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商业银行暴跌惊吓市场 主力抛售意愿强烈

来源:金融投资报    发表时间:2013-03-29 09:54:09 

  近日,银监会对理财产品投资监管再出重拳,下发《中国银监会关于规范商业银行(行情 专区)理财业务投资运作有关问题的通知》 (下称:《通知》),引发昨日银行股集体大跌,兴业银行(行情 股吧 买卖点)成为领跌品种,平安、华夏、浦发、民生、南京、中信等盘中一度跌停,内地银行指数收盘大跌6.51%,远超大盘跌幅。

  面对银行股的集体大跌,接受《金融投资报》记者采访的业内人士分析认为,《通知》有利于银行理财业务的持续健康发展,但考虑到短期对市场的心理影响,银行股的大幅回调可能继续拉低大盘重心。

  中小银行冲击最大

  《通知》明确要求,商业银行应坚持资金来源运用对应原则,每个理财产品与所投资资产要对应,做到每个产品单独管理、建账和核算。投资于非标债权资产的理财产品是监管的重点。此外,《通知》还明确,之前已投资的达不到《通知》要求的非标准化债权资产,银行应比照自营贷款于今年底前完成风险加权资产计量和资本计提。

  在息差收入增长放缓的同时,理财产品成为商业银行吸金利器之一。分析师认为,《通知》对理财业务的高收益资产投资和风险抵补、理财业务运作方式都进行了较多限制,将对理财业务的增速和盈利水平构成负面影响,但对银行整体盈利来说,影响十分有限。

  国泰君安证券分析师邱冠华认为,从资本计提的角度来看,目前大部分银行能做到单独管理、单独建账,但受IT系统限制,短时间内大多银行暂无法做到单独核算。预计完全实现单独核算需3-5个月整改时间,可以赶在2013年底前达标,这意味着仅会带来系统建设成本支出而不会增加额外资本计提压力。

  《通知》对商业银行盈利的影响,邱冠华则表示影响有限,预计未来3-5个月“非标准化债权资产”理财产品新发售量会显著减少,理财产品收益率将下行。但可能间接抬升表内信贷收益率,对2013年息差收窄形成正面支撑。“预计顶多影响银行2013年净利润1.3%。”

  银行从理财业务承接非标准债所获取的主要是中间业务收入,《通知》将对该块业务收入构成负面影响。由于各家银行未披露其理财业务的具体数据,因而难以准确评估各家银行所受的负面影响。长城证券分析师黄飙表示,从调研情况看,国有大型银行理财业务相对较为保守,其理财资金投向绝大多数为债券和货币市场,非标准债比例较少,而中小型银行由于拓展资产业务和吸存的需要,理财业务投向非标准债比例较高,中小型银行所受影响将大于国有银行。

  主力抛售意愿强烈

  事实上,昨日大盘大幅低开,也是由银行股大跌引发。盘中民生银行(行情 股吧 买卖点)、平安银行(行情 股吧 买卖点)、华夏银行(行情 股吧 买卖点)、中信银行(行情 股吧 买卖点)、浦发银行(行情 股吧 买卖点)、南京银行(行情 股吧 买卖点)都有过短暂跌停,而兴业银行则最终以跌停收盘。相比之下,国有五大行跌幅低于商业银行,但跌幅也大多在2%-5%之间。由于兴业银行出现跌停,昨日上交所交易公开信息透露机构最新动向。买入前五席位中,两家机构合计买入2.86亿元。而卖出前五位中机构数达到四个,合计卖出金额高达11.41亿元。不难看出,机构抛售意愿强烈,净卖出约4700万股,出现恐慌性减仓迹象。

  作为目前权重最大的行业,银行股大跌直接带动大盘大幅走低,截止收盘,沪指跌幅高达2.82%,距离前期调整低点2232点仅一步之遥。市场人士认为,短期银行股仍将承压,在此背景之下,大盘短期或迎来一波新的调整。

  邱冠华表示,《通知》对银行基本面影响有限,但对银行股影响偏负面。社会融资总量减少,经济复苏不确定性增加,改变市场对经济复苏的预期,打击市场信心。而银行股则间接受到波及,本轮银行股上涨的逻辑遭到破坏,短期股价将承压。

  “在利空消息打压下,银行股风险快速释放,考虑到大银行技术形态有破位下跌态势,短期或将继续调整”,某券商策略分析师对记者表示,《通知》对银行股价具有短期影响,但由于估值仍算便宜,继续大幅杀跌可能性不大,可关注前期整理平台对股价的支撑。“不过,银行股的调整将带动大盘进一步走低,昨日沪指已经抵达前期低点附近,如果银行股短期难以止跌,大盘创2月以来的新低将是大概率事件。”

  突发利空让市场乱了阵脚,弱势反弹格局再一次被打乱,盘面显示,沪指下方年线成为重要的防线之一。那么,年线能否给予股指强有力的支撑?

  记者采访后获悉,在业内人士看来,年线或许仅仅只是个摆设。“在可做空时代,利空会被放大,下跌幅度将会超出预期,所谓的年线支撑,已不能和只能做多的时代相提并论。”上述券商人士认为。

  对于大盘后市运行方向,巨丰投顾也表示,沪市前日的冲高回落以及昨日大幅的低开低走,预示着在年线上方的微反弹已经结束,后市指数的重心将再次下移。短期来看,跌破年线将成为必然。从技术角度看,沪指回调极限在2138点,同时2140点附近是跨年行情的重要资金密集成交区,在此区域将形成超强反弹。

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责任编辑:高向宇(实习生)

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