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央企群起打造金融控股平台 一行三会谁监管未达共识

来源:21世纪经济报道    发表时间:2010-05-24 

     中国石油天然气集团公司(下称“中石油”)再次注资昆仑银行。

  5月21日,记者从接近监管层的消息人士处获悉,继2009年4月中石油斥资28.1亿元控股克拉玛依市商业银行(下称“克拉玛依商行”)后,今年4月下旬,中石油再次获批向该行注资23.48亿元,并将其更名为昆仑银行。昆仑银行注册资本金达到62亿元,中石油持股87%。

  背靠巨型央企中石油,昆仑银行很快走出石油小城克拉玛依,运营总部实际已迁至北京,继去年底在乌鲁木齐开设第一家分行之后,大庆分行和西安分行也即将开业。大规模的升级改造之后,昆仑银行的发展目标是成为一家全国性的股份制商业银行。

  以昆仑银行为旗舰,中石油的昆仑系金融控股架构已巍然成型,下辖“内部银行”中油财务公司、“外部银行”昆仑银行、“投资银行”昆仑信托、以及昆仑金融租赁、中意人寿、中意财险等机构。

  更多的央企开始纷起效仿,国家电网、中海油、华润、中粮、华能(均指集团公司,下同)等十余家央企已“自主”将金融产业定义为自己的战略板块,尽管金融产业不在国资委为其划定的主业范围之内。而这一行为未受到一再要求央企要“集中主业”的国资委的反对。

  但央行和银监会表达了关注和担忧,央行2010年金融稳定工作会议提出要“研究分析金融业综合经营试点和产融结合等问题,提升金融风险评估预警水平”。银监会则反对“一股独大”。近例为,中粮计划通过参与增资,控股一家位于中部省会城市的农商行,作为实施农村金融战略的平台,目前充满变数,获批希望十分渺茫。

  在金融机构资本补充需求强烈的背景下,央企进军金融板块,有助于缓解资本压力,利用各自业务上的优势,发挥协同效应,有其合理性。但接受本报记者采访的多位专家表示,一方面,产融结合并不意味着控股,尤其是单个企业控股银行,违背了公司治理的发展方向,可谓逆潮流而动;另一方面,实业央企与金融机构均带有垄断性,二者叠加,可能会给社会带来负外部性,如收入分配的不公平。此外,央企金控格局形成后,谁来行使并表监管的职责,至今未有定论。

  1.央企“金控”热

  在对金融混业经营和产融结合的争论还甚嚣尘上之时,中石油、国家电网、华润、中粮等央企早已开始不动声色地在集团内部搭建一个小型的金融控股平台(下称“小金控”),且从2009年起陡然加速。

  中石油最为典型。其金控之路始于2002年,此前中石油仅有俗称“内部银行”的中油财务公司。2001年底中国正式加入WTO(世界贸易组织),保险市场对外资逐步开放,但外资必须选择与中资企业建立合资公司的方式进入中国市场。2002年,意大利忠利保险公司选择与中石油共同组建中意人寿保险公司,各持50%股权;2007年,双方再度合资成立中意财险,仍各持一半股权。

  2007年,中石油首度冲刺银行牌照,11月与珠海市商业银行(下称“珠商行”)达成重组并控股该行的协议,但此项交易因被国资委否决而夭折。

  到2009年,中石油的步伐陡然加快。4月,斥资28.1亿元控股克拉玛依商行,当月还增持中意财险股权至51%,获得控股权;7月,收购宁波金港信托,将其更名为昆仑信托后正式挂牌。

  今年2月,中石油再度获批出资54亿元在重庆发起组建昆仑金融租赁公司,中石油持股90%。中石油已经基本实现全金融牌照,但并未停止步伐。据中油资产管理公司总经理戴宪生2009年8月接受石油系统内媒体专访时透露,中石油的下一个目标是收购一家基金公司。

  和中石油的昆仑系相比,国家电网的英大系并不逊色,下辖中国电力财务公司、英大证券、英大人寿、英大财险、英大信托、金穗期货等金融机构。且目前正在寻找可控股的银行牌照。

  国家电网、中粮、华能等央企虽然比较积极,但缺乏最为重要的银行牌照,能获得控股银行的仅有中石油和华润。

  华润2006年10月入主深国投(持股51%,已更名为华润信托),到2009年完成对珠商行(持股75%,已更名为珠海华润银行)重组。华润明确将其金融控股平台命名为华润金融控股有限公司(下称“华润金控”)。香港公司注册处提供的信息显示,华润金控注册时间为2009年10月14日,英文名为“China Resources Capital Holdings Company Limited”。

  除了华润,绝大多数央企都从集团内部剥离出了金融企业的股权,装入一个平台公司,只是没有直接命名为金融控股公司。比如中石油的中油资产管理公司,国家电网的国网资产管理公司,国电集团的国电资本控股公司,华电集团的华电资本控股公司。

  打造“金控”的央企名单还有一长串,如:中海油旗下拥有中海油财务公司、海康人寿、中海信托、中海石油保险(香港)公司、中海基金管理公司;中航工业集团旗下拥有中航工业集团财务公司、江南证券、江南期货、中航期货、江南信托、中航租赁。

  2. 产融结合“阳谋”

  央企群起打造“小金控”,特别是去年开始出现央企控制银行的案例,引发政府和业界对产融结合之下可能造成的金融风险的高度关注,但央企认为自己控股金融机构理由充分,且不会造成风险。

  “中石油系统有180万员工,加上员工所属的家庭,保守估计都有300万人,平均每人存10万,就有3000亿存款,足够养活一家中型银行。”中石油一位人士表示,昆仑银行到中石油的各个油田开设分行,吸收存款不成问题,贷款更不用愁。比如做中石油系统员工的住房按揭贷款,信息对称,也能控制好风险。

  中石油的这一思路可以概括为“肥水不流外人田”,而这已有先例。2005年3月,团体保险市场刚刚向外资保险公司开放,中意人寿就一举拿下中方股东———中石油39万离退休员工的保险大单,保费总额达到了人民币200亿元。这份天价保单不仅改变了各类保险主体在中国保险市场的格局(中意人寿业务规模一举跃居外资及合资保险公司榜首),甚至对区域保险市场也产生了阶段性的影响(当年第一季度,北京市场的寿险保费规模首次位居全国首位)。

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