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公募哄抢广药1652万股 广发系同时押宝白云山

来源:理财周报    发表时间:2013-03-11 10:53:17 

  公募基金的资金有从医药(行情 专区)股转往白酒股的趋势,但资金流向广州药业(行情 股吧 买卖点)的趋势似乎还未停止。

  一直在观望广州药业的公募基金开始躁动了。据年报,2012年底,广州药业前十大股东席位中出现了7个公募,合计持股1590万股,约占总股本的1.95%。其中多数是在去年下半年买入。

  由于受决策流程控制,去年二季度“王老吉行情”启动之初,介入广州药业的公募基金极少。

  “公募慢了许多。”一位在去年二季度重仓买入广州药业的私募投资总监说,“跟年前的悲观气氛相比,现在王老吉大健康的情况好转了很多。它的股价也已经作了预期反应。”

  今年2月,券商研究所在调研报告中提到,2012年9月至12月,红罐王老吉凉茶的出货量就达到20亿。今年前两个月也维持了这一出货量。

  数位知名的券商医药行业分析师给出推荐评级,坚称:“2013年2月到5月,王老吉更名官司将一一定案,广州药业胜诉的可能性极大。看好王老吉大健康的增长。”

  此外,据广州药业规划,一直在推进的吸收合并白云山案,也在2013年上半年完成。

  面对众多乐观情绪环绕下的广州药业,前述私募投资总监说:“但是,目前29元的股价不算低估。至于股价反应充分不充分,这就见仁见智了。”

  一位跟踪广药许久的机构投资经理说:“公司要把王老吉大健康推广出去,各项开销会非常大,今年的净利润数据不一定会好看。短期来看,股价真不好说。我看一年。”

  王老吉大健康增长

  3月1日,广州药业披露年报,2012年其营业收入为82.29亿元,比上年增长51.28%。归属公司股东的净利润为3.95亿元,比上年增长37.47%。其中,王老吉大健康公司当年净利润为3096万元。王老吉药业公司的主营业务收入为23.19亿元,净利润1.49亿元。

  华南区一位跟踪广州药业许久的机构投资经理说:“2012年下半年,之所以很多机构都在观望,很大一个原因在于,我们没有看到红罐王老吉凉茶和盒装王老吉凉茶在商场超市、餐饮市场的渗透,对广州药业的执行力信心不足。相反,加多宝的渠道铺货和品牌切换却非常强势。”

  “当时王老吉大健康应该是产能不足,才给市场造成铺货慢,工作效率低的印象。”一位在去年二季度“王老吉行情”启动之初就重仓买入的私募投资总监说。

  彼时,2012年7月11日,该投资总监告诉记者:“我个人认为,由王老吉商标带来的广药价值重估阶段已经基本接近尾声,接下来就要看铺货和经营情况了。目前这个价位,不建议此前没有介入的投资者再进入广药。”

  7月16日,广州药业果然在触及最高点33.76元之后一路下跌。至2012年12月5日区间下跌了44.64%,股价触及最低点15.10元。

  “跟年前的悲观气氛比,实际上王老吉情况好转了很多。它的股价也对此作了预期反应。”前述私募投资总监说道,“不仅是产能和出货量,市场营销、广告都加强了,不再是加多宝一边倒。”

  2012年1月31日,广州市中级人民法院裁定加多宝立即停止使用“全国销量领先的红罐凉茶改名加多宝”或相类似的广告宣传语。加多宝提出复议,但2月28日被驳回。

  从记者跟踪情况来看,2013年初,华南区许多超市中已经上架红罐王老吉。中低端餐饮店中,红罐王老吉的数量明显较去年6月、7月时也明显增多。按广州药业披露,2012年,盒装王老吉凉茶的销售收入也同比增长22.40%。

  一位调研过王老吉大健康的券商分析师在研报中写道:“2012年9月至12月,王老吉凉茶的出货量高达20亿,2013年至今又维持了这一出货速度。按照这样的铺货进展,王老吉大健康2013年底销售数据会非常乐观。”

  前述机构投资经理对这数据也表示认同:“去年底发货20亿肯定是真的,含税绝对有20亿。”

  快速铺货、营销的同时带来销售费用的飙涨。据年报,2012年广州药业集团的销售费用为13.59亿元,比上年增长91.25%。

  “本集团特别是王老吉大健康公司加大了广告宣传力度、营销人员费用以及运输费用等支出增加。”广州药业提到,“2013年,本集团争取实现主营业务收入不低于108亿元。”

  这意味着,广州药业要在2013年完成82亿元到108亿元的营收增长。最大的增长点显然落在王老吉大健康。

  私募人士、深圳东方港湾董事长但斌近日在微博提到:“2012年230亿凉茶市场,50亿和其正,60亿王老吉,120亿加多宝。但如今王老吉100亿。”

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责任编辑:高向宇(实习生)

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