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猜到了结果，但是，没有猜出时间！
“央妈”在新年的第一天给全国人民送上一份大礼包！
为支持实体经济发展，降低社会融资实际成本，中国人民银行1月1日公告称，决定于2020年1月6日起全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点。
·2019年1月，央行宣布全面降准1个百分点；
·2019年5月，央行决定对聚焦当地、服务县域的中小银行，实行较低的优惠存款准备金率；
·2019年9月，央行宣布全面降准0.5个百分点和定向降准1个百分点。
为何降准？
降低融资成本、呵护市场平稳跨年
央行有关负责人表示：降准支持实体经济发展
1、此次降准如何支持实体经济？
答：此次降准是全面降准，体现了逆周期调节，释放长期资金约8000多亿元，有效增加金融机构支持实体经济的稳定资金来源，降低金融机构支持实体经济的资金成本，直接支持实体经济。此次降准保持流动性合理充裕，有利于实现货币信贷、社会融资规模增长同经济发展相适应，为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境，并且用市场化改革办法疏通货币政策传导，有利于激发市场主体活力，进一步发挥市场在资源配置中的决定性作用，支持实体经济发展。
2、此次降准是否有利于缓解小微、民营企业融资难融资贵问题？
答：此次降准增加了金融机构的资金来源，大银行要下沉服务重心，中小银行要更加聚焦主责主业，都要积极运用降准资金加大对小微、民营企业的支持力度。在此次全面降准中，仅在省级行政区域内经营的城市商业银行、服务县域的农村商业银行、农村合作银行、农村信用合作社和村镇银行等中小银行获得长期资金1200多亿元，有利于增强立足当地、回归本源的中小银行服务小微、民营企业的资金实力。同时，此次降准降低银行资金成本每年约150亿元，通过银行传导可降低社会融资实际成本，特别是降低小微、民营企业融资成本。
3、降准是否意味着稳健货币政策取向发生改变？
答：此次降准与春节前的现金投放形成对冲，银行体系流动性总量仍将保持基本稳定，保持灵活适度，并非大水漫灌，体现了科学稳健把握货币政策逆周期调节力度，稳健货币政策取向没有改变。
综合各方分析看，此时降准可以达到“一举多得”的效果。
首先，在监管考核及纳税等多种因素扰动下，岁末年初资金一般较为紧张，降准有助于增加银行的可用资金，为岁末年初资金面的平稳提供支撑。
其次，2020年春节叠加专项债发行，给资金价格带来压力，降准可以向市场释放充足的流动性。事实上，在2015年以及2019年初地方政府债券大量发行之前，人民银行即通过降准的方式向银行体系提供低成本、稳定的负债。
再次，降准可以向银行释放低成本的中长期资金，带动贷款市场报价利率（LPR）报价和贷款实际利率的下降，有利于降低金融机构资金成本，从而降低民营和中小微的融资利率，达到降低实体经济融资成本的目的。
降准有何影响？
股市短期下跌、楼市利好有限、债市平稳
回顾历史，央行17次降低大型机构存款准备金率。从消息公布次日沪指表现看，平均下跌0.64%，上涨概率为35.3%；从消息公布后5个交易日沪指表现看，平均上涨0.19%，上涨概率41.18%。
国信证券指出，A股市场在启动降准后的一个月延续跌势的概率稍大，而在全面降准后的三个月和六个月内涨跌的概率各占一半。
2019年的两次全面降准中，1月4日降准后，沪指开启上涨行情，从低点的2440点，最高涨至3288点；9月16日降准后，沪指持续保持震荡。
业内提示，A股市场行情受诸多因素影响，股市是否上涨，还需要根据具体经济形势辩证分析。
楼市方面，决策层多次重申“房住不炒”的定位，城乡建设工作会议连提了20次“稳”字，房地产调控决心可见一斑。降准能在一定程度上缓解房企资金压力，但在当下楼市政策收紧的情况下，利好有限。
另外，降准对银行流动性有较大支持，有助于后续银行贷款政策的宽松，不过房贷利率是否会下降，还有待观察。
对于债市，江海证券认为，现阶段降准预期已基本被债市反映，短期内影响市场的关键变量是资金。但目前资金利率已经降至偏低的水平，且带动利率出现过一波下行，未来需警惕资金边际收紧、专项债提前发行等中长期的利空变量。
政策空间还有多大？
下半年或重启降息
摩根大通中国首席经济学家朱海斌表示，受猪价高涨引发的CPI持续上行影响，央行2020年会在相当长的时间内维持政策利率水平不变。货币政策更多通过降准等方式维持中性偏松的环境，降息重启的时间则主要看CPI何时会从高位开始明显下行，他预计2020年下半年尤其是四季度还会重启降息。
交通银行首席经济学家连平预计，2020年，央行还可能下调公开市场操作和中期借贷便利操作利率10个至15个基点，并且有可能继续降准。
货币政策怎么走？
基调稳健、操作灵活
需要注意的是，过去三年的货币政策都定调“稳健”，但侧重点各有不同：2016年突出要“适应货币供应方式新变化，调节好货币闸门”；2017年强调要“保持中性，管住货币供给总闸门”；2018年则表示，稳健的货币政策要松紧适度，保持流动性合理充裕。
2019年，央行不仅通过多次降准向市场释放流动性，同时还推进利率市场化改革，通过LPR报价改革来疏通货币政策传导渠道。改革后，央行在11月首度下调了MLF和逆回购利率(5BP)，有效带动银行贷款利率下行。总体来看，2019年流动性保持合理充裕。
中国银行业协会研究部副调研员王丽娟预计，货币政策将在总体稳健的基调下，更加注重货币政策操作的灵活性，以更好地适应实体经济的需要，同时也将关注货币政策的适度性，进而保持宏观杠杆率的基本稳定。
中信证券首席固收分析师明明表示，2020年货币政策边际宽松方向不变，但节奏和力度上会更加灵活：一方面是结构性货币政策更多地创设、完善和使用(比如PSL)，另一方面是宽松政策不会一蹴而就。
另外，中金公司预计，LPR可能于2020年下半年下调40个基点。在此期间，MLF利率也可能下行，但幅度或不及LPR，因为加权平均贷款利率有必要下行以缓解实体经济通缩压力。（作者：田欣鑫 雨天）