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养老钱理财:低风险中追求适度收益

来源: 第一财经日报    发表时间:2012-10-24 16:44:38 

  刘田

  对于个人的养老资金而言,最基本和最首要的要求是追求本金安全、适度收益和抵御通胀。所以养老资金在选择理财产品的时候,并不是追求收益最大化,而是需要尽可能选择低风险并保本的产品。

   一:银行定期存款 阶梯法储蓄

   投资门槛:50元起

  安全性:★★★★★

   从安全性来说,银行储蓄应该是安全性最高的选择了。不过,安全性高的同时,其收益也相对较低。对于养老资金而言,最好采用长期储蓄的方法。目前五年期存款利率为4.75%,一年期定存利率为3.3%。不过,按照目前央行的规定,商业银行存款利率可达到基准利率1.1倍上限。目前各大银行纷纷根据利率市场化规定,不同程度上浮存款利率以吸引储户。投资者在选择存款银行的时候,可以多挑选几家比较。

  不过,储蓄最大的劣势是其流动性较差,如果有急用,不得不提前支取损失利息收入。理财专家刘彦斌(微博)曾提出一种阶梯储蓄法,可以保持流动性,同时获得较高利息。具体做法是:假设有5万元资金,可以各用1万元分别开1张1年期存单、2年期存单、3年期存单、4年期存单和5年期存单。1年后,用到期的1万元开设5年期存单,以后每年如此。

   二:银行理财产品 选择非结构化

   投资门槛:5万元~10万元起

  安全性:★★★★

   银行理财产品分为保本产品和非保本产品,近年来“非保本”趋势比较明显。但从到期产品的收益表现来看,99%以上的银行理财产品都能达到预期收益率,加之银行信用在其中的“隐性担保”,因此银行理财产品的收益实现率非常高。

  根据普益财富的数据,今年人民币银行理财产品的平均预期收益率在4.70%左右,高于银行1年期定期存款利率,也高于保险理财产品的投资收益。

  如果从具体投向来说,银行理财产品可分为非结构性产品和结构性产品。非结构性产品多投于债券、货币市场工具、信贷资产等风险较低的金融资产,风险较小;结构性产品则主要挂钩于汇率、黄金(1714.40,5.00,0.29%)价格、期货、股票等标的,其产品表现与产品自身设计、标的市场表现等因素相关。“该类产品均为非保本,风险较大,结构性产品到期的实际收益率与预期收益率差距也通常较大。”普益财富研究员曾韵佼告诉第一财经日报《财商》记者。

   三:货币基金 选大规模产品

   投资门槛:1000元起,部分100元起

  安全性:★★★★

   货币基金主要是一种现金管理工具,安全性高、流动性较强、收益也相对稳定。

  根据Wind数据,今年以来,所有货币基金7日年化收益平均值为3.87%,最高的可以达到4.73%。

  相较于其他基金而言,货币基金投资门槛低,1000元即可投资,无申购赎回费,管理费仅为0.33%,为股票型基金的1/5。此外货币基金能够随时支取,T+2个工作日可以变现,普通基金需要T+5个工作日才能到账,银行理财产品一般资金到账日是在到期后的1~3个工作日,甚至长达7个工作日。

  更值得关注的是,目前南方基金、国泰基金(微博)和汇添富基金还推出了货币基金“T+0”赎回业务,可以做到当日取现,这意味着收益媲美定期存款的货币基金将获得和活期存款一样的流动性。

  投资者在购买货币基金的时候,应该首选规模较大的基金,最好在50亿元以上,规模越大越有优势,规模与业绩基本成正比。

   四:保本基金 保本有条件

   投资门槛:1000元起

  安全性:★★★

   保本基金是指在一定投资期限内,对投资者所投资的本金提供100%或者更高保证的基金。也就是说,基金投资者在投资期限到期日,至少可取回本金保证,而同时如果基金运作成功,投资者还会得到额外收益。

  目前市场上共有33只保本基金,大多数成立于2011年和2012年。成立最早的是南方避险,成立于2003年,已经完成5个保本周期,截至10月18日,自成立以来累计收益率为168.53%,年化收益率15.75%。

