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辨清投资价值与炒作价值

来源:上海金融报    发表时间:2013-07-12 09:44:25 

  投资价值与炒作价值是两个不同的概念。投资价值是企业内在本身合理的价值,或者说在这个价格上,投资风险较小,因为值这个价,即使下跌,跌幅也不会太大,市场的价格将围绕这个值上下波动,处于一个平衡点。而炒作价值是指企业值得炒作的价值,即后面有题材,有值得预期的价值,炒的是不确定性,是一种对未来预期的价值。

  有投资价值不一定有炒作价值,而有炒作价值的必须有投资价值,至少在表面上应当这样,否则炒作师出无名,无人跟风,炒了也白炒。为什么要弄清这个概念?因为这对于投资者选择个股很重要,毕竟投资是为了获利,不顺应市场,不认识市场的特点,要想获利自然很难。

  倘若回顾今年的春季行情,投资者可以发现几个特点:一是大凡牛股的业绩往往超出市场想象,即使以前不好的,随着股价莫明其妙的上涨,业绩一公布,才知道已经“换了新天”。这些股票大多是所谓的题材股或重组股,都是“乌鸦变了凤凰”。当然,无论如何,业绩一定是主题。二是所谓的白马股,业绩一向很好,股价也一直很高,走势一直坚挺,如贵州茅台(600519,股吧)、片仔癀(600436,股吧)等。三是所谓的“新经济(310358,基金吧)”,如网络传媒、北斗导航、环保等。四是消费概念,如医药等,不一而足。

  而无论怎样炒作,不管市场承认不承认价值投资理论,归根到底,炒作的借口必是价值投资这面大旗。

  作为一个普通投资者,既没有能力炒作,当然也无法左右市场,因此投资行为是被动的。通俗地说是“搭便车”,碰运气的成份居多,但问题是怎样才能提高“搭便车”的概率?作为普通投资者,惟一的选择只能是做好功课,研究好行业,选择好个股,这都十分重要。要做到这一点,就必须弄清投资价值与炒作价值的关系。比如银行股业绩好,有投资价值,但当前缺乏炒作价值,故炒了一把便“熄了火”。

  此外,一轮牛熊市场转换过后,此牛往往就不是彼牛了,这又是为什么?要回答这个问题,我们还得认识市场的炒作规律性。其实,价值投资并不是死板的“刻舟求剑”,而是灵活机动的适应市场的特点。当投资者手中股票的价格远远高于其投资价值时就得抛掉,巴菲特在中石油上的投资就是最好的范例。所以,说到炒作的特点,其实大家都明白,那就是吸筹、洗盘、拉升、出货这四个环节。正因如此,当一只股票的主力达到炒作目的后,就意味着放弃,再要炒作就会选择另一只股。这就是此牛非彼牛的真正原因。昔日牛股今安在?四川长虹(600839,股吧)也许是最好的案例。

  投资其实很简单,说白了就是低买、高卖,但要做到却真的很难。这个难,就是如何能买到一只主力必会炒的股票,这同样还是正确认识投资价值与炒作价值的问题。

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责任编辑:朱丽文

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