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大有能源非煤亏损拖累千亿融资计划

来源:周末金证券    发表时间:2013-01-29 

  “一克煤的能量如果完全释放,比广岛原子弹爆炸的威力都大。”让河南义马煤业集团股份有限公司董事长武予鲁自信满满的背后,是11334黑金工程。在这个小个子煤炭集团雄心勃勃的计划里,这两年的全球融资额要超千亿,最终资本运作的收益要占到盈利的40%-60%,而旗下A股上市平台——大有能源(600403),将是重要的抓手。

  不过,这个用雄心壮志画下的饼,能吃到嘴吗?11334黑金工程力争在两年内完成”

  2012年的顺风顺水,让武予鲁年终总结的讲话稿标题,终于定格在了《为打造世界一流企业而努力奋斗》。

  《金证券》记者拿到的一份内部资料显示,武予鲁在2012年12月15日的年末讲话中提出,“资本运营有着广阔的发展前景,世界知名的跨国公司,资本运作的收益要占到企业总盈利的40%-60%。2013年两家公司上半年就要上市,2015年必须拥有5-6个上市公司,融资额可超千亿以上。”

  集团总经理乔国厚则对目标任务进行了明确分解,表示:一要推进开祥化工H股上市工作,上市办、证券投资部及开祥化工等要加大工作力度,尽快完成中介机构选聘等前期工作,制定好股改方案,报国资委批复,2013年上半年力争完成在香港联合交易所挂牌上市; 二要加快澳洲项目收购和上市工作,要尽快完成对澳交所上市公司北昆矿业的收购,并报国资委批复,快速启动与优德矿业合并报表重新在澳交所IPO的工作,力争今年上半年完成在澳洲北昆、818煤矿的上市,打造澳洲融资平台。

  《金证券》记者了解到,在此前的2011年集团年终总结会上,董事长武予鲁曾提出,2012年,集团公司要全力做好一个增发,即大有能源的首次增发,力争实现融资60亿元至100亿元;一个谋划,即成立财务公司或收购农联社;三个收购,要做好澳大利亚矿权收购、美国SES股权收购和新安铝电的收购;三个重组,即水泥公司、金马重机和豫西爆破公司的再次重组;四个上市,即推动以开祥化工为主的化工板块在香港上市,推动贵州钒矿项目在香港上市,收购的澳大利亚矿权实现在澳上市、收购的美国SES公司实现在美国上市。可谓11334工程。

  彼时,武予鲁曾强调,“这几项上市工作2012年全面启动,力争在两年内完成。”

  非煤亏损不争气

  上市融资上千亿“不靠谱”

  说出去的话,如同泼出去的水,义煤集团2012年的大动作确实不断。2012年年初,义煤集团与美国SES公司的合资公司安装成功全球首套三台大型工业气化炉,10月公司耗资一亿多美元收购了澳大利亚煤企。尤其是,当年大有能源顺利首次增发75.82亿元。

  尽管2011年2月才通过借壳登陆主板,大有能源的资本运作手腕却已相当娴熟。《金证券》记者了解到,武予鲁当时曾很激动地强调,“增发创造出了3个第一,即中国股市建立以来除央企外一次性募集资金最大的一单,当年全国增发类除央企以外最大的一单,河南省上市公司境内发行最大的一单。”

  据悉,大有能源是次增发价高达20.84元/股,英大、汇添富、华夏和华安基金分别认购了4798万股、4798万股、5758万股和2000万股。不过天不如愿,2012年大有能源大跌16.67%,11月20日最痛苦时曾创下新低15.43元,四家基金浮亏19.58亿,直到今年才缓过劲、账面开始解套。

  “我们了解的情况是,为了顺利增发,公司给了机构盈利承诺,否则谁会当冤大头?”上海一券商研究员向《金证券》记者透露。

  他同时对义煤集团正在下的这盘资本运作大棋,有颇多质疑。“在全国大型煤炭集团中义煤算是个小个子,现有煤炭储量和煤质都不是很突出,短期内想要五六家企业上市、融资上千亿,感觉不是很靠谱。”

  《金证券》记者了解到,去年1-11月义煤集团非煤板块亏损额为3.43亿元,公司高管用“运行状况极不乐观”来形容。大有能源证券事务代表王干也对《金证券》记者承认,“公司第四季度盈利一切正常,集团之所以净利下滑,是因为非煤板块亏损。”不过,其筹划中的拟上市公司,恰恰大多来自于非煤板块。

  注资之外包装题材

  大有肩负圈钱重担

  义煤集团董事长武予鲁的一句话曾广泛流传,“一克煤的能量如果完全释放,比广岛原子弹爆炸的威力都大。”在非煤板块短时扭亏无望、且须继续烧钱时,集团只能寄希望于大有能源的能量爆发。

  在此次年终大会上,武予鲁要求2013年继续做好增发工作,确保完成50亿以上目标。

  但资质一般的大有能源还能拿什么打动市场?“目前能看得到的就是资产注入。”《金证券》记者相熟的深圳研究员表示。

  据了解,为解决同业竞争问题,义煤集团承诺把旗下剩余煤炭资产逐步注入大有能源。借去年增发,大有能源已将阳光矿业、铁生沟煤业、天峻义海100%股权、豫新煤业49%股权收入囊中,不久义煤集团列出了其他煤炭资产的注入表。经招商证券(600999)研究员测算,今后两年内、3年内以及在取得煤炭矿业权后2年内,若以这三个时间点划界,由上市公司收购的煤矿产能将分别达1380万吨、2360万吨和890万吨,其总量为大有能源现有产能的2倍。

  不过,深圳研究员对《金证券》直言,“这些拟注入资产大多质量不高,比较有看点的只是天峻义海的产能升级。”

  集团总经理乔国厚也坦言,国内市场煤价持续走低,直至去年10月中旬才初步企稳,但企稳的基础并不稳固。“煤炭市场不可能再像过去十年那样高速增长。”

  但武予鲁自有办法。他表示,“要积极运作,把页岩气、可燃冰、地热等项目题材纳入上市公司,获得市场对于大有能源的关注。当然,这些项目也可以单独开发,吸引风险投资的关注和参与。”

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责任编辑:高向宇(实习生)
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