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三招挖掘长期成长股

来源:上海金融报    发表时间:2013-07-05 11:24:23 

  所谓成长股,是指净利润能多年增长的“牛股”,它可以细分类型,其中最重要的就是长期成长股,指净利润能长期持续增长的股票。要界定长期成长股,可以通过三项指标来判断:一是年均净利润增长率在30%以上,二是净利润增长时间在5-10年,三是当下的市盈率不高于40-50倍。一般来说,挖掘长期成长股有三种方法:

  历史数据分析法根据某些股票前3-5年的净利润增长率,推测其未来3-5年甚至更长时间的净利润增长情况。这种方法的好处在于,能发现那些经营稳健的好公司。用这种方法挖掘的长期成长股,一般是那些传统行业的老牌明星企业。传统行业都是充分竞争的行业,是红海市场,能在那里幸存下来且成为行业龙头的企业,在产品、经营、管理等方面都具备独有优势,且往往能保持很长时间,一般不会在短时间内消失。巴菲特就是采用历史数据分析法选股,他选的绝大多数股票都是具有长久经营历史,业绩增长非常稳定的公司。

  采用这种方法,我们可以在A股里选出很多老牌明星股,譬如片仔癀、同仁堂、青岛啤酒等。从大概率看,这些股票在未来还是能保持持续增长。当然,选股是一回事,买进则是另一回事。要记住,历史数据分析法挖掘的长期成长股,已不是这些股票的股价底部,是在股价的半山腰。要买入这些长期成长股,一定要用合适的价格,不能过度追高。

  未来盈利分析法有些股票前3-5年的净利润增长率并不好,是否意味着永远不会成为长期成长股?其实不能这样说。长期成长股主要是指未来净利润的增长情况,只要能在未来长期增长的股票,就属此范畴。所以,要挖掘长期成长股,最根本还是发现那些在未来能持续增长的股票。使用未来盈利分析法的好处是,一旦发现某些股票具有长期增长的潜力,就抓住了它们长期成长的启动点,或许也是这些股票历史的最低点,投资收益是最高的。

  在对股票的未来盈利做分析时,可以从行业发展空间、股票所属行业地位、市场占有率、已经确认的合同、新产品或新项目的预期市场价值、未来产品价格走势等方面展开。一般来说,产品与经营模式越简单的企业,其未来业绩增长的预测模型就越简单,对于其未来业绩的预测越容易。事实上,那些伟大的公司,多数都是业务能简单复制的公司。比如,苹果公司生产的i-phone和ipad就是简单的产品,但它们的销售却可以无限复制。只要开发出产品,公司的下一步就是将之推向全球,同一种产品可以卖100万台、1000万台甚至更多。卖的越多,成本越低,赚的越多。在A股里,乐视网也是这样性质,该公司通过销售质优价廉的超级电视而获得巨大的用户数,一旦拥有海量用户,公司可以每年坐收巨额的收视费、广告费等。收费的业务就是可以简单复制的,通过网上就可完成。

  与能够简单复制业务的公司相比,工程类的公司,如环保工程公司就属于不能简单复制,因为每中一个环保标,环保企业就须组织人员采购设备,并到现场安装、调试,这需要庞大的人力资源支持,而人力资源对于任何公司来说都是有限且有固定成本的资源,不是想有就可以有,想用就马上能用。所以,仅仅人力资源这一块,就会限制很多环保工程企业的发展速度。但苹果、乐视网这类企业没有这个问题,同样的人力资源配置可以干10亿元的活儿,也可以干100亿元、1000亿元的活儿,这样一来,它们的成长速度就没有上限。限制这些企业成长速度的,就是创新的能力。

  基本面与技术面相结合分析法这种方法的要旨是在某些高成长股走完第一波主升浪后,股价极有可能进入长期横盘整理阶段,这是观察股票成长性与股价走势的极佳位置。当股价横盘走势接近箱形或水平状态,且横盘期长达一年以上,仅从技术走势就可发现该股的走势超强。这种情况下,若发现该股的净利润仍处于高增长状态,则股价最终极有可能出现向上突破,形成新一轮主升浪行情。

  用基本面与技术面相结合分析法,挖掘的是长期成长股的第二波主升浪。该方法的好处是具有相当高的确定性,因为可以提前选出符合走势标准的股票,一旦所选股票净利润能持续增长,其走出第二波主升浪的概率就会大增。但应用该方法的难点是买点的把握,买早了可能被套,买晚了会踏空。这需要投资者不断实践,才能运用自如。

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责任编辑:朱丽文

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