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黄光裕控股国美生死线:34%的较量(2)

来源:中国证券报    发表时间:2010-05-24 


  看着老对手的赶超,黄光裕案判决后国美就立刻发表了声明,表示“2010年初,国美电器未来五年的战略规划已经完成并在实施与推进……国美抓住市场需求增长的商机,进一步扩展网络覆盖保持有效规模增长,兼顾发展和利润,继续领导中国家电零售市场。”

  业内人士表示,目前家电连锁业在一二线城市布局基本完成、且市场呈饱和之势时,向三四级市场拓展无疑是下一阶段的竞争重点。接近国美与苏宁的业内专家指出,“在目前国内家电连锁市场,国美与苏宁的大渠道模式不过只占据20%的份额,80%的消费份额分散在三四线城市。”

  自从2008年11月黄光裕涉案以后,以陈晓为核心的国美管理层启动了贯彻网络优化和提升单店盈利能力为核心的战略,重新理顺了供应链管理体系,由原来的外延性增长转向内部管理的变革,而苏宁则加强了向外拓张的步伐。

  但苏宁似乎已占先机,一些业界人士甚至认为,国美在二三级市场的布局已经慢于竞争对手。去年以来的家电下乡政策,让家电连锁在三四级市场的网点延伸提速。苏宁电器此前透露,今年将在全国增开300家乡镇店,并从去年开始在北京、南京、杭州、成都、福建等地建造物流基地,以保证配送能力辐射到周边市场。

  在企业资本战略与市场拓展已互为表里的今天,国美内部的控制权之争将不可避免地影响其当前竞争策略的有效推进。上述人士指出,更为重要的是“由于三四线城市的个性化消费需求,像国美、苏宁这些已开始玩转资本的国内家电连锁巨头,用钱可以在一线城市市场解决的扩张问题却在三四线城市屡屡碰壁。”

  随着这些区域性家电连锁企业的崛起,国美、苏宁的一统江山正在被逐渐蚕食、瓦解。

  对决三:外资的可乘之机

  区域性家电连锁企业的崛起并不可怕,可怕的是外资企业或外国资本很可能会借对这些区域性企业的收购,曲线完成对中国家电连锁市场的控盘。

  业内人士认为,连锁业是21世纪的终极产业,也最具竞争力的行业,但是在拥有巨大的潜在商业空间的家电连锁领域,长期以来外资却难以拨获头筹。

  “事实上,在外资无往不胜的开放市场领域,外资在中国市场遇到第一个真正的竞争对手就是黄光裕旗下的国美,以沃尔玛、家乐福为代表的外资零售连锁企业,在境外均有大规模的家电连锁业务,但在中国却有价无量。黄光裕的涉案某种意义上为这些外资企业开辟了方便之门。”多年来致力于国家产业安全研究的于军(化名)告诉记者。

  接近国美、苏宁的业内专家指出:“对于熟谙基层市场规模化管理的外资企业而言,在此之前,区域性龙头还未成长起来之前,无论从成本还是从管理来看,收购战略都有待成熟。而如今,机会却已然来到。”通过对一个个区域龙头的资本控制,外资将很可能控盘这一期待已久的行业。

  “区域性家电连锁企业崛起并不可怕,可怕的是外资企业或外国资本很可能会借对这些区域性企业的收购曲线完成对中国家电连锁市场的控盘。”于军认为。

  “家电连锁产业格局背后仍存在巨大的可开发商业空间,连锁机制一旦形成,很多增值产品或服务都可以囊括在里面,对于在海外早有经验的资本高手来说,对连锁业投资的渴望超越一切其他产业。”有着丰富海内外资本操作经验的辜勤华告诉记者。

  事实上,对于这样的危局,无论是国美的黄光裕,还是苏宁的张近东似乎都早有感觉。知情人士就向记者透露:“早在黄光裕出事之前的一次聚会上,张近东就告诉黄光裕,一旦外资构成威胁,那么苏宁愿意把自己交给国美,共同一致对外。”

  然而,外资在整体市场的合围之势还未待成形,此时的国美,却已然开始面对外资的控盘之争。

  根据《泛英情报观察》提供的数据显示,早在2008年初,包括摩根斯坦利、JP摩根、美国资本集团在内的美资股东在国美的合并持股即已达27.87%。

  当时就有专家指出,“由于国美电器(00493HK)系北京国美、上海永乐控制人以及其被收购家电连锁如北京大中、山西北方电器、哈尔滨黑天鹅等实际控制人。我们几乎可以断定美资染指中国家电连锁业,甚至左右中国家电连锁格局已经成为事实。”

  如今,在黄光裕案后,这一事实被得以继续推进。“一旦11.3%的持股比例被美资背景的贝恩资本探入囊中,那么,即使之前美资股东合并持股的27.97%比例在扩股之后也稍被稀释,最终合并下的美资股东持股也仍将轻而易举地跨过拥有重大事项否决权的34%黄金底线,实现根本意义上的控盘格局。”

  而要果真如此,在黄光裕夫妇有关个人利益的对决之外,中国家电连锁行业的竞争格局将会发生之于国家战略意义上的重大转变。

  本报记者侯雪莲对此文亦有贡献

  黄光裕大事记

  1986年,黄光裕承包国美服装店,开始创业;

  1987年,国美服装店更名为国美电器店,涉足家电零售业;

  1999年,国美进入天津,此后大规模向全国扩张。同年,创办总资产约50亿元的鹏润投资有限公司;

  2003年,黄光裕个人资产达到18亿元,在胡润百富榜上排名第27位;

  2004年,国美在香港借壳上市,黄光裕个人资产突破百亿元,被捧为“中国大陆首富”;

  2006年,黄氏兄弟因涉嫌违规贷款被调查;

  2008年,黄光裕被拘;

  2009年1月18日,黄光裕辞去国美电器董事职务,其作为国美主席的身份同时自动终止;

  2010年4月22日,黄光裕案在北京市第二中级人民法院公开审理;

  2010年5月18日,黄光裕涉嫌非法经营罪,内幕交易、泄露内幕信息罪,单位行贿罪一案在北京二中院作出一审判决,三罪并罚,决定执行有期徒刑14年,罚金6亿元,没收财产2亿元。
责任编辑:大河金融

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