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证监会:最大限度放大券商自主空间(4)

来源:证券时报    发表时间:2013-05-09 15:33:14 

    黄红元:

  进一步发展蓝筹股和债券市场

  持续推进产品、交易机制、技术创新和提高交易所创新业务的透明度

  上海证券交易所总经理黄红元昨日表示,下一阶段,上交所将在坚持创新基本原则、守住系统性风险底线的同时,进一步发展蓝筹股和债券市场;进一步支持创新行业风险管理工具,畅通行业创新风险的化解渠道;持续推进产品、交易机制和技术创新和提高交易所创新业务的透明度四个方面,稳步推动市场创新,服务行业发展,缩小与成熟市场的差距。

  黄红元表示,下一阶段交易所服务行业创新的定位和思路主要体现在四个方面。

  首先,立足提高直接融资比重,进一步发展蓝筹股和债券市场,夯实市场基础。上交所将继续推进多层级蓝筹股市场建设:一是扩大增量、“引入活水”,进一步支持科技创新、文化创意等新兴行业企业上市;二是做大存量、“盘活资产”,支持上市公司通过并购重组、再融资等做优做强;三是加强监管、强化约束,督促上市公司承担相应责任和提高公司质量。

  债券市场是上交所未来几年的重点工作之一。上交所将继续丰富交易所债券市场功能,整合交易系统,健全评级、估值、增信、发行交易和做市商体系,挖掘股债联动优势;继续积极研究国债预发行交易和债券协议回购交易业务,支持商业银行通过交易所市场发行长期次级债或者优先股补充资本,探索资产支持证券、信保产品挂牌转让等创新产品,形成债券市场整体创新优势。

  其次,守住行业性、系统性风险底线,进一步支持创新行业风险管理工具,畅通行业创新风险的化解渠道。场外市场创新,需要纳入有效的监管和披露体系,否则很可能引发系统性风险,这既是近期全球金融危机的最大教训,也是未来我国资本市场创新应予恪守的基本准则之一。下一步,上交所将继续加强对行业创新风险的整体监测、总量管控,继续完善场外市场的交易鉴证机制和风险监测评估机制,积累一些好的做法和经验。

  此外,黄红元表示将重点从以下三个方面支持行业创新、做好风险管控。

  一是在股票等基础产品交易中,通过技术手段,逐步实施会员净买入总额风险提示和前端管理,有效防范交易、清算和交收等风险,避免发生系统性资金风险事件。

  二是积极研究并引入风险价值(VaR)等现代风险管理工具,针对某些创新产品,对会员和部分专业投资者的风险头寸,做到可测可控,有效防范系统性风险。

  三是充分发挥场内产品的交易集中管理、风险集中控制的优点,参照报价回购等成功经验,为券商创新产品提供场外交易场内化服务,在扩大行业业务规模的同时,降低行业创新的风险管理压力。

  第三,提升市场运行效率,持续推进产品、交易机制和技术创新。加快产品、交易机制和技术创新,不仅是上交所自身发展的需要,也是交易所服务行业创新的重要手段。

  第四,提高交易所创新业务的透明度,做到“规则、标准、过程、结果”四公开,为行业参与交易所创新营造良好环境。

  今年,上交所将更多地利用微博、微信和“上证互动易”等新媒体平台以及“上交所的一天”网友体验日等方式,及时通报上交所产品和业务创新动态,引导市场参与主体全面、正确地认识交易所的创新工作,加强投资者,尤其是中小投资者对资本市场的互动式参与。

  同时,尽快推出上市公司信息披露直通车业务,大幅提高上市公司运作透明度,进一步强化上市公司的公众公司意识和透明化运作。

  宋丽萍:

  要重视创新带来的风险和挑战

  培育新兴产业和创新型企业是一个海量试错的过程

  深圳证券交易所总经理宋丽萍表示,我国资本市场服务实体经济转型依然任重道远,而且更加紧迫。同时,资本市场创新必然面对更多的风险和挑战,在当前形势下尤其需要引起重视。

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责任编辑:王倩(实习生)

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