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豫股应戒“轻小股东重高管”

来源:东方今报    发表时间:2011-05-09 

  □东方今报首席记者李凌实习生蒋磊

  好公司给高薪,坏公司给低薪,这似乎是人之常情。但也有市场人士质疑,多家公司给高管高薪毫不吝啬,而给自家股东的分红却“我见犹怜”。

  ●全国上市公司四成为“铁公鸡”

  据Wind统计,沪、深两市2153家公司2010年共实现净利润17612.28亿元,较2009年度的12612.43亿元,上升39.64%。

  与2009年利润大幅度下滑不同,2010年,豫企打了一个漂亮的翻身仗:公布2010年年报的55家内地上市企业,总利润为 187.33亿元,与2009年相比,增长了157.2%,比2009年和2008年的总和还多22.33亿元。

  虽然我省在内地上市的公司2010年取得了不错的业绩,但只有36家上市企业推出了分红方案,还有18家“不分红不转赠”,成为股民嘴中俗称的“铁公鸡”。而且,与2009年相比,豫股去年分红比例有所下降。

  不过,与全国其他省市相比,我省的“铁公鸡”还不算多。

  根据Wind统计显示,A股2153家上市公司中,有840多家公司在2010年未进行分红,比例高达40%,甚至有100多家公司10年来从未有过任何形式的分红回馈。

  ●保护小股东利益 须有强制分红制度

  “这还是在2010年整体业绩较上年增长37.3%,平均每股收益创下0.4988元的历史新高,亏损面仅为5.38%的情况下发生的。上市公司净利润增加,分红比例却下降,回报股东的吝啬程度越来越高了,让人实在难以接受。”有业内人士分析。

  股市流行“铁公鸡”,不仅和上市公司缺少回报股东的意识有关,还与上市公司重圈钱轻回报的文化氛围有关。应该说,上市公司持续的现金分红,是公司稳健发展的重要标志。

  “因为国家对上市公司分红没有明确要求,所以不少上市公司就不分红。”中央财经大学金融学院副教授王汀汀接受媒体采访时说,针对分红问题监管层也出台了一些规定,如2008年8月出台的《关于修改上市公司现金分红若干规定的决定》规定,上市公司想融资,必须有不低于利润30%的分红。

  公司的融资分为内源融资和外源融资,企业利润是内源融资的最重要来源,从财务上看,内源融资的成本通常要小于外源股权融资,因此如果企业是出于真实的资金需求而进行融资,那么对其采取30%的分红比例限制其实和企业自身迫切的资金需求是矛盾的。

  因此,很多企业为了避免这种情况,为了实现顺利融资又少支付红利,就会在市场可容忍的限度内做低利润,减少分红的数量,在融资之后再对报表进行调整。在这种情况下,如果外源融资采用定向增发等非公开的方式发行,就可能存在利益输送,对社会投资者不利。“为达到再融资目的,部分上市公司必然重视现金分红力度。但对于那些短期内无公开再融资要求的上市公司来说,却没有任何约束力。”九鼎德盛投资顾问有限公司证券部总经理肖玉航建议,“应该有强制分红的制度,来保护中小股东的利益。”

  ●豫企经营战略建议谨慎“多元化”

  今年豫字上市公司成绩单上,有三大亮点:一是主营业务表现;二是新股表现良好;三是几家ST公司扭亏为盈。

  2010年两市豫字上市公司的表现,对豫企今后的发展显然不无借鉴意义。在肖玉航看来,大多数业绩增长不快的上市企业,业绩下滑有很多原因,不能简单归结为经济形势不好、市场竞争激烈。“一些业绩良好的公司,在各个方面努力,在金融危机后发展迅速,都是在主业上发展很快。其实,一个公司的发展和企业管理水平、公司治理以及产品密切相关。”肖玉航认为,豫企应在主业之外的投资道路上,保持谨慎态度,还应立足主营业务发展。从年报来看,不少涉足多元化的企业出现业绩下滑的现象。“由于2010年经济形势的复苏,上市公司取得了丰厚的回报。”谈到未来河南上市公司的走势,省商业经济学会秘书长宋向清认为,就总体成绩而言,河南和全国整体情况差不多。“今年经济形势会继续好转,经济会继续复苏,所以,今年我省上市公司的业绩还会有一个大的提升”。

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