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淡化指数 基金逆市掘金一季报行情(3)

来源:上海证券报    发表时间:2013-03-11 10:40:23 

  基金逆市淘金个股

  值得关注的是,市场热点在股指大幅震荡中迅速切换,由金融地产推动的跨年度行情早已开始发生变化。统计数据显示,截至3月6日,过去20日涨幅居前的板块为电子(13.74%)、医药(行情 专区)生物、信息服务;而此前红极一时的房地产和金融服务行业指数则分别下跌8.24%和2.07%。而这种风格切换在一定程度上也使得市场面临一旦预期无法兑现,市场可能面临惨重损失的可能。

  “目前A股的风险偏好水平上升,一季度前两个月的主题投资十分火热,若不能继续兑现货币政策宽松和企业盈利的预期,恐投资人要承担较大风险。”博时策略混合、博时裕阳封闭基金经理王燕指出,超出很多人预期的新国五条出台迅速带来观望情绪,中国经济复苏的势头可能减弱。整体而言,相对过去两年,经济复苏趋势仍可确认,流动性整体回升改善,但周期被缩短,操作空间正在变小,因此当前市场应谨慎防范炒作风险,重点关注一季报中盈利比较确认的板块,如医药和电力(行情 专区)。

  上述基金经理对于医药和电力的看好已得到多数基金的认同。记者上周独家获悉,深圳一位绩优基金经理上周大幅提高医药股的配置比例,并拟在未来进一步增配10%左右。而另一家基金公司旗下专户投资总监则在近期市场逆市增配电力板块,并将多只电力设备品种选入重仓股行列。与此同时,国投瑞银基金股票投资部副总监兼创新动力股票基金经理徐炜哲也表示,当前经济趋弱和流动性宽松的格局有利于成长类和消费类行业,基本面反转的通信和电力设备行业有可能是接下来的主要投资机会。

  虽然基金经理强调一些板块行业的投资机会,但基金经理王燕强调当下投资还应该将贯彻自下而上的个股分析,有意识淡化行业轮动和行业选择,“不同行业间的分化,同一行业不同企业间的分化,都是巨大的”。

  与上述观点相类似的是,景顺长城核心竞争力(基金 净值 基金吧)基金经理余广也认为股市中的差异性变得越来越大,市场的投资机会总体表现在个股领域,而不是行业板块性的机会。余广指出,在2013年的投资中需要注重的因素是进行自下而上的个股精选。

  余广认为,我国宏观经济弱复苏的格局仍在维持,在房价、环保、通胀三大约束下,政府通过政策放松推动大规模投资以拉动经济强势复苏的概率越来越较低。对于A股而言,投资的难点和关键在于选股。“选择标的最好是寻找那些轻资产的优质企业,或是较高行业壁垒或有优势性品牌的公司”余广进一步指出,轻资产公司往往具有较高的成长性,这类公司往往是那些具有优势品牌的服务性公司。他认为,选择优质投资标的还要观察标的企业是否具有高的产品定价能力、一定的技术创新能力和规模经济,同时在投资标的选择上还要注重企业创造现金流的能力及稳定透明的分红派息政策,同时对于这类优质公司的持股更应该坚持长线持有的策略,不为市场的波动因素所干扰,优质公司往往经过长期发展后形成稳健向上的动力,通过较长的一个投资周期才能在这类优质公司获取丰厚的回报。

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责任编辑:高向宇(实习生)

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