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基金开始加仓地产股 憧憬再融资放开

来源:东方早报    发表时间:2013-07-11 17:40:23 

  中国证监会未明确否认房企再融资开闸的市场消息,令不少基金公司开始重新审视地产股的投资价值。

  “地产再融资放开应该是大势所趋,即便不放开,政策也不太可能再收紧。另一方面,地产股的估值已经太低了,安全边际很高。”一位基金经理指出。

  另一方面,早报记者根据多方渠道了解到,已有部分基金公司在6月底开始逐步加仓地产股。

  事实上,在连续回调两日后,昨日地产板块重拾升势,收盘板块整体涨3.78%,成为助推两市飙涨主力军。个股方面,创兴资源、中体产业、中润资源、上海新梅四只个股涨停,四大龙头“招保万金”集体飙升,招商地产收涨8.9%、万科A收涨6.42%、金地集团收涨6.04%、保利地产[微博]收涨5.43%。

  地产股处于变盘前夕?

  “房地产相关股票似乎处于变盘的前夕。” 益民基金策略分析师黄祥斌分析道。

  黄祥斌的逻辑是,虽然证监会已经两次“澄清”房地产企业融资放开传言,但是显然放开地产开发商的再融资有利于增加供给,降低成本,最终利于房价及经济的回稳。而只要政策有所松动,房地产板块的估值有被重估的动力,与房地产相关的股票值得投资者重新纳入视野。

  国信证券日前研报指出,地产股下一阶段股价催化剂就是来自“博弈再融资放开”。

  进入7月,在“再融资放开”之说日盛之下,唱多房地产的基金公司明显增多。

  信达澳银建议,三季度在资产配置上可以考虑采取积极进攻策略,房地产、建筑等板块值得“重点关注”。因为,一旦出现政策松动,前期股价持续调整的房地产和其他周期性板块有望出现系统性的估值修复行情。

  因大幅超配地产,净值常常上演“过山车”行情的中欧中小盘基金经理王海则是地产板块的“铁杆粉丝”。

  今年上半年地产股的惨跌,令这只去年底的“黑马亚军”股票型基金6月末的排名跌至了336只可比基金的倒数第八名。但王海依然坚定看多房地产,他认为,未来3-5年内,可能有超过一半以上的房地产企业会被迫退出市场。在美国城镇化期间,房地产龙头企业的市场份额可以超过10%,而万科的市场份额目前刚超过2%,市场集中度提升趋势才刚刚开始。

  王海的投资逻辑是,在看好市场份额集中的大背景下,一二线龙头公司盈利能力和盈利水平正处于持续提升过程。如果投资者是寻找真正的成长股,万科等地产龙头均拥有持续8年的年度复合增长率在30%以上的历史表现,且未来至少三年仍将持续快速成长,A股中能与之比肩的优秀成长公司很少。

  博时卓越品牌基金经理聂挺进持不同观点。他认为,中小地产企业值得关注。“如果关于地产融资放开的传闻能兑现,将利好地产融资增加供给,刺激投资;有利于改善结构、对冲风险,地产行业中的中小公司或受益较大。”

  部分私募业也表示看好地产板块。去年的私募业绩冠军银帆投资总经理王涛表示,地产行业中报业绩稳定,可关注二三线地产股,因为资金或将进入这一领域反复发掘。

  部分基金6月底开始布局

  Wind统计数据显示,从地产股走势来看,房地产指数在6月随大盘一路“溜坡”:6月1日,房地产指数开于2241.98点,而到6月25日,该指数曾一度探至1629.13点。而在经历了11个交易日后,昨日,房地产指数大涨4.78%,收于1927.87点。

  早报记者了解到,在6月底地产股至低位后,已有基金经理开始在地产股里“捡到了便宜”。

  北京一位中型基金公司的内部人士对早报记者表示,6月底开始配置部分地产龙头股,“配置比例达到基金净值比的7%左右,估值实在很低。”

  上海某基金经理则对早报记者指出,虽然一季度他没有配置地产股,但经历了上半年“国五条”的冲击和近期再融资放开的预期后,他已经在6月下旬配置部分地产股。

  “便宜的股票不多。创业板泡沫化又很严重,中报披露的阶段,伪成长个股的故事即将被戳破,相比之下地产股估值更有吸引力。”

  “行业内有些交流,半年报出来后,应该能看到有些基金的操作思路和我们是一样的”。该基金经理指出。

  益盟操盘手软件资金监控系统显示,从连续5日的资金趋势来看,主力资金连续5日净流入靠前的板块有房地产、银行、水泥板块。

  不过,也有基金经理认为,现在还不是抄底的最佳时机。“从估值的角度看,地产股固然不错,但三季度暗藏的风险也不小。金融机构目前都在去杠杆,这有可能导致开发商资金链紧张,热钱从地产流到其他地方,没有转化成投资。另外,房价还在上涨,不排除调控加码的可能。”该人士认为,在四季度进场更为稳妥。

 

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责任编辑:朱丽文

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