废水污染地下水的曝光,有可能在大范围内进行环保清查行动,对污染环境的企业惩治力度有望加大,长远看一些地区可能会征收碳排放税及环保税,这对于环保、水处理行业将带来长期的利好。

  另有基金经理称,之前炒作“美丽中国”概念时,大多是游资参与,相关个股均现普涨,而一季度以后的关注重点是全国“两会”期间及后的政策走向及出台细则,重点关注大气脱硝及节水等两个概念,精选真正受益并具备业绩支撑的个股。另外,受益地区亦有所不同,西部地区需要承接产业转移,环保治理尚不如东部区域来的重视。

  从基金2012年年报看,较早布局环保板块的基金公司有华宝兴业、申万菱信[微博]、南方等。

  富矿三 改善民生带来医药盛宴

  自2008年新医改政策开始推行,医药板块的市值占比持续上升,主要原因是大量没有医疗保障的群体逐步纳入医保,上市医药企业的销售额迅速增大,一些优质医药企业得以扩大市场份额,而蛇年这一利好有望延续,据年前国务院透露的信息,未来社会保障将继续扩大覆盖面,最重要的就是医疗和养老。另外,原有的统筹层次和保障水平也将提高,以往覆盖不到的农民工、企业退休职工、城乡低保对象的社会保障体系也将进一步完善。需求拉动效果明显优于国家行业规划,这一政策被投资界视为医药板块未来数年的持续利好。

  有基金经理认为,日前大病医保报销比例提高,未来新农合门诊报销比例仍有较大的提升空间,这都为未来需求的较好表现埋下了伏笔。而具体到子行业,基金公司普遍对产品有专科优势如肿瘤、呼吸等的上市公司较为青睐,另外对于具备区域或全国性渠道的商业公司也表示了浓厚的兴趣。有基金经理称,随着药品降价政策出台告一段落,化学药的政策性风险进一步释放,过去的股票配置方面往往侧重于品牌中药,蛇年资金配置的重点可能会改变,转而寻找估值更为合理的化学药板块。

  从资产配置看,汇添富、长城两家基金公司较早布局医药板块,目前在医药板块的超配仓位也相对较重。长城基金认为,医药板块可作为长期“压仓”的配置。

  富矿四 平民化的文化消费

  一部电影《泰囧》令基金公司惊呼文化传媒行业的掘金奇迹,随之而来的思维就是寻找能够诞生此类产品的上市公司。事实上,近年来,国家相关产业政策对文化传媒的支持力度前所未有,接受采访的基金公司更青睐于这样的公司:具有拳头产品,盈利模式较为简单明了。

  基金经理也不掩饰对这一板块中民营企业更为重视的态度。有基金经理认为,从消费模式看,低幼化、平民化传媒模式更受欢迎,如有的基金公司主要在儿童贺岁档电影中寻找亮点,而有的基金公司则筛选出善于制作简单复制模式的上市公司。

  还有基金公司研究员认为,文化传媒投资亮点不少,主题投资要抓住“快时尚”、定位平民的特点,主要发生在年轻人群体,典型热销商品的特点是价格适中甚至低廉、设计变化快、紧跟时尚、更新频率高。相反,越往“高档”、“牛气”上攀,这部分人可能越不喜欢。这一选股模式同样体现在服装等相关行业上。定位为极高端和极“平民”的品牌,发展空间可能更大。

  从基金2012年年报看,较早布局文化娱乐板块的基金公司有景顺长城、银华等。

  富矿五 新技术蕴育新机会

  尽管创业板公司面临集体减持潮,基金公司不敢贸然参与创业板投资,但对于新技术所带来的业态改变、产业格局变动,基金经理却一直在密切关注。2012年的经验证明,弱市时这些领域往往能够出现主题投资的好机会,也容易出现大牛股。

  博时基金[微博]统计了2012年以来行业市值增长和下降幅度前20的细分子行业,数据显示,资本表现出了向新兴行业聚拢的显著特征,比如物流、网络服务、电子制造、环保、光学光电子等。即使在周期向下、缺少“外来水源”的情况下,资本仍然贯穿于行业的动态变迁和此消彼长,流入未来新兴的、真实成长的行业,这也同样解释了2012年以来弱市中不乏“大牛股”的现象。

  这一主题基金公司所关注主要集中在网络技术及其相关行业,“2012年末开始提宽带中国,若未来平均网速达到4M,上网费用大幅降低,将极大促进网络服务的细分。同时,无论苹果还是谷歌[微博],都在积极筹备网络电视业务,国内有望迅速切入,从元器件到内容提供,很快形成产业链。”深圳的一位公募基金经理告诉记者。事实上,“苹果概念”是近几年市场热炒的题材,投资界寄希望于苹果的创新产品推出后,这一故事还能继续讲下去。

  基金经理的另一个关注点是手机等移动终端勃兴带来的产业变化,随着智能手机日渐普及,网购、手机支付等方式的普及,不仅相关上市公司受益,还有更多的细化服务商陆续上市,为主题投资提供了源源不断的题材。有基金经理坦言,目前的股票型基金规模日趋小型化,参与主题投资时显得更为灵活。

  从基金2012年年报看,较早布局新兴产业的基金公司有华商、鹏华等。

  富矿六 保“安全”酝酿商机

  从2013年以来的股票型基金表现看,大力布局军工板块基金丝毫不逊色于重仓银行股的基金,主要原因是新年以来军工股异军突起,有基金经理称,考虑到一些事件的长期化、公开化和复杂化,军工板块可能是2013年最重要的投资主题之一。

  通常而言,军工投入会在国家实现经济增长后逐步显现出来,经济增长将推动军工科技的发展。同时,军工板块的主题投资受军工事件驱动十分明显,其中包括了今年中期的“神十”发射及后期的北斗卫星组网等预期。以北斗概念为例,上游的基础产品有望在短期内率先发力,中游的终端产品中军用部分也将在先期受益,民用产品预计在中后期迎来增长,而下游产业链中,系统集成及运营商将在北斗系统大规模推广之后逐步增长。

  此外,还有基金公司认为,地方“维稳”费用的上升也意味着安防市场仍具备增长的空间,同时近年来网络攻击愈演愈烈,企业对网络安全的投入也呈现逐年上升,这两方面都对安防主题投资带来更多的机会。

  基金2012年年报显示,银河、宝盈等基金公司在安防监控等板块有较大布局,而诺安基金则在军工板块有较早布局。

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