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货币型理财品逞强 专家建议把握短期投资机会

来源:南方都市报    发表时间:2013-06-18 11:35:49 

  市场资金频频告急!自6月以来,银行同业拆借利率多次飙涨,对于理财市场而言,短期资金面持续紧张已成为影响市场的最大因素。本月初以来,急剧收紧的资金流动性令A股市场、债券市场苦不堪言,并拖累股票型基金、债券型基金的投资收益率大幅下滑,但偏紧的资金面却为银行理财产品、货币基金、短期理财基金等产品带来了较好的短期投资机会,理财市场上,可谓几家欢喜几家愁。

  钱荒短期难解

  又有一期新债流拍了!上周五,中国财政部和进出口银行同时招标发行五期新债,规模共计772亿元,但其中9个月期贴现国债罕见招标未满。据悉,该国债中标利率虽高达3.7612%,计划发行规模为150亿元,但认购量仅为95.3亿元。

  而这已经是半个月以来第二次出现流拍的资金———上周四出现6个月期农发行金融债刚流标。国海证券债券分析师高勇标表示,新债流标的背后是市场资金面持续紧张。未来资金面如果持续紧张,类似的事件还会继续出现。

  市场流动性的紧张让6月以来的是资金价格变得洛阳纸贵,各项资金价格指标均多次飙升,如上周五,银行间各主要质押式回购加权平均利率仍处于高位,显示资金面持续紧张态势不改。“上两周资金紧得不行了,大家手中都没有钱,头寸已经很难平。”一位银行资金部负责人向南都记者透露,上周开始有所好转,但是银行资金总体依旧偏紧,市场预期短期资金价格将维持在高位。

  “如果央行不干预,这样的紧张或维持2~3个月。”上述银行资金负责人表示,这意味着本轮流动性紧张势头将至少持续至7月初,资金价格处于高位也将成为常态。“现在关键是看央行是否会逆回购和降准动作。”上述人士指出。

  理财品重返年内高点

  不过,由流动性引起的变化对于另外一些理财产品可能是利好。比如,过去几个月收益率节节走低的银行理财产品近期收益率却重回年内高点。

  “现在是买银行理财产品最好的时机了。”上周五,在一家股份制银行营业大厅,客户经理向记者极力推荐给类短期理财产品。“34天的保本理财产品收益率去到5%左右,”工商银行佛山分行理财师陈碧霞表示,这是该行今天即将发行的一款短期产品,而就在4月底,类似的产品收益率仅有3.3%左右。

  南都记者留意到,近期以来,银行理财产收益率出现了明显的走高。而银率网数据印证了记者的观察。数据显示,6月3日至6月7日一周银行理财产品平均预期收益率为4.39%,较5月中旬的最低点4.24%高出15个基点,基本回到今年3月中旬的理财产品平均预期收益率水平。银行理财产品平均预期收益率已连续两周上涨,尤其是一个月以内期限的超短期银行理财产品,大幅上涨39个基点至3.98%,重回年内最高水平。

  具体来看,一个月以内理财产品平均预期收益率为3.98%,较上周大幅上涨39个基点,已与今年年初的最高水平持平;1至3个月期限理财产品平均预期收益率为4.34%,较上周上涨5BP;3至6个月期限理财产品平均预期收益率为4.53%,较上周回升1基点。

  普益财富数据也显示,6月8日至6月14日一周发行的1个月(含)以下期理财产品发行数为22款,较上期报告增加4款,平均预期收益率为3.65%,较上期报告上升5个基点,收益率继续回升。

  [投资建议]  

  配置短期理财产品

  陈碧霞表示,目前就银行而言,除了资金面的紧张外,还面临季末和月末的考核目标,这是短期理财产品收益率持续走高的另外一个重要因素,而一旦银行顺利度过资金面紧张的日子,短期理财产品的收益可能会重返下降的势头。她建议,投资者可适时抓住配置的机遇。

  债基苦不堪言

  事实上,资金的告急很快对理财市场起到立竿见影的作用。近期,股市表现差强人意,并一度暴跌。“最关键的原因就是流动性紧张所致。”银河证券投资顾问邓志维表示,流动性成为短期左右市场走势的最关键因素。

  受此影响,上周股票方向基金净值几乎全部下跌。普通股票型基金平均回报率为负4 .23%,增强指数基金平均回报率为负5.56%。偏股混合型基金平均回报率为负3.84%,平衡混合型基金平均回报率为负。59%,偏债混合型基金平均回报率为负2.82%。

  “流动性紧张对于权益类产品而言无疑是利空的。”好买基金研究总监曾令华表示,此前,流动性宽松推动的以中小板和创业板为代表的结构性行情,但近期资金面转向,创业板、中小板大幅波动,拖累整个A股开始调整,加上近期季报即将公布,一些成长性股票或将释放风险。他建议,投资者要警惕小盘股以及创业板的回调风险,在基金的配置上,要适度配置均衡,同时配置蓝筹类基金和成长型基金。

  除了偏股型基金,债基同样因流动性告急苦不堪言。上周,债基收益率大幅下滑,短期纯债基金平均净值回报率为0 .01%,二级混合债基、一级混合债基和中长期纯债基金的回报率分别为负1.53%、负0 .67%和负0 .15%。

  [投资建议]  

  留意中短债基

  金牛网理财师李艺菲认为,由于资金面开始由松转紧,债市下滑的风险有所上升,短期由资金面趋紧引起的调整仍将是大格局,建议投资者后市紧密关注流动性的走势,留意一些投资杠杆适度、配置相对均衡的中短债基金。

  货基高位运行

  同样在资金紧张中,受益的还有货币型基金。南都记者根据同花顺统计发现,207只有可比数据的货币基金,在进入6月后无一遭遇净值下跌,其平均7日年化收益率从1个月前的3.55%升至目前的3.61%,有25只货币基金的7日年化收益率已超过4%。

  广发基金表示,Shibor(上海银行间同业拆放利率)是一个参考利率,可以反映市场资金宽裕程度。如果资金充裕,利率就低,反之就上涨。无论是存贷款利率、货币市场利率,还是金融期货或衍生产品,定价都以它为基准。而且,将货币基金历史收益数据与Shibor进行对比,可以发现货币基金的收益率与Shibor利率指标的相关度非常高。

  天相数据显示,6月13日129只货币基金算术平均7日年化收益率为3.239%,而在5月14日该数据仅仅为1.69%。这就是说一个月左右时间这一收益率上浮接近2个百分点,达到1.74个百分点,而6月12日还有多只货币基金万份单位收益超过8元,也是近期较高水平。

  “我已经将资金从股市撤下来先转到货基,看看未来市场流动性还会不会紧张。”珠三角一位姓张的大户告诉南都记者,对于目前市场资金面的紧张会持续多久大家其实心里都没底,有些人预计会持续时间较长,对股市造成较大冲击,但和他一样,周边一些散户认为,一旦央行出手,资金面有所好转,市场会出现较大反弹,权衡之下,他选择将资金撤离至货基中。

  [投资建议]  

  收益1月上浮2个百分点

  “货基非常灵活,随时可以出来,是风险资产普遍回调的市场行情下,避险资金的一个好标的。”邓志维表示,一个月上浮两个百分点对于货基而言是比较罕见的,这对于短期资金具有较大的吸引力。

  数据

  货币基金一个月左右收益率上浮接近2个百分点,而6月12日有多只货币基金万份单位收益超过8元

  上周债基收益率大幅下滑,短期纯债基金平均净值回报率为0 .0 1%,二级混合债基回报率为负1.53 %

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责任编辑:朱丽文

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