公私募及券商狂打"明星牌" 疯狂过后又将一地鸡毛?

2018年04月16日13:59

来源:中国基金报

  【公募基金】

  各大基金公司销售更爱造“爆款”

  渠道青睐明星基金经理

  中国基金报记者 方丽

  伴随着2017年持续的“爆款”基金热潮和赚钱效应,销售渠道、投资者都更偏爱“明星基金经理”管理的产品。据中国基金报记者了解,这一风潮还在持续,各大基金公司更偏爱打造“爆款”产品来进行“营销大战”。

  据一位绩优基金经理日前表示,他目前即将新发一只新基金,因为业绩持续较好因此公司上下都寄予较高期待值。“从今年情况看,不同于以往营销策略是多发新基金来扩大规模的模式,今年行业趋势是更倾向于用一两只明星基金经理管理的爆款基金来把规模带起来,这样策略更有效率。”他表示,这样模式就是围绕着明星基金经理,重点布局主力渠道销售。

  而另一家基金公司市场部人士也表示,目前各大渠道都更期待业绩好的基金经理,而业内这半年成功的营销案例也都是明星基金经理主打的。该公司也计划推出一只新基金,由老牌绩优基金的基金经理管理,打出老基金的“复制”牌,力争通过新基金扩大规模。

  而另一家大型基金公司市场人士也表示,该公司旗下一只由明星基金经理管理的产品正在发行。这只基金也是今年重点打造的产品。“从去年底开始,行业内连续几款爆款基金对一些基金公司带来较为明显的规模增量,因此导致部分基金公司积极效仿,而且不少公司对爆款基金的期待值也提高,不少都是50亿起步的概念。”另一位业内人士表示。

  “今年各大银行渠道明显更青睐知名度高的明星基金经理,投入的精力更大。对于一些业绩普通或者知名度不高的基金经理管理产品则推动难度较大,即使进入了代销池,销量也不是很明显。”据一家中小型基金公司市场人士表示,该公司前期发行的一只新基金就艰难成立。

  确实大型基金公司纷纷铆足劲打造爆款产品,对产品的宣传推广十分卖力,全员跟投、列车冠名、抖音视频、户外广告等方式层出不穷。

  数据也显示,从今年募集情况看,除了1月份兴全合宜基金一天募集超过300亿元,嘉实核心优势、广发沪港深行业龙头、华夏稳盛、东方红睿泽三年定开等多只基金首募规模都超过50亿元。而从基金公司来看,今年发行权益基金募集规模超100亿元的公司有兴全、华夏、嘉实,由业绩较好基金经理管理的品种发行效果较好。更有一批优秀基金经理管理的新基金提前结束募集。

  此外,还有人士表示,过去基金行业一直以货币基金为核心,规模冲量的重点围绕着货币基金等产品展开。而目前的新趋势是以主动管理为主,因此基金公司的重点也转移到权益基金,他预计这种“爆款”模式还将持续。

  【私募基金和券商资管】

  明星私募自带流量粉丝

  券商FOF有望成新趋势

  中国基金报记者 吴君

  近期,大型券商推出的明星私募FOF,阵容豪华,资金募集规模巨大,引发市场关注,陆续还有多家券商即将推出类似产品。私募方面也将参与券商FOF视作业务发展的新趋势。

  券商选择私募,看中的是明星基金经理的号召力,他们长期突出的业绩,自带流量。然而,明星私募基金经理的成名不是单向的,他们经过市场考验,回撤控制能力强,这也是券商选择与其合作的主要因素。

  明星私募自带流量和粉丝

  回撤控制能力也是重要考察指标

  北京某大型券商人士透露,推出明星私募FOF,一个重要原因是这些私募本身拥有一批高净值客户群体,在销售上有很强的号召力。“明星私募有一批忠实的粉丝。相比券商自己的品牌,客户更认可这些明星私募。我们以前也代销过这些明星产品,但一旦他们转到别的平台,客户也会跟着转移。所以,想抓住这些客户资源,我们选择和明星机构合作FOF。”

  除了“明星”这个重要标准,一些券商在找私募投顾时还有多重要求。

  记者了解到,兴证资管对目标管理人的考察维度包括公司实力、团队架构、业务流程及产品历史业绩、风险内控等,以PE的视角考察公司的成长性,用公司的成长性来印证策略的有效性。在目标子基金层面,选择业绩稳定优良,投资风格、风险收益特征等与公司FOF系列产品投资理念相匹配的产品。另外,自主开发的FOF投资管理系统还能做到对目标私募产品风险监测和管控。

