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A股半数上市公司市盈率超50倍

来源:北京商报    发表时间:2009-12-08 12:24:32 

  在机构和散户都对跨年度行情津津乐道之际,A股中半数以上个股的风险却居高不下——扣除今年前三季度盈利为负的公司,截至昨日有741家公司的市盈率在50倍以上,占据A股数目的1/2强。

  尽管不能就此肯定这些个股一定会陷入调整,但是目前来看,这些个股的股价已经严重透支未来业绩。

 

  半数A股市盈率过50倍

  据统计,按照2009年前三季度收益计算,截至昨日A股已经有741只个股的动态市盈率超过50倍,占据全部A股50%以上。而市盈率超过百倍的个股更高达337只,超过500倍的也有71只之多。

  这一情况表明,目前A股高市盈率的情况可以和6000点之时相比,多数上市公司的股价增长前景并不乐观。

  从个股上看,高市盈率公司在中小盘个股上,市盈率最高的前200只个股中,仅有8只的流通股数目超过10亿股。而低市盈率个股的情况正好相反,以中大盘股居多。这说明,小盘题材股的炒作已经持续很长一段时间,是否会戛然而止仍然有待观察。

  “目前A股的估值确实很高,不过随着经济的不断复苏,2009年全年业绩将会好于此前,而且市场认为目前经济处于复苏阶段,所以2010年业绩将进一步增长。”国金证券财富管理中心分析师张兆伟表示。

  来年业绩决定上涨空间

  的确如此,“炒股就是炒预期”。正是因为对2010年的业绩有一个好的展望,目前A股中很多个股才能够保持高市盈率不跌,股价反而跟随题材不断炒作。但是,从某种意义上来说,目前很多个股的风险收益比已经失衡,炒作何时会中止、投资者是否能够安全出逃仍然是未知数,这就是A股“博傻”的特点。

  惟独有一类个股例外,这就是业绩有望在2010年出现爆炸性增长的公司,无论是通过重组还是业绩出现拐点,这类业绩暴增个股的股价上涨有望持续下去。

  “从板块上看,我认为汽车、化工、资源等板块的上市公司2010年业绩有望出现一个快速上涨。”张兆伟说,“汽车行业的发展很快,化工企业的产品价格受到宏观经济影响大,如果宏观经济不断转好,产品价格有望进一步提升。资源行业则受益于通货膨胀预期,如果这一预期强烈,很多公司将不得不增补库存,进一步推高资源类产品的价格。”

  市场转向低市盈率股?

  对普通投资者而言,目前题材股炒作并未有完全熄火的迹象,分析人士认为投资者仍然可以跟随炒作。但是,投资者目前已经可以将部分资金转向低市盈率的个股,未来业绩很可能成为炒作的主要依据。

  尤其是低市盈率的权重股已经有启动的迹象。上周五,A股出现“二八现象”,金融、煤炭石油、房地产、钢铁等权重板块全面上涨,拉动股指上涨52点。与此相对应的是,小盘题材股却出现暴跌,整个小盘股指数下跌4.81%,很多题材股获利回吐凶猛。

  尽管很难从一两日的走势肯定目前A股已经进行风格转换,但是投资者至少应该密切关注这一变化。

  而且有分析人士认为,目前购买市盈率较低的权重股,是较低风险下获取较高收益的一个好选择。“如果目前购买银行股并放上半年,获得30%-50%的收益是完全有可能的,这一收益比很多投资者短炒题材股恐怕还要高。”华泰证券分析师周林说。

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  蓝筹股行情仍在初级阶段

   迅速转换市场的盈利模式似乎并不容易!随着昨日题材股的再度扬升,上周五重现市场的“二八现象”又黯然消失,投资者所期盼的蓝筹股行情看来不会一蹴而就。

  昨日的市场中,题材股再次成为市场资金追逐的主要目标。低碳概念、物联网概念等题材类股票纷纷走高,占据了涨幅榜前列的位置,特发信息大唐电信等股票强势涨停。而上周五集体上扬的蓝筹类股票却走势低迷,刚刚出现的“二八现象”似乎在目前的市场站不住阵脚。

  “市场盈利模式的改变是一个过程。”中信建投分析师孙鹏表示,持续一年的题材股、小盘股的炒作不会立刻冷却,而蓝筹股行情在资金没有深度介入之前也不会很快在市场中展开。因此,以题材股、小盘股为主的“八二现象”不会轻易地完全转换为以蓝筹股为主的“二八现象”。即使是转换过来,也是要经过一个此消彼长的过程。

  其实,蓝筹股之所以成为市场资金关注的主要目标,新基金的密集发行是一个重要因素。近期以来,新基金的发行越来越密集,在刚刚过去的三周时间里,就有44只基金发行。而新基金募集完毕后将进入建仓期,蓝筹股则是首要的建仓目标。

  长城证券分析师胡晓晖指出,如果这些新基金成功募集完毕,次新低价蓝筹股将是其建仓的主要目标股。这主要是因为,今年发行上市的蓝筹股与发行价相差不多,而业绩也有所保障,市场资金的成本较为平均,这些正好符合基金选股的标准。

  胡晓晖进一步表示,一旦这些蓝筹股相继走高,必将带动其他同类型股票一同上涨,到时候“二八现象”将成为市场的主流,而目前蓝筹股行情正处于初级阶段。

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