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创业板十字路口:估值比沪深300超4.62倍创历史新高

来源:理财周报    发表时间:2013-06-04 10:26:39 

  创业板与沪深300的市盈率比值已达4.62倍的历史最高值,机构性泡沫明显

  5月28日,周二。

  上证综指在金融地产和有色金属拉升下上演逆转,收盘报2321.32点,创下2个月以来的新高,站上2300点整数关口;而在同一天,作为成长股代表的创业板却诡异暴跌2.82%。

  金融地产的大涨,又再次成为掩护创业板出货的工具。

  随着创业板在5月27日创出1091.25的新高,上证综指随后也站上了2300点。不过,此后的行情却变得越来越扑朔迷离。

  接下来数日,上证综指和创业板指数都在高位震荡,成交量则逐日萎缩,观望气氛越来越浓厚。5月31日下午2点,两大指数同时上演跳水,让人感到一丝寒意。

  投资者再次走到了十字路口上。

  摆在投资者面前的,是两大艰难的抉择:在上证综指已到2300、创业板已近翻倍的现在,是该继续看多还是看空?前期已大涨的成长股和持续萎靡的周期股之间是否又将迎来风格转换?

  “周期股虽然估值不高,但目前还看不到转机;成长股有结构性泡沫,但也有机构性机会,还会继续保持活跃,估计这两板块还难以切换。”曾任某大型基金投资总监的一位私募负责人表示。

  创业板结构泡沫明显

  创业板今年以来的疯狂令人咋舌。

  5月27日,创业板指高开高走,收盘再涨1.48%,创下1091.25点的新高,距历史高位1239.60点仅仅剩下148点,单月20%的涨幅也创下创业板开板以来最高涨幅。今年以来,创业板指数涨幅已达到32.6%,而同期上证综指则下跌4.5%。

  从去年12月4日的最低的585.44点以来,创业板指数的涨幅已达到了86.4%。其中,和佳股份(300273,股吧)(300273.SZ)涨幅达300%,涨幅在200%以上的股票有6个,涨幅翻倍的股票达70个。

  最新数据显示,创业板整体市盈率已达到了惊人的50.14倍,而同期沪深300的整体市盈率仅10.85倍。两者的市盈率比为4.62,已达到历史高位。

  即便在创业板最疯狂、创下历史最高点位的2010年12月17日,两者的市盈率比值都只有4.52。在本轮反弹开始的2012年12月4日,两者的比值仅仅为2.83。

  近期,创业板动辄诡异大跌,正是投资者担忧其泡沫的表现。

  5月22日,创业板暴跌3.15%;5月28日,在上证综指大涨的大好形势下,创业板又离奇大跌2.82%。

  身处公司经营一线的大小非和高管,在这个敏感阶段选择了加速减持。

  统计数据显示,5月1日至5月31日,两市大小非和高管增减持共1300次,其中减持1120次,金额达219.29亿元;而同期154次增持的金额仅有5.97亿元。此外,另有26次交易持股数量无变动。

  这其中,355个创业板的减持尤为疯狂,达到了417次,占两市2463个股票减持次数的近4成,减持金额也达到了50.25亿元。

  “短期来看,成长股行情进入后半段,冲击成本较高,同时产业资本减持量较大,以创业板为代表的成长股短期震荡可能加剧。”银河证券首席策略分析师孙建波表示。

  “创业板结构泡沫明显,有回调压力,要警惕。”前述私募负责人也持有相似观点,“大盘可能也会回调一下,但压力和空间都不大。”

  “创业板总体来看已走出长期牛市,目前来看可能会有阶段性回调,但

  幅度不会太大。其一是创业板代表了中国经济的未来,其二跟创业板指数的成分股选择有关系。”另一位长期研究和投资创业板的私募负责人则显得较为乐观,“但由于经济增速放缓、传统产业还难言见底,目前仍在半山腰上。”

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责任编辑:高向宇(实习生)

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