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雏鹰农牧加速下游拓展“找补”

来源:中国证券报    发表时间:2012-10-08 

“全产业链是大型生猪养殖企业发展的一个方向,单纯养殖环节风险较大,容易随着生猪行情的周期波动而起伏,而向屠宰加工等下游领域的拓展则可以熨平波动、抵御风险。”雏鹰农牧(002477)董事长侯建芳表示。

猪价下行损养殖利润

在经历了去年的大幅上涨之后,生猪价格自今年春节之后便一路下行,而饲料价格年内则呈现相反的一路上涨态势,在双重挤压之下,去年曾经风光无限的生猪养殖业进入低谷,盈利水平正在急剧萎缩。

搜猪网数据显示,9月下旬,全国出栏瘦肉型猪均价为14.76元/公斤,较去年同期下跌23.5%。在生猪价格维持弱势的同时,包括玉米、豆粕、配合饲料在内的三大饲料价格则呈现强势。

当前生猪养殖自繁自养出栏头均盈利为26元/头,而在2011年,养殖平均盈利高达537元/头,且曾一度突破800元/头大关。今年以来生猪市场的不断调整,已经使得去年的高盈利时光一去不复返。

以雏鹰农牧为例,雏鹰农牧2011年营收和净利润分别为13亿元和4.29亿元,增幅分别高达90%和248%,至今年半年报时,其营收和净利润分别为7.42亿元和1.90亿元,增幅已经分别迅速放缓至53.98%和33.63%,且在猪价明显下行的第二季度,雏鹰农牧营业收入和净利润环比一季度已经出现负增长。

侯建芳也坦承,由于公司尚有此前存储的低成本粮食还未消化完,因此成本稍低,目前养殖利润约为每头100多元,但较去年已不可同日而语,而不少其他的养殖户从今年4月份起便开始亏损。

对于未来的猪价形势,侯建芳则表示,正常情况下,根据供需情况来判断,春节前猪价上涨是必然的,但预计幅度不会太高,生猪价格有望上升到每斤8元。“但可以肯定的是,养殖环节的利润并不会一直维持高位,因此也需要发展下游来补充。”

下游“找补”避风险

据了解,9月26日,雏鹰农牧位于郑州的50家生鲜肉连锁店将会正式开业,也预示着以生猪养殖为主业的雏鹰农牧对产业链下游拓展步伐的“提速”。

雏鹰农牧董事会秘书吴易得介绍,公司连锁店的主要产品为冷鲜肉,均为雏鹰农牧自产,其中包括公司斥巨资发展的高端生态猪肉产品。未来公司连锁店数量肯定会大幅上升,区域也将不局限于郑州市场,目前公司正在进行调研,也许很快就会在河南省内及全国市场复制。

对于“加码”发展下游的原因,侯建芳表示,大的养殖企业如果没有下游,风险比较大,尤其在生猪行情不好的时候,非常容易受到重创。公司拓展下游的主要目的是规避风险,尤其是屠宰行业与养殖行业的盈利周期正好相反,通过向屠宰环节的延伸有助于公司抵御猪价下跌的风险。

据了解,雏鹰农牧当前的屠宰产能已经达到100万头,公司高管也表示,目前实际屠宰量较小,未来将会随着终端市场的情况加大屠宰量。

一位分析师指出,对大规模养殖企业而言,应对生猪养殖行业的周期波动,唯一的手段只能是构建全产业链的经营模式,完整的产业链可以大幅度减缓养殖周期波动带来的盈利冲击,另一方面也可以为养殖企业营造新的利润增长点。

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责任编辑:吴华丹

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