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兼顾战略价值与投资收益

来源:第一财经日报    发表时间:2013-07-11 11:38:25 

  “对于科技企业的投资机构,能够存活就是最大的胜利。”昨日,英特尔[微博]投资(Intel Capital)中国区投资总监吴蓉晖在接受《第一财经日报》记者采访时坦言:战略价值与投资收益的平衡,是关乎生存的事情。

  自1991年以来,英特尔投资已经向54个国家和地区的超过1280家公司投入了逾108亿美元。在此期间,320家投资组合公司被其他公司收购,另外202家公司在全球多个证券交易所公开上市。

  在美国非上市公司研究机构PrivCo发布的2012年排名前20的科技风投企业中,英特尔投资位列第一。从成立至今,Intel Capital获得了20%的长期稳定投资回报率,为英特尔公司带来了十几亿美元的现金收益。

  英特尔投资本身定位为英特尔集团下属的战略风险投资部门,同时也是世界上最大的投资实体之一。双重属性,意味着英特尔投资必须为集团战略服务;但作为投资人,必须要求足够的项目财务回报。

  这似乎有些矛盾的既定运营规划,在吴蓉晖看来并不是问题。“英特尔在挑选投资标的时,首要考虑被投公司是否符合英特尔整体战略,这是规则与前提。”她笑称,对于投资人而言,投资回报确实极具吸引力,但英特尔投资一定不会是纯财务型的;只有在保证公司整体战略的基础上,才会像一般独立的VC一样追求财务回报。

  投资与技术互为“耳目”

  从某种程度说,英特尔投资可以称得上“专注”:绝不偏离主营业务与公司发展方向。

  做到这一点的前提是,投资部门及时了解最新的战略动向。吴蓉晖告诉记者,公司发展战略特别是各业务部门制定的战略,其实是一个动态过程;比如技术更新、项目领导人更换等,都可能带来战略调整和变化。

  每年10月底,英特尔一般会固定举行全球性的英特尔内部投资会议,各个业务部门的负责人都会出席,相互交流下一年的发展战略等。而在各个区域,比如亚太区或中国区,也会在每年一至三季度,举行一两次区域投资交流会。

  除了上述较为正式的会议交流,投资部门也会不定期邀请技术、市场等部门进行业务交流,而某些业务方向有变化,技术部门也养成主动沟通告知的习惯。“有时,交流形式更为随意。”吴蓉晖说,也许在某个英特尔公司的某个团队建设活动,短短几分钟的交流,也会带来足够大的信息。

  “情报交换”,技术部门与投资部门之间有点互为“耳目”的意味。2011年8月3日,英特尔公司的全球投资机构,英特尔投资宣布向六度贸易(上海)有限公司(六度贸易)、北京佳视互动科技股份有限公司(佳视互动)和上海博康智能网络科技有限公司(博康智能)进行注资,金额总计约2200万美元。

  吴蓉晖说:“这其中有几个项目就是技术部门的同事推荐的。”原来,在上述注资之前,永新视博及子公司佳视互动、博康智能跟英特尔公司在业务层面已经进行了长期的成功合作。以博康智能为例,其开发了基于英特尔处理器平台和架构的产品及高清智能解决方案,很早就应用于高清监控和智能分析产品及系统,并在上海世博会成功大批量应用。

  在此基础上,英特尔投资会以专业投资人的标准去分析、衡量该项目是否具备投资价值。

  相应的,投资部门也会在寻找项目过程中,发现 “英特尔生态圈”的潜在合作伙伴。今年3月,英特尔投资对晶赞科技A轮融资进行跟投。这是一家基于大数据分析的数字营销服务公司,拥有类似Google Remarketing的大数据分析技术。根据晶赞科技提供的信息,在美国上市的中国互联网垂直领域前十名企业中,六家使用晶赞的产品和服务;中国电商十五强中,有十家与其签署了长期服务合同。

  获取英特尔投资后,这家企业果断地投入“英特尔生态圈”,其拥有的互联网企业客户也顺势向英特尔倾斜。

  技术优势与渠道支持

  30秒简介,10分钟阐述,5分钟Q&A……晶赞科技副总裁宁绍军没有想到,短短一刻钟后,索尼就向晶赞科技抛出“绣球”。

  这是英特尔投资最具特色的一个全球项目——“英特尔投资创新技术日”(Intel Capital Technology Day—ITD)中,极为常见的一幕:规模不大的初创公司,与世界500强高层直接面对面,并最终达成高效合作。这样的活动每年在全球会有40~50场,在中国展开的有10多场;而被英特尔投资的公司均有希望获得每一场ITD资格。

  上述只是英特尔投后管理的其中一个环节。

  在投后管理上,英特尔投资独树一帜:一方面,Intel Capital会向所投公司提供技术支持,特别是在软件、半导体开发方面,会专门提供人员来服务这些公司。此外,Intel Capital还会将知识产权库进行共享。凡是被英特尔投资的公司,都可以免费或者是以很低的价格拿到英特尔的知识产权;且产权属于被投资的公司,并不会被英特尔收回。

  “与一般机构投资人不同,我们没有太多周期性考虑,可以称得上相当耐心。”吴蓉晖透露,自1998年的第一笔投资至今,英特尔投资已向中国内地和香港地区9个城市的100多家中国技术公司投入资金,总额超过6.5亿美元,其中有20多家已经上市或被收购。

  这些公司包括:香港电讯盈科、亚信集团、双威通讯、搜狐、德信无线、UT斯达康、珠海炬力、东软、金山软件[微博]、A8音乐、银江电子、海辉软件、中国智能交通、蓝汛通信等。

  “今年下半年的投资重点将是移动、云计算与大数据等领域。”吴蓉晖表示,除了PC和服务,英特尔也希望在移动端发力,在这个大战略的前提下,智能手机移动APP、移动终端、数据采集等领域都会重点关注。

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责任编辑:张蓝(实习生)

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