首页证券时报记者 杨苏
对于A股，投资者恐怕感觉很难再爱了，因为市场频频上演千股跌停的大戏。
俗语“一根阳线改变观念”，反之亦然，何况是指数连续五根大阴线。一时间市场哗然，不少知名券商策略研究员纷纷发文认错矫正观点。
其实，当下市场运行的最可怕之处，在于大部分风险源于系统风险而非个股因素。剔除约400只停牌股票，2000只股票跌停意味着股价下跌毫无分化、不区分基本面。正因如此，越来越多的公司研究报告里，机构深入分析公司主营业务等情况后，在风险提示中加入了市场系统深度调整的字样。在A股市场今年6月以来反复暴跌之前，很难看到这样的风险提示。
但是，多数公司近年基本面变化并不大，即便考虑A股市场去杠杆的因素，许多公司当下股价已经与2014年水平相当。越来越多的股票下跌，乃是市场情绪失控以及各类杠杆资金平仓，以致于形成恶性循环。
然而，无论怎样，千股跌停的奇葩现象终将结束。主导结束的力量，前期是救急流动性的国家队，后期则依靠上市公司的大股东。当下，已有越来越多的上市公司大股东出面试图力挽狂澜，不少实际控制人动用上亿的资金增持股份，一些公司则动用大量资金进行股份回购。
近两日，已有多家公司发布了有关回购进程的公告。智飞生物(20.650, 1.55, 8.12%)宣布以不超过2亿元的自筹资金，每股不超过22.07元回购股票，用于员工持股计划。继8月24日回购股份后，银泰资源(11.64, 1.00, 9.40%)26日再次回购近200万股。而金额最大的回购当属万科不超过100亿元的回购计划。
实控人向员工承诺购入股份保证本金，是暴跌后出现的另一个新现象。昨日，奋达科技(28.00, 2.55, 10.02%)实控人宣布，近日买入股份持有12个月以上并在职的员工，补偿其亏损，收益归个人所有。
不过，7月初勇于承诺兜底的几家公司，最近股价再度暴跌40%以上，在6个月后，如果股价没有显著好转，公司实控人面临自掏腰包数百万甚至上千万用于补偿员工的窘境。同时，部分动用上亿资金增持的公司实控人，目前也浮亏上千万元。
估值已到一年前无甚下跌空间，公司经营没有重大负面变化，实控人自掏腰包亏损上千万元，如此之境地，堪比兵法中的死地，兵将必决命而斗以求生。空洞之言于事无补，与中小股东穿上同一条裤子的大股东们，勇担责任，这样的公司应该会越来越多，A股市场终将告别千股跌停的不堪局面。至于牛市可否再来，则另当别论。