  保本基金之所以能够实现保本,是因为其将大部分资产投资于债券,以使基金期限届满时支付投资者的本金,其余资产约15%~20%投资于股票等工具来提高回报潜力。此外,还有担保公司对到期保本进行担保。

  不过,投资者需要注意的是,保本基金的保本是有条件的。其一,须持有至到期,中途赎回不提供保本,通常需要持有2~3年。其二,多数基金申购不保本,认购才保本。所以购买保本基金,购买、赎回的时点是关键。否则,即使购买了名义上的“保本基金”也无法实现保本。

   五:债券基金 优选有封闭期的纯债基金

   投资门槛:1000元起

  安全性:★★★

   债券型基金作为一种低风险产品,较为适合风险承受能力较低且追求相对稳健收益的投资者。

  根据好买基金的统计,截至2011年年末,债券基金共有8年的历史业绩。从平均的收益来看,8年平均几何收益率为6.67%;其中6年均取得正收益,只有2004年和2011年为负收益,2006年和2007年还取得了15%以上的平均收益。

  债券基金可以分为纯债基金、一级债券基金和二级债券基金,主要区别在于是否可以投资股票。北京一位债券基金经理指出,对于养老资金而言,较为安全的做法是投资纯债基金,一级债基虽然被叫停“打新”,但一些一级债基将权益投资重点转向可转债,风险也相对较高,并不适合养老资金的需求。

  “此外,养老资金是长期投资,投资者可以考虑一些带有封闭期限的纯债基金。”上述基金经理指出,封闭式运作通常能将债基年化收益提高1~2个百分点。

   六:债券 储蓄国债抢手

   投资门槛:1000元起

  安全性:★★~★★★★★

   除了购买债券外,投资者也可以选择直接购买债券。由于目前国内债券市场尚未发生违约事件,债券投资的安全性相对较高。

  目前个人可以通过银行和交易所两个途径购买债券。在银行可以购买的主要是储蓄式国债和凭证式国债,通常为3年期和5年期,其利率一般高于同期银行存款利率。比如财政部今年7月发行的储蓄式国债,3年期年利率5.21%,5年期年利率5.71%。由于利率高、安全性高,储蓄式国债非常抢手,基本是发行第一天半日内销完。所以需要关注发售信息,早作准备。

  在交易所个人也可以像买卖股票一样买卖债券。投资者需要先开通股票交易账户然后挑选购买。交易所债券种类包括公司债、企业债和可转债等。可转债相对风险较大,养老资金更适宜购买公司债或者企业债。

  购买债券的收益,取决于债券的利率以及债券的买卖价格。就债券利率而言,评级越高、利率越低。债券的价格则主要受宏观经济、通胀水平和市场流动性因素影响。目前5年期AAA企业债的收益率为4.67%左右。

   七:信托产品 适合大资金投资者,贷款类最安全

   投资门槛:100万元起

  安全性:★★

   对于资金量较大的投资者而言,也可以将一部分养老资金投资于信托产品。在目前信托业“刚性兑付”的潜规则下,即使发生违约风险,信托公司也基本会保证到期资金的支付。换句话说,在刚性兑付的前提下,信托产品目前基本可以做到保本、保息。

  根据好买基金的统计,一年期(及以下)产品的预期年化收益率为7.86%,一年(不含)至两年期产品平均收益率为9.18%,两年(不含)至三年期产品平均收益率为8.95%。

  好买基金研究员罗梦对记者表示,信托产品是集中资金投资于单一项目,风险还是比较大的,一般投资门槛是100万,好的项目至少是300万。“所以如果只有100万、200万的话,并不建议。”

  罗梦指出,挑选信托产品首先要选一个好的信托公司,最好是国企背景的信托公司,因为在目前“刚性兑付”的背景下,实力雄厚的信托公司可以兜底;其次,要看具体投资的项目,融资方的资质、融资方式、抵押物等。

  目前信托产品的融资方式主要分为贷款类、权益类、股权类和组合类。罗梦指出,从安全性来说,贷款类最安全,其次是权益类,安全性最低的是股权类。“因为在债务清偿顺序上,股权排在债权之后。”

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责任编辑:朱丽文

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