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金价后市熊牛难料 短期反弹高抛低吸为重点

来源:FX168    发表时间:2013-07-03 18:33:25 

  美联储主席伯南克在6月20日会后新闻发布会上抛出缩减资产购买规模的路线图,释放2013年底或“退出”QE的信号之后,随即国际金价再次不断走低,并跌破重要的下跌中继形态,自1350美元/盎司附近水平,最低上周五一度触及1180.20美元/盎司。

 

  数据显示,自2011年9月触及1920.50美元/盎司的记录高位以来,国际现货黄金价格累计下跌大约35.8%。6月20日美联储会议之后,金价在短短10天不到时间内,下跌接近15%。但在6月28日跌破1200关口之后,现货黄金却出现强劲的反弹,并且在日内第二次试探1200下方后,顽强拉升,最终在2013年第二季度的最后一个交易日,收出下影大阳线。

 

  美联储“退出”QE或是本次金价大幅走低的主要导火线,总结2013年上半年,国际金价可谓经历了惊心动魄的半年时间,时至下半年,金价是牛是熊有待观察。总体来看其下半年预期将会出现一波有力反弹,高抛低吸或是下半年主要操作方式。

 

  美联储预退“QE”成本轮金价走低主因

 

  国际金价再次出现大幅走低,甚至一度跌破千二关口下方,究其主因或许依然在于美国经济的温和复苏。一系列美国经济数据的利好信号,市场对美联储退出“QE”预期不断增强,伯南克在此前的会后新闻发布会更是释放出退出QE的可能,为美元的走强提供了有力推动,而金价则在劫难逃。

 

  西汉志(北京)国际黄金有限公司张晶指出,首先美联储主席伯南克在利率会议后的讲话中表态2013年底可能考虑退出QE,从而引发了金价抛售狂潮,外加近期美国经济数据利好不断,以及美股的抢眼表现,从而都分流了资金,从金市流出转战美元以及美股。

 

  就目前观察美国一级数据仍是影响金价的主要因素之一,例如6月份的失业率以及非农就业数据等,在目前“内忧外患”的情况下,这些数据将起到主导性的推动作用。短期内,甚至是中短期美国数据继续反转的概率极低,但会围绕在目前固定的平均水平发展,那么美元指数后期有可能出现回落,从而刺激大宗商品的价格上涨。

 

  久誉贵金属首席分析师季峥在采访中指出,1520美元是黄金前两年高位大箱体的底部区域,在4月初跌破以后,引发大量技术性的止损盘。由于投机市场杠杆使用非常普遍,因此引发雪崩式的下跌过程,基本技术目标指向1200美元一带。

 

  炼金术(AIC)研究总经理何盛德(James)总结,本轮黄金价格破位下跌总导火索,总体看就是资金源源不断地流出市场,并非是完全的操纵打压市场。究其原因,主要是三方面:

 

  第一,个是金银市场的相对赚钱效应减弱,像日元等市场因为激进的货币政策导致出现了明显阶段性趋势行情,例如华尔街投资大鳄索罗斯等人减仓黄金,有很大一部分资金就是拿去狙击日元和日本股市了,这个是阶段性影响,不会是长期影响因子;

 

  第二,个是美联储的货币政策收紧预期,本质上讲不是收紧,而是宽松退出预期,这个将是未来三年内还会反复影响黄金市场的长期影响因子;

 

  第三,个是黄金白银等资产价格因为全球在次债危机和欧债危机等金融危机的环境下,尤其是在这类危机催生的超流动性环境下使得资产价格出现资本推动型泡沫,换句话讲就是黄金本身需要挤兑价格泡沫,这个影响因子已经触底可能性较大。三大核心利空因素重叠,使得市场出现了蝴蝶效应,黄金价格因此出现了历史性的洗盘格局。

 

  供求关系为阶段性关注焦点

 

