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2013投资理财十大猜想(2)

来源:经济参考报    发表时间:2013-01-04 15:04:00 

  投资将超45万亿元

  从当前我国经济情况来看,虽然从2012年9月份起,我国经济呈现持续复苏态势,但是这种复苏更多的表现在工业生产方面,三大需求尤其是内需增长并不明显。工业的复苏主要和之前的稳增长措施起效以及年末出口增速回暖有关。

  出口增速的回升与2012年上半年以来国家的“稳出口”政策有着直接的关系,但是也有年末西方要过圣诞节、新年提前采购的原因。随着假日因素削弱,2012年11月份我国出口同比增速又回落到了2.9%。

  政策效力的持续时间同样难以估测,一般认为最多也就到2013年上半年。政策效力减弱后,产能过剩问题将再次凸显。当前我国产能过剩已经从钢铁、电解铝、水泥和汽车等行业,扩展到焦炭、电石、铁合金、铜冶炼、纺织、化纤等行业。在新兴产业中,如碳纤维、风电、多晶硅、锂电池、光伏等,也先后出现产能过剩。低水平同质化竞争和价格战,导致企业利润大幅下降。1至8月份,全国规模以上工业企业实现利润同比下降12.7%。与此同时,企业三角债问题增多,部分企业债务情况恶化。

  如果出口情况和产能过剩情况再次严峻,2013年政府很可能继续出手稳增长,从而拉动投资再次加速增长。根据中国社科院预测,2012年我国全社会固定资产投资375140亿元,同比增长20.4%;2013年增长19.9%,将达到449880亿元。从市场普遍预测来看,两年的增速都偏低。如果按照中国投资协会的预测,2012年同比增长21%,2013年增长24%,那么2013年投资将肯定超过45万亿元。

  财政赤字率或为2%

  2009年至2012年,我国已经连续实施了4年的积极财政政策。我国的财政赤字相对规模远低于美国和欧盟的水平,也长期低于财政赤字占GDP的3%这一“安全警戒线”。由于近几年我国财政收入基本保持了两位数的增幅,再加上我国GDP规模已经“进二冲一”,因此在中短期内,我国财政赤字的绝对数还有进一步扩大的空间。

  2012年的政府工作报告显示,拟安排财政赤字8000亿元,赤字率下降到1.5%左右。由于2013年是实施“十二五”规划承前启后的关键一年,也是新一届中央政府的第一年,因此多数财政专家预判,2013年公共财政投入量仍可能适度扩大。

  当然,考虑到此前召开的中央经济工作会议中强调的“高度重视财政金融领域存在的风险隐患”,以及2012年大部分月份的财政收入同比增速大幅下滑,为了“勒紧钱袋子,防着难日子”,我国2013年的赤字率不可能大幅度提升,预计会设置在2%。按照GDP预期增速8%计算,2013年的赤字规模在1.2万亿元左右(包括中央财政赤字和国债净发行)。据华创证券统计,在本世纪的头12年里,有7个年份的赤字率高于2%的水平,显示财政政策的进一步调控还留有较大空间。

  那么,大部分增列的财政赤字将向哪些领域倾斜?

  此前召开的中央经济工作会议指出,要继续实施积极的财政政策;要增加并引导好民间投资,同时在打基础、利长远、惠民生、又不会造成重复建设的基础设施领域加大公共投资力度。此外,这次会议将推进城镇化作为一个工作重点单独列出,提出“城镇化是我国现代化建设的历史任务”。

  至此,增量财政资金的投向已经轮廓渐显??既沿袭“十一五”以来公共财政的“保民生”传统,又延展至“十二五”期间新兴的城镇化投资。再说得简单些,那就是“民生”和“城乡统筹发展”这两大主题的交集最具投资空间。我国预算内投资的潜在方向包括:未完成工程、三农、环保节能及其他重要产业、区域性(尤其是西部地区)安排,比如保障性住房、中小城市改造、城镇基础设施建设等具体事项。

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责任编辑:高向宇(实习生)

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