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整合“内部”资产,一拖股份频出手

来源:大河网—大河报    发表时间:2013-02-28 09:20:53 

  一拖股份回归A股半年多,正在成为内部资产整合平台:

  一方面收购股东资产,一方面又忙着发债

  □本报记者 古筝

  9425万增资布局东北

  自去年8月份一拖股份回归A股至今,不过半年多的时间。

  然而就是在这不算长的时间里,一拖股份却没闲着,一方面收购股东资产,进行南北布局,一方面又忙着发债,不亦乐乎。

  在分析人士眼中,这一切迹象都表明传闻多年的一拖集团整体上市的步伐正在临近。就在市场的猜疑与官方的否认中,一拖股份却不折不扣地正在成为内部资产一个整合的平台。

  一个连续亏损两年的企业,还出现了资产溢价26%,由此可见,一拖股份为了长拖农业机械装备集团有限公司(下称“长拖公司”)三分之一的股权,付出很大。

  据日前一拖股份的公告称,拟以9425万元单方对长拖公司增资,其中,9400万元计入长拖公司注册资本,25万元计入长拖公司资本公积。增资后,一拖股份将持有长拖公司三分之一的股权。

  公告显示,此次增资前,长拖公司的注册资本为1.88亿元,国机集团、长春国投分别持有50%股权。增资完成后,长拖公司的注册资本增加到2.82亿元,一拖股份、国机集团及长春国投的出资额分别占长拖公司注册资本的三分之一。

  而此次增资被定义为关联交易,则是因为截至去年12月31日,国机集团持有一拖股份控股股东一拖集团82.02%的股权,一拖集团持有一拖股份44.57%的股权,也就是说国机集团为上市公司的实际控制人。

  根据公告中出具的资产报告显示,长拖公司2011年和2012年分别亏损了6335.3万元和3529.97万元。而之所以说代价不小,是因为长拖公司的净资产账面值约为1.5亿元,评估值接近1.9亿元,其净资产较经审计账面净资产值增值约3900万元。这意味着上市公司增资长拖公司的价格较净资产溢价超过了26%。

  对于此,一拖股份认为长拖公司位于长春九台农业机械装备制造产业园区,具备大中马力轮式拖拉机等农业机械的生产、销售能力。东北地区是我国重要粮食生产基地和农业机械重点销售市场,通过增资长拖公司可进一步完善其东北地区的业务布局,进一步提升公司的市场竞争优势。同时,借助当地政府的扶农惠农政策,可巩固其农装产品在当地的市场领先地位。所以,并不觉得亏。

  资料显示,长拖公司的中型拖拉机在吉林市场的占有率达到60%,区域优势非常明显。而一拖股份此前已在黑龙江建有工业园,主要生产大型农机,这就意味着一拖股份在东北完成了不同类型的生产基地的布局。

  尤其值得注意的是,虽然此次增资仅获得了长拖公司三分之一的股权,但由于国机集团将其持有的股权对应的表决权、监督管理权等权力委托一拖股份独立行使,所以代持股份也就意味着一拖股份对长拖公司持有半数以上的表决权,具有实际控制权,因此将把长拖公司纳入本公司合并报表范围。

  内部资产整合者

  加上此次对于长拖公司9425万的增资从而获得其三分之一的股权,一拖股份自从去年8月回归A股之后,已经经历了4次关联收购。频频对股东旗下资产出手,一拖股份已经扮演了一个内部资产整合者的角色。

  去年12月,一拖股份拟以现金收购中国一拖集团有限公司持有的一拖(洛阳)福莱格车身有限公司、一拖(洛阳)铸造有限公司各100%股权;收购控股股东子公司一拖(洛阳)开创装备科技有限公司持有的一拖(洛阳)车桥有限公司100%股权。三家标的公司的评估值分别为1.66亿元、1.04亿元、2.25亿元,共计4.95亿元。

  资料显示,福莱格公司具备年产20万台农业机械覆盖件、驾驶室的生产能力及年产20万台汽车冲压件、零部件的生产能力。而一拖铸造主要从事柴油机缸体、缸盖类铸件、拖拉机底盘复杂壳体类铸件等的制造、销售。

  与长拖公司类似,这三家公司被收购时,也仅有福莱格公司一家盈利,其他两家则是不同程度的亏损。

  除此之外,在今年3月份,也就是其A股上市前夕,,一拖股份还收购了一拖集团持有的神通公司24%的股权,之后,一拖股份还收购一拖集团、一拖国贸及37个自然人股东所持有的一拖(洛阳)叉车有限公司100%股权。

  一系列资产的“腾挪”,在分析人士眼中,被解读为一拖集团整体上市的“前兆”。虽然此种说法已经被一拖股份相关人士否认多次,但一拖股份频繁出手收购股东资产,整合平台的作用显现无遗。

  然而伴随着内部整合的,就是一拖股份在各地的战略布局。

  去年11月,一拖股份公告称和四川川龙拖拉机制造有限公司共同出资,在四川现代农机产业园成立合资公司,将以“东方红”品牌和产品技术为依托,对产品进行适应性改进和组装并逐步实现大、中马力轮式拖拉机的本地化生产、销售。其中一拖股份拟出资1000万元,占20%股权。

  去年12月,为了保证新疆农装建设项目二期工程建设顺利实施,一拖股份又使用募集资金对新疆装备公司增资4500万元。就目前来看,其已在西南、东北、新疆等地布下了棋子。

  频繁的出手需要大量的资金支持,对于手头并不宽裕的一拖股份来说,其向社会公开发行面值不超过15亿元的公司债券在2月初已获得证监会核准,用以补充流动资金和偿还银行贷款。而有了钱的一拖股份下一步是否还有大的动作,仍需关注。

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责任编辑:高向宇(实习生)

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