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上半年最差蓝筹股 富士康内迁蓄谋已久?

来源:全景网    发表时间:2010-07-08 

关于富士康,人们可能只会想到12连跳、加薪和内迁,而对于其资本市场的表现或许不太关注。据公开数据显示,受到A股和国际股市影响,港股上半年累计跌幅近8%,其中,富士康国际跌幅高达43.35%,表现最差,称“熊”港股。针对于目前市场对富士康的种种猜疑,全景网制作专题《富士康加薪、内迁是蓄谋已久还是被逼无奈? 》,全面解读富士康近期运作的目的以及其投资价值。

  最差蓝筹股 成“熊”港股

  半年跌43%,富士康国际(2038)成为今年上半年表现最差蓝筹。在6月29日发布盈利预警后,股价更是一落千丈,截至7月7日收盘,富士康国际报收4.95港元,与1月份的11.68港元高点相比,跌幅已过半。

  在相对成熟的香港市场,大多数大盘股都有不少涡轮(权证)和牛熊证跟踪正股股价,据经济通数据显示,跟踪富士康国际的涡轮多达23只,而且全部都是认购证。仔细分析这些认购证我们发现,绝大多数认购证的行使价(行权价)都远远超过目前富士康国际的正股价。其中行使价最高的是富康摩通零零九B(20532),为12.88港元。正股股价出现暴跌,更为敏感的涡轮更是反应迅速,资料显示,绝大多数跟踪富士康国际的认购证在上半年跌幅超过90%,投资者损失惨重。

  多家机构建议减持

  大摩表示,富士康指中期亏损扩大,此令人意外的消息造成其股价下跌风险,相信市场将明显下调其获利预测,估计其于今年8至9月期间股价将会受压。

  除大摩外,高盛也将富士康的股票评级下调为“沽售”。高盛认为,富士康上半年亏损确实感到惊讶,因为智能型手机不断推陈出新,让手机市场复苏强劲,而富士康又是许多手机品牌的代工厂。

  另外,花旗也大力唱淡富士康,将目标价由5.4元降至4.1元,并将今、明两年盈利预测下调70%及16%,估计今年上半年富士康亏损2800万美元,全年赚7300万美元,明年全年赚2.3亿美元。

  富士康内迁蓄谋已久?

  对于富士康内迁,不少媒体报道称是由于深圳人力成本太高,加之此前发生的12连跳,迫使富士康不得不考虑尽快内迁。然而有市场人士认为,富士康内迁其实“蓄谋已久”,富士康烟台基地扩容始于2008年;重庆基地一期新建就投入50亿元,去年9月动土进展神速,目前即将投产的生产线已可容纳雇员5万人;天津基地之扩容与滨海开发区建设同步推进,生产能力也在成倍扩充中……

  不计其余因素,仅从富士康连续数年有条不紊地在大陆扩建生产基地的举动看,即使未发生“12连跳”,没有后来逼迫其为深圳员工加工资(半个月内两次增资,尤其第二次增资幅度之大,明显带有意气用事做给媒体看之味道),没有把深圳基地全部职工宿舍移交给地方物业“托管”,富士康内迁也系其大陆发展战略作重新调整的必然步骤之一。

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