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基金防御心态引板块轮动 事件性驱动滞涨股反弹

来源:上海证券报    发表时间:2013-05-09 15:16:36 

  基金经理的防御心态及优质股快速上涨后失去估值优势,使得A股市场轮动效应显现,尤其是事件性驱动因素正成为基金经理在当前结构性市场中挖掘投资的主线之一。由于今年以来的事件性驱动因素不断上演,创业板和中小板前期滞涨的新兴产业品种近期开始频频发力。

  昨日强势涨停的中瑞思创即是滞涨严重的品种,但该股在近期食品问题及食品安全监管等事件性因素的驱动之下,主营业务为RFID标签的中瑞思创在昨日下午强势封于涨停板。反映在物联网板块上,更大的信息是5月7日召开的全球移动第互联网大会,展示了从沟通、娱乐、消费等生活的细节,到医疗、运输、农业等社会发展等多行业多层面,移动互联网正在突破旧有的概念。受此消息影响,恒信移动在移动互联网大会召开前两日已开始连续涨停,自5月3日开始,恒信移动至昨日收盘,恒信移动凭借全球移动互联网大会这一消息已连续四日涨停,并带动二六三、朗玛信息、国民技术等一批概念股集体飙升。

  “现在事件性驱动因素对投资的影响很大,当初如果我去看那部电影的话可能也会买光线传媒。”深圳一位基金公司人士向《上海证券报》谈及当前电影行业时如是认为。光线传媒5月7日晚间传出公司出品的《致青春》电影票房达到5亿元,而这一消息立即在昨日的市场上开始显现联动效应,受国产小制作、大票房的利好刺激,昨日光线传媒、华谊兄弟、华策影视、华录百纳、新文化集体走高,尤其是基金布局最为集中的线传媒、华谊兄弟均强势涨停。

  而昨日晚间登陆新闻联播,并成为新浪微博第一大话题的超级电视则无疑成为事件性驱动的典型案例,乐视网推出超级电视使得原本不被看好的A股电视行业变得有吸引力,尤其是那些严重滞涨的品种。

  受上述因素影响,推出超级电视的乐视网昨日高开后封于涨停板,同时也引发A股市场的联动效应,使得不少基金重仓股因此受益,包括同洲电子、天威视讯、佳创视讯、、数码视讯等一批智能电视概念股纷纷走强,其中天威视讯为华夏、南方基金重仓品种,华夏旗下两只公募基金和南方旗下的一只专户理财产品均布局该股,而同洲电子、数码视讯皆是诺安基金重要持仓品种,截至今年一季度末,诺安股票基金、诺安价值基金合计持有同洲电子超过920万股,诺安平衡基金持有数码视讯约600万股。

  滞涨股走强一方面是受事件性驱动因素刺激,而另一方面则是市场存在的防御心态演化而成的个股板块轮动行情。博时基金的一位人士认为,传统模式下的不可持续性已经被市场普遍认可,短期市场仍处于弱势寻底格局,具体操作应且战且退,市场本身难有趋势性的机会。上述信息表明了这种防御性心态。与此同时,景顺长城基金经理陈嘉平也认为前期一些品种经历快速涨升后,估值优势已经逐步消失,二季度内出现短期的成长与周期风格轮换几率明显上升,但他同时也强调,在全年的角度下,成长股若能适度修正,下半年的吸引度将更高。

  4月以来,创业板上涨行情如火如荼,制造了最为明显的赚钱效应。那么,在本轮创业板行情中,主流机构资金的收益情况到底如何呢?从对一季报的统计看,社保基金和QFII均在一季度增加了三成左右的创业板持股量,可以说精准地把握住了4月行情;与之对比,基金则再度沦为反向指标,其一季度整体降低了三成的创业板持股量。分析人士指出,社保基金和QFII在过往行情中较为精准的选股和择时记录,或许预示着本轮创业板反弹向纵深方向发展的可能性极大。

  三大机构悲喜两重天

  创业板无疑是4月以来A股市场中最为强势的板块。4月1日至今,全部A股的平均涨幅只有2.50%,中小企业板成份股的平均涨幅为2.89%,而创业板成份股的平均涨幅则高达8.63%。如果说去年12月是否持有金融股成为今年一季度投资业绩的决定因素的话,那么无疑对创业板股票的参与力度就是二季度伊始能否取得超额收益的“胜负手”。

  从社保基金、QFII和基金这三大A股市场最为重要的主流机构投资者一季度的持仓变化看,社保基金和QFII均选择在今年一季度明显加仓创业板股票,而基金则遗憾的再次成为行情的反向指标。

  据统计,从持股量角度看,截至今年一季度末,社保基金对创业板的总持股量较去年四季度增加了5680万股,增加幅度达到36%;QFII也于今年一季度增加了461万股的创业板持股,持股量较去年四季度增加了25%。与上述两大投资机构相比,基金在一季度对创业板股票进行了明显的减仓操作,其今年一季度末的持股数量较去年四季度下降了86844万股,下降幅度达到29%。

  尽管对一季度持股数量的统计会因为上市公司的大比例送转而有失精确,但其仍能大致描绘出三大机构投资者对创业板股票不同的增减仓力度,这一点在对相关创业板持股的总市值统计中也得到了确认。

  从上述统计不难发现,基金从仓位上已经沦为本轮创业板行情中的失意者。更令人惋惜的是,不少一季度被基金大幅减持的创业板股票,在4月以来出现了惊人的上涨幅度。统计显示,一季度被基金减持比例最大的60只股票,4月以来的平均涨幅高达13%,其中更是包含了掌趣科技、华谊兄弟、北信源这样的牛股。

  

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责任编辑:王倩(实习生)

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