  金价大幅走低也令市场对黄金生产产生疑虑及担忧,近日《货币战争》作者宋鸿兵在其微博中援引外媒观点表示:“1500美元以下金矿公司无法生产。GFI的CEO表示,1230美元对金矿企业而言是不可持续的,GFI的南非金矿是世界金矿业在1230美元能够生存下来的极少数企业之一。澳大利亚最大的金矿公司Newcreast宣布资产减记55亿美元,创黄金业历史之最。世界前5大金矿都已宣布关闭金矿或减产。”

 

  诚然,供求关系一直都是影响金价走势的一项不可缺少的因素,目前也可能暂时成为阶段性的关注焦点,但却不会是决定金价的长期决定因素。久誉贵金属首席分析师季峥指出,目前情况,从实物角度看,供求关系和黄金生产成本有利于黄金。

 

  商品价格的下限是生产商的成本,一旦商品价格低于成本就会导致生产商减产,减产持续一段时间后,当供求关系达到平衡后价格重新上涨。业内资深人士指出,全球各国黄金生产成本不同,中国和澳洲成本相对较低,南非最高,随着近年黄金开采成本不断提高,平均下来成本大概在1000美元左右,再加上各种税费及运输成本会在1200美元左右。因此跌到1200美元以下之后会进入黄金成本区,但并不意味着黄金一定会止跌,减产需要一个过程,未来一段时间1200美元对于黄金来说非常重要。

 

  炼金术(AIC)研究总经理何盛德(James)认为,任何产品只要跌破价格的核心安全边际,成本价,都不会持续很久,市场自然会在供需上进行动态修正,维持价格的合理性。从黄金市场看,黄金的全球核心生产成本,高安全边际价格认定为1200美元每盎司较适合,具有最大的普适性。

 

  久誉贵金属首席分析师季峥强调,美元的表现才是决定金价的主要因素,如果美元持续上涨,则包括黄金在内的大宗商品承压的态势难以扭转。

 

  熊 OR 牛?尚待观察

 

  国际金价可谓经历了惊心动魄的2013上半年,时刻牵动着投资者的心悬。下班年伊始,金价将何去何从?各路专家纷纷提出了自己的观点,但总体来看,金价是熊是牛目前还难以判断,但其下半年预期将会出现一波有力反弹,高抛低吸或是下半年主要操作方式。

 

  炼金术(AIC)研究总经理何盛德(James)预测,下半年黄金白银都会有一波像样的反弹,力度不会小!不过从性质上看,黄金未来的一到三年再次出现大牛市的可能性已经很小很小,除非发生重大的地缘政治冲突!

 

  他指出,总体看,黄金中期走势格局将维持宽幅整荡,后市投资者以高抛低吸认知来操作,要比单纯的熊市思维或者牛市思维成功概率更大。从价格本身看,黄金的未来有望在1200美元每盎司到1600美元每盎司区间震荡可能性是最大的。极端洗盘情况下,黄金最悲观的预期也是将保持4位数价格,即1000美元每盎司以上。

 

  而对于金市是熊是牛之说,西汉志(北京)国际黄金有限公司张晶表示,并不认同2013年全年都是熊市一说,金价和美元的关系密不可分,只有美国经济循环周期处于明显的加速上升期,以美元计价的商品才会出现下滑,目前结合了美国经济情况分析,2014年之前如果想全面恢复的可能性非常低,只有在经济不断向好的情况下能进入加息循环周期,否则长期美元处于宽幅震荡走势,从而也给了金价在下半年反击的机会,从周线的级别观察金价在1400美元附近压力重重,或许是阻碍中期上涨的位置,支撑相对明显一些,6月28日的低点1180美元附近,如果大环境处于“模糊”阶段,那么低点可能是2013年的最低位置。

 

  此外,久誉贵金属首席分析师季峥同时表示,黄金是否进入长期熊市要看美元是否进入长期的牛市。目前看美元可能呈现中期走强的格局,但是长期看美元的债务问题解决的可能性很小。且美国本轮上升经济周期持续性和力度值得担心。下半年看,黄金有机会做较大力度的反弹。但是由于美元下半年料维持强势,因此黄金的反弹空间不宜乐观。黄金预期将在1500-1000美元波动。

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责任编辑:朱丽文

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