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神马股份重组 铸造尼龙化工全产业链

来源:大河网大河财富    发表时间:2011-05-27 

    □本报记者 古筝

  神马股份收购股东资产

  5月23日,神马股份公告其资产重组预案。即由神马股份向其控股股东中国平煤神马集团非公开增发1.12亿股,购买其持有的河南神马尼龙化工有限责任公司51%的股权、平顶山神马工程塑料有限责任公司51%的股权、平顶山神马材料加工有限责任公司100%的股权及平顶山神马化纤织造有限责任公司100%的股权,增发价为12.04元/股。

  本次交易完成后,神马股份将持有尼龙化工公司、材料加工公司、化纤织造公司100%的股权,持有工程塑料公司51%的股权并通过尼龙化工公司间接持有工程塑料公司49%的股权。

  根据神马股份2010年度报告显示,截至2010年12月31日,神马股份资产总额为76.39亿元。同一时期,尼龙化工公司、材料加工公司、化纤织造公司、工程塑料公司四家公司的资产总额分别为38.72亿元、7.90亿元、0.59亿元以及0.22亿元。

  也就是说,本次交易完成后,重组中神马股份拟购买的资产总额超过其资产总额的50%。

  其实,对于此番重组,神马股份解释为根据国务院国资委鼓励国有企业整体上市、做优做强上市公司、充分利用资本市场推进企业兼并重组的指导精神,中国平煤神马集团积极推动将旗下优质资产注入上市公司,逐步完成尼龙化工产业整体上市。

  据悉,神马股份是由原神马集团以其第一期工程兴建的尼龙66帘子布生产线独家发起设立,1994年1月6日,首次发行的流通股股票在上交所上市交易。

  受当时发行额度的限制,进入上市公司的只是尼龙66产业链的一部分,未能实现尼龙化工产业相关资产的整体上市,造成了神马股份与中国平煤神马集团及其下属子公司之间存在大额关联交易。

  神马股份2010年年度报告显示,2010年度从关联方采购金额为14.43亿元,向关联方销售金额为13.78亿元。神马股份与中国平煤神马集团及其下属子公司之间的关联交易在一定程度上影响了神马股份的独立性。

  正因为如此,早在2009年,中平能化集团组建之初,便承诺在收购完成后12个月内,支持神马实业选择合适的时机以自有资金收购、定向增发或以其他合理的方式整合尼龙化工产业,构建完整的尼龙化工产业链。

  尼龙化工全产业链形成

  据了解,中国平煤神马集团目前已形成了“4+5”的产业体系,即煤炭采选、尼龙化工、煤焦化工、煤盐化工四大核心产业和煤电、现代物流、高新技术、建工建材、机电装备5个辅助产业。

  根据中平能化集团“十二五”初步规划,中平能化集团在2010年~2015年规划期内计划投资230亿元,拟建设尼龙66盐成套项目等多个项目,基本构建起以尼龙产业为主导,以延伸产业为辅助,产业相互关联、资源充分利用、上下游产业一体化发展的产业体系。

  通过本次资产重组,中国平煤神马集团尼龙化工产业优质资产将全部注入神马股份,实现了尼龙产业的整体上市,有效解决了神马股份因产业链不完整而产生的大量关联交易。同时,也为集团公司尼龙化工产业的后续发展打造了一个统一管控平台,有利于公司持续发展。

  本次交易注入上市公司的资产包括尼龙化工公司和工程塑料公司,分别是国内最大的尼龙66盐生产商和国内最大的尼龙66切片生产商,是尼龙化工产业链中的优质资产,同时也是神马股份主要原材料供应者。本次重组将使上市公司的产业链向上游延伸,拓展了神马股份的业务范围,有利于增强上市公司持续盈利能力。

  此外,根据《中华人民共和国商务部公告》(2009年第79号),自2009年10月13日起,对原产于美国、意大利、英国、法国和中国台湾地区的进口尼龙66切片征收反倾销税,比例在5.3%到37.5%不等,实施期5年。

  而该政策的实施为我国尼龙66切片及上游尼龙66盐行业的发展提供了巨大机遇,使国内相关企业打开了销路,提升了开工率,同时也给国内产品带来一定的价格优势,相关企业经营业绩大幅提升。

  本次交易涉及的工程塑料公司、尼龙化工公司主要产品分别为尼龙66切片、尼龙66盐,受益于反倾销政策,近两年工程塑料公司、尼龙化工公司盈利能力大幅提升。

  公告显示,2011年1至4月拟收购资产实现营业收入28.82亿元,拟收购股权所属净利润0.77亿元。而神马股份2011年一季度业绩为净利润0.67亿元。有分析人士预测,资产收购后神马股份全年净利润在5亿元以上。

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责任编辑:大河金融

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