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银监会整顿影子银行吓退A股

来源:大众证券报    发表时间:2013-03-29 09:12:32 

  沪指跌近3%考验年线支撑

  受银监会重拳治理理财产品消息打压,银行板块周四大幅低开,并拖累沪指开盘价向下跳空27.71点。从盘面上看,银行股全天疲沓走低,券商、保险、多元金融等板块早盘虽有反抽要求,但很快又遭遇恐慌情绪打压。截至昨日收盘,上证综指下跌2.82%;深成指下跌2.88%。

  值得注意的是,尽管两市大幅走低,但创业板指全天下跌1.73%,仍收高于20日均线上方。此外,两市昨日仍有9只非ST个股涨停。

  随着2013年第一季度收官战的打响,短期利空究竟是过分放大,还是中期调整趋势建立?市场信心上又有哪些变化?

  市场影响 银行股大跌重挫基金净值

  金融保险板块昨日遭遇利空突袭。银监会理财新规公布,银行板块应声大跌:兴业银行(601166,股吧)跌停,平安银行(000001,股吧)、中信银行(601998,股吧)跌幅均超过9%,券商板块中的东北证券(000686,股吧)跌停,作为基金第二大重仓行业,金融保险板块大跌使基金净值遭受重大损失。

  本周处于基金年报披露期。截至昨日,基金公布的2012年年报显示,金融保险业是仅次于制造业的基金第二重仓行业,占基金净值比为8.76%。

  其中,共有263只基金持有兴业银行,基金在去年下半年大举增持2.03亿股、当期合计持有兴业银行14.72亿股,占流通股的13.64%。如果按此数据计算,昨日兴业银行跌停报收,全天下跌1.99元/股,基金日浮亏达29.29亿元。其中受损失最为严重的当属指数型基金,易方达上证50基金持有7019.64万股,日浮亏1.4亿元。

  民生银行(600016,股吧)也是基金持有较多的银行股,有212只基金持有27.92亿股,昨日,民生银行下跌0.93元/股,跌幅8.82%,以此计算,基金日浮亏25.97亿元;亏损最严重的基金是华夏上证50(510050,基金吧)ETF,持有民生银行1.8亿股,日浮亏1.67亿元。

  此外,昨日下跌9.62%的平安银行被84只基金持有,持股总量为3.49亿股,基金日浮亏7.43亿元,其中持股最多的主动型基金南方成份(持有2920.51万股)日浮亏6220.69万元;195只基金持有浦发银行(600000,股吧)16.54亿股,按昨日浦发银行下跌0.74元/股计算,基金日浮亏12.24亿元;招商银行(600036,股吧)被183只基金持有,合计持股15.05亿股,按昨日下跌0.64元/股计算,基金日浮亏9.63亿元。

  被动型基金是重灾区。而在主动型基金中,长城品牌基金持有金融保险行业市值最大,占到基金净值的42.73%,其前十大重仓股中持有兴业银行、民生银行、中国平安(601318,股吧)、招商银行,此外还持有中国太保(601601,股吧)、浦发银行、北京银行(601169,股吧)、中国人寿(601628,股吧)、华夏银行(600015,股吧)、平安银行,如果按四季报持股数量计算,昨日金融保险板块就浮亏3.46亿元,按照四季度末的101.74亿元计算,净值损失3.4%。

  除了银行,券商股也大幅下挫。昨日,东北证券下跌2.05元,以跌停报收。东北证券被28只基金持有2974.06万股,基金合计日浮亏6096.82万元,其中大成基金旗下多只产品持有东北证券,包括大成财富管理2020、大成创新成长(160910,基金吧)、大成蓝筹稳健(090003,基金吧)、大成价值增长(090001,基金吧)、基金景福、大成精选增值(090004,基金吧)、大成沪深300(519300,基金吧)等7只基金,合计持股2599.95万股,昨日浮亏5330万元。

  从昨日龙虎榜数据考察,银行、券商股遭到机构“抛弃”。如兴业银行的卖出前五席有四席位机构专用,合计卖出11.42亿元,还有一席为东方证券客户资产管理部,卖出2.89亿元;东北证券第二、第五卖出席也是机构专用,合计卖出3008.91万元。当然,也有机构称昨日的下跌大举买进金融股,如兴业银行的第一、第五买入席是机构专用,合计买入2.86亿元。

  行业判断 银行业基本面影响可控

  从银监会出台的《关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》来看,全面规范银行投资“非标准化债券资产”是监管的重点。通知规定,理财资金投资非标债券资产余额在任何时点均以理财产品余额的35%与商业银行上一年度审计报告披露总资产的4%之间孰低者为上限,且商业银行需在2013年底之前实现理财产品与投资资产的一一对应。

  据了解,非标准化债券资产是指未在银行间市场及证券交易所市场交易的债权性资产。目前银行理财产品的三种投资渠道(债券市场、货币市场、融资类业务)中,融资类业务属于受限制的非标准化产品。中金公司预计,按照债权、权益类投资占理财产品总量40%的上限计算,“非标债权”总额不超过2.8万亿元,超过35%红线、需要加以处置的资产不超过3500亿元。

  不少研究人士认为,银行业有能力在一定期限内化解监管压力。中金预计目前大部分银行已基本实现非保本理财产品的一一对应,9个月的宽限期足以实现平稳过渡。而对于超出35%红线的“非标产品”,可以通过出售或提升总量、摊薄占比的方式予以处置。

  不过,短期内利润的冲击仍会存在。众所周知,“非标产品”的发行是理财产品做高收益率的主要手段,未来即使对存量业务影响不大,增量“非标产品”发行都将受到明显限制,新发行理财产品收益率或将降低,而有机构预测2013年理财余额增速将从去年的55%降至20%-25%区间。国泰君安预计理财业务受限影响银行业2013年的净利润约1.3%。

  分析人士预计,兴业、光大、民生、平安等股份制银行的理财余额占比较高,短期内受冲击较明显,而对四大行的影响很小。招商证券(600999,股吧)分析师肖立强认为,政策和市场情绪将使银行股短期承压,但长期来看监管有利于理财业务的健康发展。理财业务规范不等同于同业业务受限,市场可能放大对银行基本面的担忧,最终银行股能否实现较好的绝对收益,还取决于经济能否实现温和复苏。

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责任编辑:高向宇(实习生)

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