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2013投资理财十大猜想(5)

来源:经济参考报    发表时间:2013-01-04 15:04:00 

  A股有望重上3000点

  对于A股市场的投资者来说,即将过去的2012年是无比黑暗的一年:面对着外围市场的普遍上涨,A股不断下挫最终跌破2000点、股民销户、层出不穷的“黑天鹅事件”等,似乎都在把几经见底的市场再往下踹一点,甚至引发了整个社会对中国证券市场的重新思考。从这个角度来看,投资者似乎有理由相信,2013年的A股市场会更好一点,甚至重新攀上3000点也在情理之中??已经都这么糟糕了,还有理由再坏到哪里去吗?

  的确,在市场观察者看来,宏观经济数据的不断好转表明中国经济的探底回升已经是大概率事件。而伴随着宏观面的好转,上市公司的盈利预期也有望在未来的一到两个季度内探底回升,再加上此前举行的中央经济工作会议已经给2013年的政策定调,政策的不确定因素已经消失,还有历史上出现的换届之初的投资冲动,基本面几乎已经为A股的重新振作提供了足够的理由。

  不过,A股向来就喜欢“不走寻常路”,过去的经验也表明,宏观经济的好坏与A股的表现到底有多大程度上的关联性还真不好说。回到A股市场本身来看,IPO和解禁的巨大压力仍然存在,未来可能推出的转融券等以及股指期货的进一步发展,也可能对市场单边上涨形成更多的制约。而从更长远的角度来看,在未来的很长一段时间内,中国都将告别高增长的时代,这一点,在股票市场上将以何种形式体现出来还存在着众多的不确定性。

  总的来看,2013年A股存在重回3000点的潜力,但要真正地把整个潜力发挥出来,依赖于投资者信心的恢复,而这种信心的恢复,一方面来自于投资者对于中国经济通过改革与转型,从而实现更有质量的增长抱有信心或者看到希望;另一方面,则来自于中国证券市场本身的制度完善与改革能让投资者看到希望:一个更合理的、更能对投资者产生稳定回报的市场正在形成之中。

  布伦特原油或下探至110美元

  北美及伊拉克原油供应大幅增长、欧洲经济持续低迷及中东地区局势动荡等因素的继续存在,使得国际原油列车行驶在下行通道上的可能性大幅上升,预计布伦特原油将在95美元/桶到120美元/桶之间震荡下行,均价在110美元/桶左右。

  近来,受页岩油气开发等技术因素推动,美国石油和天然气产量上升到几十年来的高点,预计到2017年,美国将超越沙特阿拉伯成为全球最大的石油生产国;到2030年,北美将成为石油净出口地区。美国能源的自给率不断提高,将直接影响全球能源供需关系转变并导致价格的向下调整。而且,虽然当油价降低到一定程度,石油公司将会调整产量以保证利润,但伊拉克等国石油产业的重塑则使这一石油供应缺口得以弥补。

  在全球石油产量继续增加的同时,需求却难以得到快速改善。除了风能和太阳能的广泛利用外,全球经济尤其是欧洲经济的持续疲软是国际油价的下行力量。2013年全球经济预期增长在3.4%左右,其中欧元区经济将收缩0.3%,欧债危机仍是最大威胁,而中国等新兴市场经济继续稳定增长,但增速放缓。虽然可以预计到2013年多国央行将采取新一轮量化宽松货币政策以刺激经济,但这些政策依然存在不确定性,全球经济增长前景也可能出现反复。

  下行动力的势头见涨,让多家机构纷纷将2013年布伦特原油价格预估下调至110美元/桶,最低甚至有可能达到95美元/桶,而美国原油期货价格在2013年的向下支撑点为85美元/桶和77美元/桶,一旦这两个支撑点位被击穿,下行空间就会被进一步撕开。

  当然,不容忽视的是地缘政治因素将给原油市场增添变数。2012年以来伊朗核问题、叙利亚和土耳其边境冲突以及以色列和哈马斯暴力冲突等地缘压力,一度将油价推到年内最高点,从目前来看,中东局势无论在哪个方面都未发生根本改变,2013年将继续在相当程度上左右原油市场行情。

  未来一年,一旦中东局势紧张,而上述两个下行动力减弱,美国原油期货预计最高将达到90美元/桶以及100美元/桶,而布伦特原油的上行阻力点则是120美元/桶。总体而言,2013年国际原油列车将继续行驶在震荡下行的通道上。

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责任编辑:高向宇(实习生)

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