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沪指重挫58点击穿三大关口 期指4空头集体减仓(2)

来源:每日经济新闻    发表时间:2013-04-24 09:04:05 

       经济放缓担忧是否过度?

  据了解,外资乐观情绪的退却主要源自对于中国经济放缓的担忧。4月9日,国际评级公司惠誉宣布,将中国偿还长期本币债务的评级从“AA-”下调至“A+”,随后穆迪也把中国主权信用评级展望从“正面”下调至“稳定”。穆迪指出,或有负债可能影响中国政府的资产负债表质量,妨碍经济向更平衡和更稳定的增长方式转变。

  4月15日,国家统计局发布初步核算数据,中国第一季度国内生产总值(GDP)较上年同期增长7.7%,增速低于去年第四季度的7.9%。许多经济学家此前预计中国第一季度的经济增幅在8%左右。

  这份令人失望的数据导致投资者担忧中国这一全球第二大经济体增速放缓恐打击企业盈利,大肆做空A股。

  但国际货币基金组织亚太事务主管Anoop Singh则认为,市场对此反应过度,虽然第一季度中国经济增长率低于预期,但今年全年依然有望实现8%的增幅。

  中国银河证券经济学家潘向东预计第二季度经济表现会略好一些。

  经济学家、中国央行顾问宋国青表示,继第一季度表现令人失望之后,随着更多政府支出项目开始发挥作用,中国经济第二季度可能温和反弹,国内生产总值(GDP)可能同比增长8.1%。(每日经济新闻)

  本周二(23日)公布的4月汇丰制造业采购经理人指数(PMI)预览值,尽管连续第5个月处在荣枯线50上方,但从3月终值的51.6降为50.5,低于市场预期。其中,4月新出口订单分项指数从上月终值50.5降至48.6,为4个月来首次降至荣枯线下方。该数据施压A股,沪深两市分别大跌2.57%和2.92%,把上周五大幅反弹的成果悉数抹去。

  上周一公布的一季度GDP数据低于市场预期,同比增长为7.7%,比去年四季度回落0.2个百分点,已经引起市场对经济复苏放缓的担忧。在此基础上,PMI数值的变化受到关注。对于此次回落,汇丰中国首席经济学家屈宏斌称,4月汇丰PMI初值放缓至两个月低点,尽管仍保持在扩张区间,但扩张的幅度明显收窄。再从市场反应来看,主要担心PMI回落预示着复苏势头出现变化。特别是4月的汇丰PMI回落被认为是旺季偏淡,进一步增加了投资者对基本面的担心,有专家甚至直言复苏势头或转向。据称,4月份数据在近年来出现回落只有2010年,而当时处于经济增速从顶部回落的拐点。

  导致周二A股大幅下挫的另一个利空,来自外资转身看空。国际资金跟踪监测机构EPFR的统计显示,截至4月17日的一周时间里,国际投资人从各类离岸中国股票基金净赎回4.77亿美元。至此,这类基金连续八周“失血”,期间累计净流出资金23亿美元。

  外资的看空被认为缘于对中国经济增长放缓的担忧,而现在汇丰PMI的回落似乎印证了看空者有先见之明。在这两大利空的夹击下,再加上广州楼市调控加码伤及地产板块,以及行业整体业绩下滑冲击券商股,上证指数周二跌破2200点,收于2184.54点。至于上周的涨幅被吞没并不意外,上周五的大涨主要是A股可能被纳入全球新兴市场指数体系,市场预期有望吸引大量海外资金投资A股,而现在数据显示外资的态度恰恰相反。

  经济弱复苏的“阴霾”暂时难以散去,投资者势必较为谨慎。蛇年春节以来,A股表现较节前“判若两人”,蓝筹股未能掀起第二波上涨行情,相反是中小盘股在高送转题材的刺激下走强,这令投资者对经济数据十分敏感。近期疲弱的蓝筹股更容易受到欠佳经济数据的影响,本周二的大盘重挫就与金融股领跌有很大关系。尽管率先披露的兴业银行一季报净利润较去年同期增加32.44%,但没能扭转银行板块的弱势,多数股份制银行股周二的跌幅超过大盘,跌幅最大的平安银行下跌5.68%。

  实际上,投资者不必对经济复苏过度丧失信心。交通银行金融研究中心最新发布的报告分析认为,2013年中国经济将温和回升,基于政策支持和需求恢复的两大理由,目前来看并未发生根本改变。综合对出口、投资需求回升,以及消费需求略有放缓的分析判断,预计2013年经济增速将比2012年略高,初步预计在8%左右。政策支持和需求恢复或助二三季度经济增速有所回升,季度经济增速将呈两头稍低,中间略高的走势。

  近期的经济数据低于市场预期,不等于改变了经济复苏的势头,二季度经济增速仍有望好于一季度。若今年后三个季度维持弱复苏的格局,A股市场缺乏持续单边下跌的基础。需要看到的是,外资的看空未必单纯因为对中国经济放缓的担忧。近期,美国、日本等境外股市迭创新高,正呈牛气冲天之势,与A股市场的表现形成鲜明反差。考虑到A股市场面临IPO重新开闸、经济增速带来市场顾虑等因素,以及A股走势长期呈“牛短熊长”的特征,部分外资在去年12月以来的反弹中获利,很有可能选择落袋为安。

  说到底,市场资金往往被赚钱效应所吸引与刺激,坚守长期以来赔钱效应更显著的A股市场不容易,即便A股低估值也不一定能使外资集体做到长期投资不动摇。(中国经济时报)

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责任编辑:王倩(实习生)

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