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大牌机构纷“潜”羚锐制药

来源:大河网    发表时间:2012-08-24 

  记者 栾晓龙

  [华夏大盘领衔“潜伏”]

  随着8月16日公布中报,羚锐制药前十大流通股东中“潜”入的大牌机构也被“曝光”,其中,既有社保基金109组合这样长期持有羚锐制药的机构,更有华夏大盘策略精选证券投资基金(以下简称华夏大盘)这样在证券市场引人注目者。

  根据羚锐制药的中报,其归属上市公司股东的净利润为1909.33万元,同比增长38.06%,基本每股收益0.095 元,但是,扣除非经常性损益后,其基本每股收益则同比增长188.46%。

  显然,虽净利润额不大,但羚锐利润实际增幅惊人,在市场业绩普遍下滑的背景下,喜欢吃“药”喝“酒”的机构们青睐业绩增长良好的公司,自在情理之中。

  记者注意到,机构们扎堆而来,无论是机构本身的影响力,还是持股数量,均较以往有大的提升。

  比如,截至2012年6月30日,华夏大盘持股954.65万股,持股比例4.76%,社保109组合持股310万股,占比1.54%,而海富通中小盘股票型基金和招商先锋证券投资基金也分别持有167.77万股和150.15万股。

  此外,一家QFII也“潜”了进来,为野村证券(NOMURA SECURITIES CO.LTD),持股134.31万股。

  而在2012年一季报公布时,相关的机构除社保109组合外,主要为中融信托、北京首沣投资管理有限公司、金鹰中小盘精选等,私募基金居多。再向前溯至2011年底,平安人寿的投连险和泰康人寿的保险产品等则是主力。

  不过,这些机构们的持股数量则要低得多,比如,平安投连险的持股只有460万股左右。

  目前,羚锐制药总股本为2.0072亿股,在上市公司中属于中小盘股,再加上其股权机构比较分散,比如,第一大股东信阳羚锐发展有限公司持股只有1895.47万股,持股比例仅9.44%,第二大法人股东信阳新锐投资发展有限公司持股则只有483万股,持股比例只有2.41%,因而,机构们此足球即时比分番进入羚锐制药,且华夏大盘成为第二大股东,确有些不同寻常。

  实际上,早在2011年三季报,羚锐制药前十大股东中也曾出现过华夏大盘的身影,当时,华夏大盘持股234.61万股,华夏策略精选持股131.5万股,规模均不算大,但其后的2011年年报,便已身影不见。

  其时,华夏大盘的操盘手为向以搏重组著称的明星基金经理王亚伟,而此轮重来,并持股羚锐近千万股,新任基金经理巩怀志的投资风格更倾向于价值投资。

  这说明,机构们对羚锐制药的价值判断应有了重大改变。

  [拐点渐现]

  羚锐制药的发展格局确实正在发生较大变化。

  以通络怯痛膏等为代表的膏药业务,是羚锐赖以起家的主业,但是,随着口服药的快速成长,该业务格局正悄然改变。

  “公司现在口服药生产这块主要在信阳市区,近年增长很快,像培元通脑胶囊、丹鹿通督片均进入国家医保目录,其中,腰椎管狭窄是丹鹿通督片的独家适应证,因此,从2010年下半年以来,口服药这块开始发力,去年收入同比增长了90%以上,今年上半年也增长了近60%。”羚锐制药证券事务代表叶强告诉记者。

  在羚锐制药刚公布的中报中,胶囊和片剂的收入在主营收入中占比约为28%,而上年中期则为22%左右,2010年末期约为16%,呈现快速成长态势。

  “目前口服药的销售区域主要在北京和上海,随着公司销售队伍的不断扩大,以及各省非基本药物招标的陆续展开,其口服药销售将向全国铺开,高增长有望持续。”长江证券一位研究员如是认为。

  而为加快口服药板块的发展,羚锐制药还与去年启动了定向增发,拟以7.67元/股定增5035.2万股,募资3.86亿元,用于口服药生产基地异地扩建工程项目。该项目设计规模为年产丹鹿通督片3亿片,培元通脑胶囊3亿粒等,达产后有望实现年营收2.5亿元,利润8000多万元。

  与膏药恢复性增长、口服药快速增长同步,则是芬太尼贴剂项目的顺利推进。

  “芬太尼贴剂是蓝海市场,目前国内销售的主要有西安杨森和常药四厂,因而,其一旦获批,将大大提升公司的估值空间。”长江证券该研究员认为。据了解,作为属国家特殊管理的麻醉药品,国家对芬太尼贴剂的准入非常严格,因此,其审批流程较长。

  根据公司公告,羚锐制药的芬太尼贴剂已于2011年中期完成生物等效性试验,上报了国家食品药品监督管理局(SFDA)。

  据业内人士分析,2011年来,SFDA新药审批进程有所加快,部分企业也有申报品种获批,因此,根据仿制药审批流程,羚锐制药的芬太尼贴剂近期有望取得进展。

  而根据羚锐制药近几年来的悉心准备,包括进行了试生产,生产工艺方面应无大碍,可以想见,一旦获批,年产5000万贴的芬太尼项目将有望成为羚锐新的增长点。

  不难看出,从其各业务板块发展角度,羚锐制药尽管目前净利润总额不高,但经营拐点正在形成。

  同时,其股东层面的重大改变也已完成,即2011年6月,公司第一大股东羚锐发展的股东已由新县财政局,变更为董事长熊维政等49名原羚羊山制药厂和羚锐制药员工,从而顺利解决了历史遗留的“红帽子”问题,管理体制得以理顺。

  此外,羚锐制药还投资了一些拟上市公司的股权,比如江苏亚邦,羚锐制药持有其7.14%的股权,而亚邦去年实现净利润1.8亿元,环保部显示其IPO环保核查已通过,而证监会公布情况则显示,其正处于落实反馈意见阶段。一旦上市成功,无疑将为其带来较大投资收益。

  显然,在羚锐制药每股收益仅0.15元,市盈率高达60倍左右的情况下,大牌机构们依然逆市“加仓”,正在形成的业绩拐点无疑是最重要的考量。

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