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明泰铝业上市首日即告破发

来源:大河网    发表时间:2011-09-22 

  记者 万军伟

  上市首日即告破发

  9月19日,明泰铝业正式登陆上交所,但首日开盘即告破发,跌幅达到8.7%。申购中签的投资者全部被套。这是9月份以来A股第三只首日破发的新股。

  记者注意到,明泰铝业发行价为20元。但受到市场不景气影响,公司股价直接以18.65元开盘,盘中最高上冲至19.48元便掉头朝下,盘中最低18.25元,最终以18.26元收盘,下跌了8.7%。

  公开资料显示,明泰铝业今年上半年实现净利润1.71亿元,公司此次发行6000万股,占发行后总股本的14.96%,其中网上发行的4800万股于上市之日开始交易。

  据了解,明泰铝业前身是河南明泰铝箔有限公司,组建于1997年4月,同年5月更名为河南明泰铝业有限公司,主要产品为板带箔,后几经股权变更、注册资本变更,为了上市,于2007年6月组建股份公司明泰铝业。

  如今,明泰铝业是拥有35万吨铝板带箔产能的民营企业,近年来公司一直位居我国铝板带箔行业前3强,系国内铝轧制行业的龙头企业之一,自2009年起公司铝轧制材产量名列全国第二位,其中印刷铝版基全国排第一。公司2008年~2010年分别实现营业收入41.46亿元、32.89亿元和49.89亿元;净利润分别为3462.95万元、1.57亿元和2.64亿元。

  “考虑到此股网上中签率为0.94%,这意味着参与此股摇新者的打新收益率为-0.082%。明泰铝业是三只首日破发新股中,最受基金青睐的,然而其上市后的表现却令获配的基金很受伤,8只基金累计浮亏804.66万元。”一位证券业内人士称。

 

  上市曾受争议

  7月22日,证监会发审委审核通过河南明泰铝业股份有限公司首发申请。但是,对于明泰铝业的内部管理和募投项目所属行业等,业界一度存在争议。

  该公司公告显示,2009年,为解决经营过程中所需资金并尽可能节省融资时间及融资成本,明泰铝业在没有真实交易背景下向子公司郑州明泰开具银行承兑汇票2.8亿元,由其贴现后将资金转回发行人从而实现票据融资。

  而这种使用票据的行为直接违反我国《票据法》的有关规定。尽管该公司称,其目的是为了节约融资费用,所融通的资金均用于正常生产经营,并未用于其他用途,并且2009年年底之前无真实贸易背景的承兑汇票已完成解付,且未造成任何经济纠纷和损失,但是这次事件折射出的正是明泰铝业的管理存在问题。

  据业内人士透露,明泰铝业从2006年就开始说要上市,但是一度延迟,除了资本市场环境原因外,主要是环保募资所投项目产能面临过剩风险,很长时间没有获得政府批准。

  该公司招股说明书显示,直到2010年6月8日,河南省环境保护厅才给明泰铝业出具了《关于河南明泰铝业股份有限公司申请上市环保核查的意见》(豫环函[2010]127号),认为“公司各项核查内容均能达到国家和我省对上市企业的环保核查要求”。

  此外,分析人士认为,明泰铝业投资项目产能面临过剩风险。铝板带箔及铝箔主要原料是铝锭。目前铝加工企业大多采用“铝价+加工费”的模式进行定价,明泰铝业也采用这种模式进行定价。由于铝锭成本约占其生产成本的85%,采用这种方式在铝锭价格平稳波动期间,公司一般能较好地转移铝锭价格波动的风险,然而若铝锭价格短期内出现快速下跌,将带动下游铝加工产品的价格快速下跌。若产品价格跌幅超过铝锭价格跌幅,将导致公司净利润下降。

 

  新股破发潮来临?

  在明泰铝业上市次日,三只新股同步在深交所中小板挂牌交易。不过,挂牌首日,受市场持续弱市影响,其中两只新股携手破发。

  自9月份以来,蒙发利、隆华传热、明泰铝业、露笑科技、长青集团5家新股的分别破发,打破了自6月以来两个月新股不曾破发的纪录。

  “数据表明,新一轮的新股破发潮已经来临,而这也是从6月底以来又一轮新股破发潮。”分析人士认为,“如果市场的弱市环境无法得到明显改观,那么本轮的新股破发潮很可能将一直持续下去。”

  国元证券的观点认为,由于成交量持续低迷,指望市场迅速反弹几无可能;但同时,在目前地量下探之际,市场继续大跌的可能性也很小,预计未来可能维持地量盘整的走势。此外,包括世基投资、华讯投资等诸多投资咨询机构也几乎全部倾向于:短期内弱市格局不大可能有效化解。

  上述分析人士提醒投资者,弱市环境下,炒新和打新的风险又将成为接下来一段时间的风险重灾区。因此,建议投资者在新股申购过程中保持谨慎,不宜盲目追逐高估值的新股。同时,对于一些首日受到资金追捧的个股,受弱市环境影响,首演过后大幅回吐的风险极大,后期同样存在破发的风险。

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责任编辑:大河金融

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