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思念新加坡退市获超14亿回报

来源:21世纪经济报道    发表时间:2012-10-23 

  中国概念股的颓势也蔓延到新加坡资本市场:国内速冻食品巨头思念食品正准备新加坡股市退市。

  10月15日,思念食品宣布公司董事长李伟启动股票私有化回购,拟从新加坡股市退市,大股东回购价为0.186新币/股,思念食品停牌前股价为0.17新元,约合人民币0.87元,总市值约为11.92亿元人民币。按照新加坡交易所规则,思念食品将在今后大约100天的时间内完成退市程序,但“理论上成功与否存在不确定性”。

  本报获悉,思念这次私有化选择瑞银集团新加坡公司(UBS)作为财务顾问,全程为思念食品提供财务服务。

  近年思念食品业绩表现不佳,已经被同城对手三全食品超越。2011年,三全食品营业收入达26.26亿元,同比增长36.55%,而思念食品营业收入18.3亿元,同比出现4.6%的下跌。

  对于私有化原因,李伟表示,“市场交投清淡,流动性差,再融资困难,这种情况下维持上市公司成本高昂,没有意义。”

  思念是否回归A股,思念食品首席运营官贾国飚表示,尚未有明确的路线图。

  尴尬的思念

  上市6年后,思念食品大股东最终选择退出新加坡资本市场。

  10月15日,李伟宣布,其与一致行动人发出私有化要约,收购思念食品在外流通的股份,要约价为0.186新币/股,当天,思念食品大涨6.7%,收盘时价格接近0.19新币/股。

  私有化启动前,大股东李伟直接或间接持有思念食品46%的股份,其一致行动人持有13%的股份。李伟及一致行动人要回购的股票为41%,而这部分股份的价值,约为人民币5.33亿元人民币。

  思念宣布私有化的第二天,10月16日,思念食品董事蔡红宣布,思念食品回购首先选定为Greenwoods Asset ManagementLimited,该公司持有思念食品5.34%的股份。

  10月22日,思念首席运营官贾国飚表示,私有化很难讲能否顺利完成,10月15日公告开始回购,这需要3-4个月的时间来走完程序,毕竟大股东和一致行动人才持有59%的股份。

  思念是第一家上市的速冻食品企业,最初也是国内最大的速冻食品企业。2006年8月,思念食品在新加坡交易所公开发行3.75亿股,其中2.5亿股为新股,其余1.25亿股是股东配售股,发行价为0.54新元/股,市盈率约为11倍,融资5亿多元人民币。

  起初,思念食品股价一度走高,被行业看好,并在2007年创下2.52新元/股的历史新高,但随后风光不再。当年10月份,思念食品股价出现转折,连续下跌,2008年时甚至跌破发行价。进入今年以来,思念食品的股价一直在0.13新币/股附近徘徊,成为股市投资者所称的“神仙股”。

  思念食品近几年遭遇到股票低估的同时,其业绩也陷入连年下滑的尴尬困境。本报查阅思念财报显示, 2007年思念食品销售额还是22.17亿元,2008年为21.27亿元,而到了2009年,骤降为18.7亿元;2011年再次下跌为18.3亿元,较前一年下降4.6%。

  而同期,同城竞争对手三全食品业绩则是不断增长, 2011年,三全食品营业收入达26.26亿元,同比增长36.55%。从2009年开始,三全食品在营业收入上一举超越思念稳坐速冻食品行业老大位置。

  而且,与国内的资本市场对比可以发现,即使是在如今A股的惨淡弱势之下,截至10月16日收盘,三全食品的市盈率高达39倍,市值49.28亿元,几乎是思念食品的4倍!

  贾国飚表示,这是由综合原因引起,“思念业绩下滑是从2007年开始,原因是原材料上涨导致成本上升,公司在战略制定上出现了失误。2009年、2010年公司经营在调整中,现在已经回到正轨”。

  回归A股未定

  据本报采访获悉,思念食品选择退市早有迹象。

  思念食品大股东李伟除拥有思念食品外,还控制着另外一家上市公司郑州黄河大观有限公司,该公司主要从事商业地产业务,2008年2月1日,黄河大观紧随思念食品脚步,在新加坡成功上市。该公司已经开发多个地产项目,分别是住宅项目“果岭山水”和商业项目“金智万博商城”。

  但是由于在新加坡股市表现不佳,大股东李伟已经对其私有化。贾国飚告诉记者,“黄河大观去年已经退市。”

  对于两家上市公司前后从新加坡资本市场退市,贾国飚表示,客观地说,两家公司都在新加坡上市,主要是上市中介都比较熟悉,但是不应该“把鸡蛋都放在一个篮子里”。

  股票跌入垃圾股行列对于大股东和投资人来说可能是脸上无光,但是对于思念大股东来说,这是一个低价回购重新换资本市场上市的好时期,同时回购也只需付出很少的代价。

  2006年思念食品新加坡上市时,募集5亿多元人民币的资金,之后,思念进行了一次再融资,大股东进行了一次减持,思念食品总共在新加坡证交所上募集了大约20亿元人民币的现金。

  而这次启动私有化,回购在外流通的41%股份,按照要约价0.186新币/股,李伟及一致行动人仅需付出5.33亿元人民币,相较于20亿元的融资,思念食品获得超过14亿元的回报。

  思念方面表示,站在资本市场的角度上,低买高卖是一件很自然的决策。现在股市比较低迷,思念食品的价值也被低估,逢低吸纳比较合算。

  对于在新加坡证交所表现不佳,贾国飚表示,2006-2007年全球资本市场高涨,新加坡股市一度活跃,但是2008年金融危机,资本退出亚太市场,新加坡股市变得冷落,远远落后香港资本市场。

  一新加坡上市公司高管表示,“与香港、大陆相比,业内认为新加坡资本市场正在边缘化,而且一直未中心化过。”

  在思念选择私有化的同时,外界猜测思念食品有可能会选择回归A股或者启动香港H股上市,不过,贾国飚表示,“现在先把股票回购的事做完再考虑是否到国内上市。”

  此前也有传说,中粮集团和雀巢集团准备收购思念食品,不过,贾国飚表示,“目前看不会出售。”贾国飚告诉记者,思念是李伟董事长十多年来辛辛苦苦建立起来的,对于企业他是很珍惜的。“思念是以实业为主的企业,食品一直是思念的主业。”

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责任编辑:吴华丹

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