  “我们会选择中型偏大的私募机构,在市场上有一定名气,有较好的历史投资业绩。”华东一家券商资管负责人表示。

  国君资管相关人士告诉记者,他们会对公私募基金的投资管理规模、历史业绩、投研团队等方面进行比较严格的考核。“我们FOF的门槛比较高,能够进入我们核心备选池的一定是市场上最优秀的公私募机构。”

  上海某百亿私募人士也表示,券商通常比较青睐规模在50到100亿或以上的私募,拿过一些重要奖项,当然对投资业绩要求也比较高。

  据了解,前几年,某中型券商推出的私募FOF,集齐了一批私募明星,但A股遭遇股灾,最终产品惨淡收场。所以,有券商人士表示非常重视私募在股灾以及熔断时的表现,能否控制回撤是重要的考量因素。

  私募青睐券商FOF资金

  有望成为资管行业新趋势

  券商推出的明星私募FOF受到热捧,进一步激发了私募跟FOF资金合作的意愿,有望成为私募新的资金来源。同时,不少私募人士认为券商FOF可能成为资管行业的一种新趋势。

  首先,从资金角度来说,私募对券商FOF的需求、参与意愿比较强烈。北京某百亿私募参与了此次券商FOF的发行,其市场总监表示,FOF给他们带来大量资金,而且这种类型的产品不需要投入太大的营销资源和人力成本;而且,与券商的合作也使得私募和渠道的关系更加紧密。

  上海某大型私募市场部人士表示,现在单独一家私募募资存在难度,而明星私募FOF有很好的噱头,募集规模有保障,基本不需要特别多的路演。

  还有机构认为,券商FOF将成为资管行业新趋势。多位业内人士表示,券商资管作为机构投资者,具备丰富的投资管理以及遴选产品的经验,不仅可以对公私募的投资进行全过程管理,与投资经理的沟通也更加顺畅。

  前述北京大型券商内部人士认为,以后大型券商可能会推出更多的FOF产品,此次试水是拿王牌的底层设计来测试市场反应。“券商危机意识很强,他们希望将品牌融到产品当中,所以需要明星私募,一方面稳固老客户,同时也可以吸引更多的新客户资源。”

  天时地利人和

  券商资管争推明星私募FOF

  中国基金报记者 章子林

  公募基金中基金(FOF)问世受到市场高度关注,券商资管作为管理人推出的私募FOF也成为一时爆款。表面上看,这不过是在“蹭热点”,而业内人士认为,券商推出私募明星FOF是“天时地利人和”的产物:当前资金看好权益市场、券商携手私募FOF先发优势、明星私募业绩得到认同。

  多家券商资管二季度

  将推明星私募FOF产品

  3月,中信证券推出的明星私募FOF产品集齐了千合资本董事长王亚伟、淡水泉投资董事长赵军、景林资产总经理高云程、拾贝投资胡建平、盘京投资庄涛和煜德投资靳天珍等六位明星基金经理,豪华阵容迸发出强大的吸金力,4天卖出50亿元。

  自然,如此显著的效果吸引了不少效仿者,多家机构计划在二季度推出此类型产品。记者了解到,招商证券将在4月中旬推出一款由重阳投资、景林资产、千合资本、望正资本、凯丰投资和凤翔投资等明星私募担任子基金管理人的私募FOF产品,发售期为5天。国信证券推出的私募FOF产品则由景林资产、拾贝投资、明达资产、希瓦资产和丰岭资本等明星私募担任子基金管理人,预计5月初开始发售。

  华东一家券商资管负责人预计这种合作模式会越来越多。据其介绍,目前这类产品采取的主要是量化对冲策略和股票多头策略,兼顾渠道需求,这种合作模式比较容易复制。

  北京某参与了券商明星私募FOF的百亿私募市场总监表示,这是一种新颖的形式,产品出来很多人都想做。就像前几年的QDII、保本基金出来后,效果很好,很多人跟风,客户的热情也很高。

  “天时地利人和”下的发行热

  实际上,这类产品受到热捧,离不开特定的“土壤”。记者采访了多家机构后了解到,这类产品的发行以及受到热捧,“天时地利人和”缺一不可。

  “私募行业经过几年的发展,越来越成熟,可以说发展FOF正当其时。”国君资管相关人士向记者透露,“公司在这个时点推出权益类FOF产品,正是因为看好权益市场。我们感觉指数已经到了一个区域底部,权益市场是未来10年最值得投资的领域。”

  除了对当下权益市场的看好,资管新规的出台也给这类产品的发行添了一把火。华北一家券商资管向记者表示,资管新规之后,私募基金是非持牌机构,银行不能直接代销其产品,但是券商资管将这类产品打包,银行就可以通过券商来销售。

  另一方面,对比公募FOF,券商资管、阳光私募担任管理人的FOF业务起步较早,积累了一些经验。如2007年,国君资管就发行了第一只FOF“君得益”。此外,兴证资管FOF业务也起步于2007年,作为国内最早开展FOF投资管理业务的资产管理机构之一,已经形成了较为成熟的FOF投研团队。

  兴证资管相关负责人表示,去年其实也想推出私募FOF,但当时机构主要聚焦在前端私募产品的筛选,能够清晰理解后端风险控制的机构不多,市场也需要一定时间来检验。“今年出现了一些变化,一方面市场环境允许,而且还有业绩支撑。现在该类产品已经成为券商体系内协同的工具,涉及很多部门,如研究所、托管服务、经纪业务体系等,以托管业务来说,可以让券商看到私募基金的真实业绩数据,也帮助他们更准确地挑选私募基金。

  私募行业头部效应越来越明显,明星私募有很强的号召力。某大型私募机构市场人士表示,券商和明星私募合作,一方面资金募集量有保障,另一方面,大型私募都经过了几轮牛熊市场考验,业绩比较有保障。

  观察:警惕明星私募FOF变“明星拼盘”

  券商资管需充分发挥管理能力

  中国基金报记者 赵婷

  私募市场扶优汰劣,头部效应显著,投资能力得到验证的明星私募作为投顾的 FOF产品受到市场热捧。在业内人士看来,销售火爆的同时,也需要券商资管作为管理人充分发挥管理能力,谨防将此类产品做成“明星拼盘”。

  实际上,私募FOF不是新鲜事儿,但和过去私募FOF强调配置和择时不同,近期火爆的明星私募FOF似乎更强调投顾的明星光环。

  上海证券基金评价研究中心负责人刘亦千表示,私募FOF产品的意义在于管理人通过专业团队和投研能力帮助投资者识别和规避私募产品风险,配置那些普通投资者难以配置到的产品,通过专业管理实现资产配置目标。明星私募FOF最大的意义则在于,不少明星私募产品门槛高,一般个人投资者难有渠道买入,而FOF的形式大幅降低了个人投资者同时配置多家明星私募旗下产品的门槛,组合产品可以规避单一基金经理带来的风险,这是此类产品的优势。

  “从海外市场情况看,明星FOF是市场中非常重要的角色,形成产品发行潮流也是因为明星私募FOF带来了显著的市场效应,未来这种潮流可能还会持续。”刘亦千说。

  不过,刘亦千同时强调,要考虑一窝蜂地集中发行明星私募FOF是否会给投资者带来额外的风险。其次,在发行产品过程中,若券商机构存在“夹带”行为,就需要向投资者充分披露,比如选择10家投资顾问,其中8家是公认的明星私募,但另外2家可能是资质一般的私募。再次,券商机构还是需要通过精心的产品设计为投资者贡献专业的配置价值。

  事实上,在配置价值方面,明星私募合力吸金也让市场上也出现了不同的声音。北京某中型FOF机构总经理表示,此类产品谈不上资产配置,仅仅是以销售为导向的行为。此外,从投顾风格一致性来看,不少业内人士认为FOF产品在单一年份内也不一定会给客户带来稳定的收益。

  刘亦千对此表示,明星私募FOF产品值得肯定,但切忌做成明星私募产品“拼盘”———选择明星私募,平均分配资金。机构需要更充分地发挥他们的专业价值。一方面明星私募也可能有意外风险的发生,要做足背景调研,帮助投资者回避风险,而不能只要是明星私募就可以一选了之。另一方面,要有合理的产品设计,帮助客户管理风险。

  “明星FOF的募资效应较为直观,毕竟明星私募都自带流量。但资产管理机构不能只单纯利用这种合力募资的好处而不对此负责。”刘亦千说。


编辑:申久燕